在两融热情逐步高涨之际，IPO开闸消息在周六的突然发布，对融资客而言无疑“黑天鹅”事件。昨日创业板恐慌大跌8.26%，创出创业板开板以来最大单日跌幅，中小板昨日跌幅也达到4.83%；同期上证综指和深证成指的跌幅较小，分别为0.59%和1.94%，显示出中小盘成长股受到IPO消息的强烈冲击。其中，49只两融标的股跌停。由于信息消费概念在11月下半月受到了大量融资客的追捧，此次下跌让融资客账面损失惨重。
不过融资客并非全盘皆输，因为自11月反弹以来，融资净买入额最大的行业是当前被市场认为受益于改革新规的金融服务行业。同时，多家机构认为，新兴成长在经历短暂的政策冲击之后，依然是投资的主流方向。
融资客折戟新兴成长
昨日，行业方面仅有金融服务一个行业上涨，涨幅为2.46%；其余行业全线下跌，其中信息服务下跌7.51%，成为昨日A股中的重灾区。概念板块方面，大数据 、移动互联网、网络游戏、PM2.5、网络安全、网络彩票等概念的跌幅均超过8%，显示出前期热门概念均遭遇了；而新三板 、黄金珠宝跌幅较小，显示出资金避险情绪提升。
由此可见，资金恐慌性出逃的板块多为成长股，而这些个股在11月14日改革引发的市场反弹中不仅受到了市场资金的追捧，还吸引了大量融资客。据统计，11月14日以来，创业板涨幅为16.37%，中小板涨幅也超过11.50%，而期间全部A股的涨幅为10.29%。行业方面，反弹以来受益于智能穿戴、网络安全等概念的活跃，信息设备和电子行业的涨幅最大。
这引发了不少融资客对信息消费板块的追捧。数据显示，11月14日至11月29日，融资净买入额居前的行业有金融服务、信息服务、交运设备和信息设备，融资净买入额分别达到了41.93亿元、23.15亿元、20.94亿元和9.18亿元。
而实际上，直到IPO开闸消息宣布的前一天，信息服务和信息设备行业的融资情况依然远超过其他行业，稳居前两位，显示出融资客依然比较看好信息消费概念股的市场表现。数据显示，11月29日日的融资净买入额分别为3.63亿元和1.99亿元；金融服务居第三位，融资净买入额为1.36亿元。相对而言，其他行业的融资净买入额均为超过6500万元；且农林牧渔、建筑建材、食品饮料等多个行业处于融资净偿还状态。
短空之后成长逻辑仍在
尽管不少融资客在信息服务和信息设备方面的加码，引发了较为惨重的损失，但是本轮大盘反弹以来，融资净买入额最大的行业依然是金融服务行业，金融服务行业昨日的大涨或许可以平衡一下融资客在信息消费板块的损失。同时，多家机构认为，新兴成长在经历短暂的政策冲击之后，依然是投资的主流方向。
中信证券认为，短期内IPO重启对股市流动性实质性影响有限，但依然会引发投资者对流动性的担忧，小股票短期将迎来风险释放。招商证券认为，IPO增加市场供应对市场影响偏负面，尤其对小盘股影响会更大；提升现金分红，优先股有利于提升蓝筹股投资价值，而IPO、借壳条件趋严不利于绩差股、小盘成长等走势，预计市场风格分化将出现阶段性收敛。
尽管如此，在冲击之后，改革和成长预计依然是投资主线。银河证券指出，IPO重启是新股发行体制改革文件中的一小部分。预计直到明年两会之前，三中全会所提出的改革憧憬将不断落实，市场因改革的推动而演绎结构性行情 .IPO重启的冲击不会破坏这一大逻辑。利空是短暂的心理冲击。
招商证券认为，从长期看，符合经济转型的大众消费品、新兴成长行业仍是投资的主流方向。大盘股和周期股受优先股试行的刺激而上涨，不需要过度留恋这种脉冲式行情，行业的成长性才是投资的关键，尤其是在经济难以强复苏的情况下，不要对大盘和强周期过度留恋。
(责任编辑：DF107)
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