开菠萝财经（kaiboluocaijing）原创
作者 | 金玙璠
编辑 | 艾小佳
4月，整体消费不佳，但超市抽到了“上上签”。
疫情下的囤货消费，让人们奔向超市。零售行业从业者张景透露，一二线城市的部分超市门店，近两个月的销售额翻倍增长。
今年3月以来，多地物流停滞、异地履约受限，与其等待阿里、京东、拼多多不确定的快递，不如从超市货架上，现取现买生鲜、米面粮油等生活必需品。
与此同时，超市的对手们也暂停进攻，给了超市“可乘之机”。
2021年下半年以来，上市后的“前置仓”课代表叮咚买菜和每日优鲜，苦于寻找盈利出路，曾经巨头云集的社区团购，持续退场。“老三团”十荟团、同城生活、兴盛优选相继败下阵来，只剩下“新三团”美团优选、多多买菜、淘菜菜，还在牌桌上苦战。一位接近新三团之一的人士表示，前置仓模式还没过安全线，新三团去年没完成KPI、接下来都会“休养生息”，超市短时间内不用再应付价格战了。
就连街边的水果店、烘焙店、便利店，很多也“隐形”了，要么由于抗风险能力弱关停，要么因疫情管控暂时闭店。
4月的宏观数据（根据国家统计局）显示，社会消费品零售总额单月下滑超过11%，惨烈程度仅次于新冠疫情爆发初期的2020年2月和3月。除了粮油食品、药品等应对封控和疾病的必需品继续增长外，其他品类增速均大幅下降。
当电商平台、生鲜电商、社区团购、街边小店，因为种种原因“让路”，作为唯一不受影响的线下消费场所，超市的好日子就要来了吗？
现在的超市，很硬气
“现在不送券了吗？”
北京的乔鹤在物美超市自助结账时，发现多点APP里不再送券，便询问不远处的工作人员，得到的回复是，“不送券，你们还天天囤货呢。”
乔鹤一时被噎得说不出话来。5月以来，他确实陷入了“囤货焦虑”。“其实家里各种存货已经够吃一两个月，最近都买无可买了。”
在两千多公里以外的深圳，周云遇到的情况也差不多。每次去超市，他的购物车都是结账队伍里装得最满最高的一个。
经常去超市“踩点”的他们，其实目睹了超市从货架、冰柜被买空，到物资充足、人流恢复正常，但最近，许多人和乔鹤、周云一样，除了两点一线上下班，唯一的活动就是逛超市、买生活必需品。
近期疫情多发，线下零售业态受冲击明显，是消费主力和囤货选手们，让超市成了唯一不愁生意的地方。超市不仅“口气”硬，业绩也很硬。
4月底、5月初，多家上市公司公布了今年一季度财报。消费类里的粮油巨头、食品公司，普遍因成本压力，利润、市值双下跌，超市却成了例外。过去一年，超市行业进入低谷，头部企业的2021年年报普遍报亏，营收、利润双降。今年一季度，情况开始发生变化。
据同花顺数据，2021年超市板块整体营收同比-3.6%、扣非归母净利润同比-331.3%；而2022第一季度，营收同比增长0.2%、扣非归母净利润增长68.7%。
“从单个季度来看，一季度头部超市有较大的涨幅，在线下业态中属于领跑的水平。”零售电商行业专家、百联咨询创始人庄帅说。
具体看头部企业。刨除最近因业绩、股价异常而被推上风口浪尖的步步高，我们以永辉超市（以下简称永辉）、家家悦、红旗连锁三家作为样本。从三家的2021年第四季度至2022年底一季度的财报来看，状况都在好转：营收下滑有所收缩，毛利率和净利率都有改善，销售、管理、财务“三费费率”管控转好。
其中，家家悦和红旗连锁的营收同比增速都在8%上下，超过一季度消费大盘和线上渠道的增速。
永辉的净利润结束连续5个季度的亏损，终于转正，它的三费费率改善领先行业，理论上来说，数字化和管理效率正在上升。
对于业绩回暖，家家悦称，主因是新店的效率提升，数字化、供应链优化及门店优化并举；永辉管理层把毛利提升归因为，竞争激烈程度比去年缓解，公司品类结构继续优化。
永辉的机构投资者见状，“立场”瞬间反转。2022年一季度财报一公布，163家券商建议买入，103家券商建议增持。
大超市们的情况，都在往好的方向发展。但多位零售从业者和观察者的态度却出奇地一致和冷静——超市，还很危险。
冰火两重天，红利很短暂
超市行业现在的情况，其实是“冰火两重天”。
先说结论，在半管控地区，销售改善明显，比如北京；在强管控，比如前段时间的上海，超市都处于停业状态，生存状况不如生鲜电商和社区团购；在非管控地区，互联网新兴零售业态如电商、生鲜电商、社区团购，对超市的冲击还在持续。
超市业绩回暖，主要是在半管控地区，但不止一位受访者认为，这一“红利期”基本要结束了。
最近，超市吃到的“红利”主要有两个，一个是所谓的“囤货红利”，另一个是“竞争红利”。
和备受打击的购物中心、百货、线下餐饮相比，超市之所以一季度业绩受影响较小，利润转好，主要受益于米面粮油等生活必需品的囤货消费。
CIC灼识咨询合伙人朱悦分析，国内一季度疫情呈现多点散发的格局，居民的日用品、米面粮油和生鲜食品消费增加，超市的订单量和客单价短期内被拉高，尤其是上海自3月底开始逐步进行封控管理、各地防疫加强后，居民的囤货意愿提升。再叠加政府采购保供，部分疫情好转地区如成都、深圳等，相继推出消费券刺激消费等因素，都拉高了超市消费。
2020年初疫情刚出现时，同样的情况也出现过。朱悦举例说，2020年第一季度，永辉的到家业务同比增长了2.3倍；2020年上半年，永辉、家家悦的同店销售分别增长7.4%、11.41%。
而今年3-5月这一轮短暂的囤货，对超市整体业绩的拉动有限。
“居家办公导致居民对蔬菜水果、零食饮料的消费需求，从线下餐饮、外卖等，转移到超市，一定程度上属于短期利好。”朱悦从中长期分析，目前坚持“动态清零”的防疫政策，上海、北京、吉林多地的疫情有所好转，当居民的生活走向正轨，这波红利就将褪去。而且囤货消费，在一定程度上属于超前消费，这部分客流不可持续。
竞争层面，超市的对手们近期都有偃旗息鼓的架势。
社区团购和前置仓，没精力再打价格战了。朱悦对开菠萝财经表示，以社区团购和前置仓为主的互联网零售业态，在政府严监管下开始战略收缩，从扩大规模导向，转为优化盈利能力，价格战的情况有所缓解，对于商超业态的竞争优势减弱，一部分客流转而进入超市消费。
在半管控地区，“电商履约受物流影响很不稳定，一些中小型零售业态处于关闭状态，一部分客流涌向了超市。”张景说，不过，等到疫情好转，这两类对手很快就会重振旗鼓。
总结来看，一季度业绩的参考价值不大，回暖只是短暂的。
对于2022年一季度的情况，新零售专家鲍跃忠对开菠萝财经表示，单季财报中一些费用不摊销，利润的参考价值不大。
而随着疫情的好转，到时候，继续承压的超市业绩如何，恐怕要打一个大大的问号。
对手一直在，二季度很艰难
疫情防控下，超市吃到了红利，同样也暴露了弱点。
张景介绍，零售行业流传着这么一句话，“起势靠流量，生死供应链”。零售企业的竞争，取决于供应链，外界或许认为，传统商超的供应链能力经过多年锤炼，已经不是问题。其实，一旦地区的防疫管控升级，超市的应对并不算从容。
超市的供应链，普遍以生鲜品类为核心，快消品类为辅助，其它品类为补充。先看生鲜，这是超市的强势品类。在这个品类上，庄帅认为，超市的供应链体系仍然是最完整的，但成本和效率并不是最优的。
以本轮疫情较为严重的上海地区为例，朱悦评价，传统商超业态的整体表现逊于互联网零售平台，差距体现在配送效率上。
她表示，和传统商超相比，叮咚买菜、每日优鲜、盒马鲜生等，拥有更密集的仓储网络，运力也相对充足。相反，包括永辉、麦德龙在内的传统商超，在选址上注重覆盖更多的社区，整体布局较为分散，虽然有较为充足的货源，但是日内调配运力较为困难。
至于快消和其他品类，超市的供应链能力已经落后于传统电商平台。庄帅解释道，相比京东，超市普遍细分品类不全、品牌不够多、库存太浅、采购成本过高。
经历过一场场疫情大战，超市该重新审视对手了。多位受访者都认为，超市二季度的状况不容乐观，一是受疫情反复影响，线下业态会持续承压，二是超市的对手阵营发生了很大变化，但整体对超市的冲击并没有变弱。
先看最动荡的社区团购。市场过去普遍的看法是，互联网巨头的社区团购会抢走超市的流量，破了其盈利模型。比如，永辉曾在财报中把亏损的原因之一归结为，“社区团购低价扩张”。
进入2022年，社区团购经历大洗牌，仅剩美团优选、多多买菜、淘菜菜等几家头部，而且进入了休养生息状态，那么，是不是不足为惧了？
接近永辉的从业者林清对开菠萝财经表示，看起来，头部超市比如永辉的业绩下滑，和社区团购的崛起时间点吻合，营收出现下滑的大区，也是社区团购强势攻入的区域，但社区团购核心抢走的用户群，是图便宜、买新鲜菜的大爷大妈。这部分用户忠诚度不高，哪里“烧钱赚吆喝”就去哪里，对超市的客单价、利润贡献度有限。
“社区团购对于线下商超的影响有限。”朱悦持同样观点。原因在于，社区团购提供的SKU只是超市的1/10，社区团购的属性是“当天买、次日达”，核心目标群体和超市的即时性顾客重合性没那么高。
相比社区团购，超市更应该小心生鲜前置仓。从目标群体的角度看，生鲜前置仓主打30分钟内送达，和超市相似，面向的是那些对时效性要求较高的即时性客户。而行业头部公司叮咚买菜、每日优鲜等，开始重点提升经营效率、跑通赢利模式，短时间内，减缓了对超市业态的竞争压力。换个角度看，前置仓生鲜电商也在愈加成熟，不得不防。
昨天是社区团购，今天是前置仓，明天可能是别的业态。近些年，超市从来就没缺过对手。鲍跃忠形容，零售多元化的趋势，挡也挡不住。“超市的黄金年代，一个城市也找不出几个大卖场来，现在，三步一岗、五步一哨，零售业态太多了”，多渠道、多业态的零售主体，势必会持续分食超市的蛋糕。
结语
超市的蛋糕持续被瓜分，内在的逻辑是，中国的消费需求一直在变化，超市不可能稳坐钓鱼台。“不转型没有回暖，不转型没有生路”，鲍跃忠说，但新的问题是，超市的一些变革方向是错误的。
比如，“盲目做线上”，线下的商品体系、运营体系不做调整，直接搬到线上，“加个小程序就是做到家了，属于临时抱佛脚，解决不了问题”。
再比如，超市转型都喊数字化，“这个口号容易误导企业，误认为做数字化的技术中台就是转型的重点。”鲍跃忠说，这是错误的，数字化不是一套系统就能解决的，应该是基于公司上下协同整个链路的数字化。
头部超市从2018年就开始加速做数字化转型，转型到现在，庄帅认为，论数字化能力，物美领先；永辉是前端最强的，中台和后端有待加强；其他商超多数是区域化企业，大部分借助京东、阿里、腾讯和物美（多点）来实现数字化。
总的来看，多位业内人士认为，目前绝大多数传统商超的转型都处在摸索阶段，还没有看到跑通的路径。“一季、两季，能靠天吃饭”，林清说，头部超市要把命运掌握在自己手里，只有一条路，就是进行更深入的变革。
“未来5年，仍是超市的转型升级期。”庄帅给出一个时间表。
*题图来源于视觉中国，文中配图来源于unsplash。应受访者要求，文中张景、乔鹤、周云、林清为化名。
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