2015年1月12日，国资委全面深化改革领导小组第十八次全体会议召开。会议由国资委主任、党委书记、国资委全面深化改革领导小组组长张毅主持召开。会议审议了《关于进一步加强和改进外派监事会工作的意见》、《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》。
一位接近国资委的权威人士对《每日经济新闻》记者表示，在国企改革顶层设计方案中，较为成熟的几个方案有望在春节前推出。目前方案正上报国务院国企改革领导小组审批。
在此次会议上，央企“四项改革”试点方案是探讨的重要内容，目前这“四项改革”试点方案已完成编制，下发至相关企业开始部署实施，下一步在总结第一批经验的基础上会进一步扩大；而此次会议审议了《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》，意味着员工持股将结合混合所有制改革在部分央企中进行试点，在总结第一批经验的基础上会进一步扩大。
对此，券商分析师认为，随着首批央企改革试点的积极推进，试点央企所引发的巨大示范效应将催热市场关于央企改革试点启动的预期，并且央企试点的改革效应有望引爆地方国企改革热潮。
在此背景下，各地将纷纷出台方案，地方国企改革遍地开花。多位券商研究员指出，国企改革主题投资机会将贯穿2015年，可以通过多维度掘金A股市场的国企改革的并购投资机会。
究竟该如何把握这一机遇？记者遍访业内资深人士，从央企和地方国企两个层面来剖析，其中，对央企将从三个方面进行梳理，而地方国企将主要从上海、广东等省市入手把握其投资机会。
资料显示，首批央企改革试点的企业中，中国医药下属上市公司有国药一致 (000028，收盘价51.20元)、国药股份 (600511，收盘价34.20元)、天坛生物 (600161，收盘价30.98元)、现代制药 (600420，收盘价27.91元)；中国建材集团下属上市公司有北新建材 (000786，收盘价25.51元)、中国玻纤 (600176，收盘价15.47元)、洛阳玻璃 (600876，收盘价10.05元)、方兴科技 (600552，前收盘价19.01元)、瑞泰科技 (002066，收盘价13.71元)；国家开发投资公司下属上市公司有中成股份 target=‘_blank’>国投新集 (601918，收盘价6.55元)、国投电力 (600886，收盘价10.76元)、中纺投资 (600061，收盘价22.3元)、津膜科技 (300334，收盘价22.7元)、立思辰 (300010，收盘价26.48元)、福瑞股份 (300049，收盘价43.14元)、国投中鲁 (600962，收盘价16.28元)；中粮集团下属上市公司有中粮地产 (000031，收盘价8.92元)、中粮屯河 (600737，收盘价8.91元)、中粮生化 (000930，收盘价7.44元)均有望受益于央企改革试点。
此前，中纺投资被安信证券借壳，连续收获12个涨停，国投中鲁也被江苏环亚借壳，收获8个涨停，而中国医药目前正处于重大事项停牌中，可见资本市场对于国企改革的热捧。
《每日经济新闻》记者注意到，在第一轮试点的央企大多属于商业竞争性行业，并没有涉及军工、能源等具有垄断性的特定功能性和公共政策性行业。市场化运作模式更适用于竞争性企业，改革效益能更快见效。而垄断性企业关乎社会切身利益，极端情况下可能造成国有资产流失。预计下一批试点的央企仍将集中于商业竞争性行业，但不排除有代表性的特定功能性和公共政策性企业出现。
如果按照这种行业功能定位来分类的话，第一类是商业竞争性企业，其生存和发展取决于市场竞争。中国诚通作为国资委推进央企战略重组的重要平台，从事产业整合、企业改制等工作，旗下拥有中储股份 (600787，收盘价10.03元)、冠豪高新 (600433，收盘价12.54元)、岳阳林纸 (600963，收盘价6.18元)等上市公司。其中，岳阳林纸的净资产收益率较低，增长较慢，因此，集团可能更有意愿通过注入优质的资产来改变现状。随着国企改革的推进，这些标的将持续得到市场认可。
恒天集团拥有恒天海龙 (000677，前收盘价6.53元)、恒天天鹅 (000687，前收盘价5.4元)等上市公司。目前恒天集团的混合所有制经济比例达到84%，下一步要引入战略合作者，以产权结构多元化为突破口，推进企业股份制改造。
近期，华讯方舟将以5.94元/股的价格受让中国恒天和恒天纤维合计持有的恒天天鹅29.8%股份就是例证。恒天海龙于2014年12月29日接到控股股东中国恒天集团股份划转的通知，本次划转完成后，恒天集团将持有公司股份由29.77%上升至33.34%，为后续整合铺路。
第二类是公共政策性企业。国家电网 、国电集团就属此类，其中国家电网旗下拥有许继电气 (000400，收盘价24.78元)、平高电气 (600312，收盘价18.96元)、国电南瑞 (600406，收盘价16.17元)等上市公司。国家电网曾表示，将引入社会资本参与分布式电源并网工程、电动汽车充换电站设施建设。这是国家电网混合所有制改革的举措，旗下上市公司将充分受益。
国电集团同样如此，旗下拥有国电电力 (600795，收盘价4.06元)、长源电力 (000966，收盘价11.33元)、英力特 (000635，收盘价12.44元)、平庄能源 (000780，收盘价5.85元)、龙源技术 (300105，收盘价12.94元)等上市公司。国电集团曾多次提及将集团主要发电业务注入国电电力上市公司平台，以避免同业竞争、促进资源整合，国电电力是集团整体上市的较好投资标的。
第三类是指涉及国家安全、支柱产业和高新技术产业的特定功能性企业，包括军工、石油及天然气、石化和高新技术产业等。记者注意到，目前军工行业的整体上市正在大力推进，军工资产注入成为2015年的热点，其中包括
中航动力 (600893，收盘价32.4元)
完成核心航空发动机资产的注入、中国重工 (601989，收盘价9.12元)完成军用核心总装业务的注入等。
如果按资产的证券化率水平，中船重工集团证券化率位列榜首，中航工业集团其次；如按收入规模的证券化率水平，中航工业集团的证券化率居首，航天两大集团、中电科集团还较低，均在20%左右甚至更低，未来整合上市的空间还很大。
除了中航系之外，兵工集团的业务发展方向主要分为防务产品、民用产品以及战略资源三大产业板块。兵工集团共有包括江南红箭 (000519，收盘价15.21元)、华锦股份 (000059，收盘价11.33元)、北方导航 (600435，收盘价27.34元)、晋西车轴 (600495，收盘价20.65元)、北方创业 (600967，收盘价14.44元)等在内的11家A股公司。集团旗下公司的资产整合有望加速，特别是作为化工平台的华锦股份由于公司业绩堪忧，有望通过增发、收购等手段整合集团的同类型业务，从而提高公司盈利能力。
资产注入为上市公司股价带来高弹性。军工资产注入后对经营规模和业绩一次性的增厚明显，资产注入事件的启动成为军工股上涨的重要因素。其中成飞集成在经历约一年的重组筹划后，公司股价上涨超过200%，虽然最后因主管单位关于形成行业垄断的表态，终止了重大资产重组事项。除了央企在行动之外，地方国企也没闲着。
引入战略投资者，推进国有企业的股权多元化是混合所有制改革的另一途径。2014年8月28日，弘毅投资作为战略投资者入股锦江股份 (600754，收盘价28.17元)获得批复即是一典型案例。
目前，上海国有企业的混合所有制改革暂时仅限于并购重组和引入战略投资者两种方式，且混合所有制改革的深度也较为有限。随着混合所有制改革的深入，改革的方式也会更加多样化。除了继续推动并购重组和引入战略投资者之外，国企集团的整体上市将会成为混合所有制改革的重要途径之一。
未来两年，上海将掀起国有企业整体上市的热潮。旗下拥有多家上市公司的企业集团，更容易通过优质资产的整合实现集团整体上市，这将为资本市场带来瞩目的投资机会。按照这个逻辑，未来最有可能集团整体上市的有：上海汽车集团、上海电气集团、上海华谊集团、光明食品集团等。
记者综合市场人士意见遴选出几个比较有整体上市可能的公司，如华域汽车 (600741，收盘价17.63元)、上柴股份 (600841，收盘价10.82元)、上海机电 (600835，收盘价19.6元)、自仪股份 (600848，收盘价12.27元)、氯碱化工 (600618，收盘价9.07元)、双钱股份 (600623，前收盘价14.52元)、三爱富 (600636，收盘价13.89元)、上海梅林 (600073，收盘价9.29元)、光明乳业 (600597，收盘价17.76元)、百联股份 (600827，收盘价16.75元)、第一医药 (600833，收盘价13.28元)、飞乐股份 (600654，收盘价10.22元)等。
此外，上海还对国企进行结构优化和布局，在继续整合分散国企的基础上，着手对新兴产业领域的布局；一些子公司数量较多且业务相似度较高的企业，可能还会发生整合，如上海纺织集团旗下龙头股份 (600630，收盘价12.38元)、上海水产集团的上市平台东方创业 (600278，收盘价12.82元)等公司将受益于资产整合。
与此同时，白云山结合员工持股计划引入战略投资者云峰投资，成为广州市国企改革的又一经典案例。白云山同步推出的员工持股计划涉及核心员工共4897人，其中董、监、高11人，其他员工4886人，其范围不仅包括上市公司员工，还包括合资企业和关联企业的员工，整体占比大概为10%。
记者了解到，广东省、市及区属国资控股A股上市公司共有60家，在绝对数量上仅次于上海国资委。但与上海、天津相比，广东国资资产证券化率低，2013年证券化率不足20%，在主要省市比较中处于倒数第二，而广东国资委国资证券化率的目标是在2015年达到60%以上。
据公开资料显示，广东国企改革目标是到2020年形成30家左右营业收入或资产超千亿的大型骨干企业集团。而目前广东国资系统资产总额超1000亿元的企业只有8家，并购重组将成为广东国资委优化资本布局的重要手段。混合所有制改革目标是到2017年混合所有制企业户数比重超过70%，二级及以下竞争性国有企业基本成为混合所有制企业，这意味着超过50%的国有企业将进行混合所有制改革，提升空间巨大。
在地域方面，广东省上市国企从监管归属来看分布十分集中，广州市属、省直属和珠海市属上市国企占总量的77.5%。11家省直属上市国企有7家位于广州，再加上15家广州市属上市国企，合计数量达到22家，占总数的55%。
广州上市国企应作为投资机会的搜索重点。在2014年12月9日广州友谊收购越秀金控100%股权，未来百货资产可能会从上市公司平台中置换出来，这也有可能是广州国资委解决广州友谊与广百股份同业竞争的一种方式，股价连续11个涨停，可见受关注程度。
广州上市国企平均国资持股比例高达49%，远高于其他地市。较高的国资持股比例为广州上市国企的改革提供了广大的空间。国资减持空间大，为发展混合所有制提供基本条件。而在国资系统中占据重要地位的上市公司，作为标杆推行改革的概率大。作为国资上市平台进行资源整合、资产注入的可能性大。
就行业来看，符合产业发展政策的企业更有望借助政策获得优先支持，成为先行者。在高管资源获取能力方面，高管由集团空降的上市国企，在集团内部更具战略地位，在资源整合方面具备较大优势，获得优势资产注入的可能性较大。据此，珠江钢琴 (002678，收盘价13.56元)、广电运通 (002152，前收盘价22.15元)、海格通信 (002465，收盘价22.3元)、广弘控股 (000529，收盘价9.42元)、粤传媒 (002181，收盘价17.18元)、力合股份 (000532，收盘价16.73元)等6家企业有望率先改革。
其中，力合股份值得关注，从2013年8月第一次举牌到目前持股25%，短短半年多时间里，珠海金控凶悍的资本运作，充分表露了其控股力合股份的决心。资料显示，珠海金控由格力集团、华发集团和免税集团等共同投资组建，位于珠海横琴新区的金融产业服务基地，为珠海国资委控制；在成立之初，就计划力争在5年内，拓展成为横跨商业银行、保险 、证券、期货 、信托等领域的大型金融控股集团。
(责任编辑：DF127)
,国企改革河北北方学院 成下一个风口 春节前迎政策密集出台期相关：
上海国企改革动作频频 除了央企积极推动国企改革之外，地方国企改革也遍地开花。 自上海国企改革20条发布以后，改革动作频频，目标是将上海国资委系统80%以上的国资集中在战略性新兴产业 、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业，实现整体上市或核心业务资产上市。 通过对上海国企改革20条的梳理，不难发现，混合所有制改革是上海国企改革的最主要形式。上海当前进行混合所有制改革的方式主要是并购重..
2015国资改革热点“全景表” 中航集团 洪都航空 (600316)洪都科技和洪都航空关联交易较多，预计未来注入洪都航空概率较大，是内生增长最强劲的整机企业。 成飞集成 (002190)国防主管部门还在推进国防科技工业全面深化改革，长期看好军工行业的发展，后期仍然存在整合预期。 中航飞机 (000768)运输机、支线客机板块，军工企业改制、军工科研院所改制、军民融合加深等进入兑现阶段，将获得更多的发展机遇。 中航动力 (600893)航空发动..
广东国企改革加快步伐 广东是中国改革开放的先行地和排头兵，也被寄予担当新一轮国资改革的前行者、试验区，而国资证券化率不足20%将倒逼广东省加快改革步伐。 2015年1月13日，白云山公布了规模达百亿元的定增方案，这是继广州友谊之后，广州市属企业中第二家推出百亿元融资方案的上市公司。 与此同时，白云山结合员工持股计划引入战略投资者云峰投资，成为广州市国企改革的又一经典案例。白云山同步推出的员工持股计划涉及核心员..
有色金属收复下跌失地 自1月8日开始，大盘周期股出现一轮明显调整，不过伴随近期市场反弹，部分周期性板块强劲上涨，已经收复了下跌失地，这其中的典型代表就是有色金属板块。 沪深股市本周四继续呈现反弹走势，沪综指1月19日的跳空缺口被完全封闭。在市场反弹过程中，有色金属板块表现强势。截至昨日收盘，申万有色金属指数上涨3.26%，在所有一级行业指数中居于涨幅第二位。从近期表现看，有色金属板块已经连续强劲反弹三个交易日，收复了..
沪港通交投回落 本周四上证综指延续升势，成功回补了本周一的跳空缺口，但反弹力度有所减弱，最终全日上涨0.59%至3343.34点。恒生指数昨日表现则强于上证综指，跳空高开后，盘中一度摸高至34589.62点，创下了2014年9月15日以来的新高，尾盘涨幅有所回落，最终报收于24522.63点，上涨0.70%。由此，恒生AH股溢价指数昨日低开并短暂下行后一路震荡上行并翻红，报收于130.28点，涨幅达0.42%。 在沪港两市大盘双双上涨的同时，沪港通交投热..
新三板做市股受捧 昨日共有181只个股实现交易，较此前有所增多。其中做市转让股有108只，协议转让个股有73只。做市股方面共有69只个股实现上涨，而协议股方面的上涨个股仅有28家。 昨日所有新三板股票合计成交1.43亿元。其中，协议股九鼎投资再度登上成交金额排行榜首位，金额为2087.75亿元；做市股中科国信的成交额为1344.57万元，位居第二位；其余个股的成交额则均未超过千万元，有27只个股的成交额超过了百万元，其中，协议股源自高科..
两融余额重拾升势 两融余额在经历了连续两日的规模缩减后，昨日重拾升势。1月21日，融资融券余额为1.1025万亿元，重新回升到了1.1万亿元上方。数据显示，当日的融资余额为1.0956万亿元，较上个交易日增长了47.33亿元。值得注意的是，前两个交易日两融余额连续下跌，19日和20日出现了185.05亿元和19.66亿元的融资净偿还。当日的融券余额为69.20亿元，较上个交易日增加了10.49亿元。 行业方面，28个申万一级行业中有20个行业均获得了融资..
券商股挤泡沫 保险股有望弯道超车 沪综指近期在3400点附近“上蹿下跳”，券商板块的泡沫去化问题开始受到投资者广泛关注，上周五以来申万非银指数表现趋弱，日K线快速下破20日均线。不过，与券商股暂时偃旗息鼓相反，受监管部门放开保险公司资本补充渠道预期等因素提振，保险股近几日表现抢眼，大有接过券商股“接力棒”领涨非银板块之势。 分析人士预计，在央行重启逆回购进一步释放流动性的背景下，看多预期升温有望加快保险股上行步伐。 中..
银行资金输血股市或达万亿 伞形信托有成“非标”之虞 银行资金输血股市或达万亿伞形信托有成“非标”之虞
李克强：发展多层次资本市场 逐步降低企业杠杆率据新华社报道，当地时间2015年1月21日下午，国务院总理李克强在瑞士达沃斯出席与世界经济论坛国际工商理事会代表对话时说，要推进财税和金融等重点领域的改革。 据新华社报道，当地时间2015年1月21日下午，国务院总理李克强在瑞士达沃斯出席与世界经济论坛国际工商理事会代表对话时说，要推进财税和金融等重点领域的改革。财政领域，要全面公开财政预算，财政投入应更多投向公共产品和公共服务领域，而不是在竞争性领域，避..