撰文/陈邓新
咸鱼翻身还为时尚早
2022年，堪称露营的“元年”。
日前，小红书发布五一假期数据显示，继2020年五一期间搜索量同比增长290%，2021年五一同比增长230%后，2022年五一期间小红书上露营相关搜索量同比增长746%，这意味着露营热度连续第三年大幅增长，且呈现加速爆发的态势。
一时间，露营成为都市白领的“代名词”。
相关的上市公司也成为资本追捧的对象，即使近段时间A股持续震荡，多数露营概念股也表现得相对强势。
诡异的是，根红苗正的三夫户外(13.970, 0.68, 5.12%)却颇为颓势，显得格外扎眼。
作为户外赛道老牌玩家，三夫户外耕耘露营已多年，为何遭受资本的冷遇？三夫户追求多元化，怎么变成多元恶化？露营站上“风口”，三夫户外看到扭亏为盈的希望吗？
亏损连连，露营未提振业绩
三夫户外，早在1997年就瞄准了户外市场，成为最早的一批玩家。
据公开资料显示，三夫户外是一家业务线分为户外用品、户外服务与口罩的公司，早在1997年就在北大小东门外开了第一家户外门店，做大之后于2004年推出“加盟连锁”，逐步走向全国，到2015年其销售额在全国户外店零售总额中占比约在10%左右，现为户外赛道的头部玩家之一。
凭借先发优势，其2015年上市之初，成为资本市场的“宠儿”，并创下122.96元的历史新高，较9.42元的发行价，上涨了12.05倍。
可惜的是，之后走上了下坡路，股价一蹶不振。
截至2022年5月13日，三夫户外的市值为20.94亿元，相比82.38亿元的市值峰值，缩水幅度高达74.59%。
这期间，露营乘风而上，成为年轻人拥抱户外的重要入口。
一名市场人士告诉锌刻度：“露营一直是欧美推崇的休闲方式，‘没有露营的夏天不完美’的观念深入人心，但作为舶来品相当长一段时间在国内不温不火，只是一个小众文化，在小圈子里面流行，直到2020年‘黑天鹅’降临，露营才逐渐从小众走向了大众。”
据爱企查的数据显示，目前我国露营相关企业为97563 家，近一年之内成立的相关企业为 6761 家。
露营成为热门赛道
而三夫户外正是根红苗正的露营概念股，其业务范畴涉及户外服装、户外鞋袜、户外装备以及露营营地。
对此，三夫户外表示：“我们的营地都采用轻资产、快运营的模式。如果营地建设区域的草地、林地等自然环境都是比较成形的状态，建设时间大概为两周左右，每个营地的投入大概在10万元~30万元，这些投入主要是像帐篷、露营桌椅、烧烤等相关产品设施的投入。”
问题在于，业绩并未因此得到多大的提振。
据三夫户外的财报显示，2019年~2021年的净利润为-2973.49万元、-6545.34万元、-2616.90万元，已连续三年亏损；扣非净利润更是不堪，2017年~2021年已连续五年为负；而2022年第一季度的净利润为239.8万元，也不过同比增长8.92%。
与之对应的是，主打露营帐篷的牧高笛(89.910, 8.01, 9.78%)却赚得盆满钵满。
2021年牧高笛的净利润为7861.40万元，同比增长70.99%；2022年第一季度的净利润为3677.39万元，同比增长73.38%。
因而，牧高笛2021年涨幅为78.32%，2022年截至5月13日涨幅为97.35%，与三夫户外的走势有云泥之别。
安踏横插一脚，三夫户外与始祖鸟生嫌
以上可见，三夫户外端着“金饭碗”，却过着食不果腹的日子，之所以如此原因有二。
一方面，体育巨头杀入户外市场。
2013年前后，李宁、安踏、361°等国内大大小小的体育品牌纷纷切入户外市场，渴望寻找新的业绩增长极。
据中国体育用品联合会的数据显示，2002年至2012年间，中国户外用品市场年增速超过40%，形成超百亿元的市场。
如此一来，三夫户外如鲠在喉。
毕竟，三夫户外走的是平台路线，代理了300+户外品牌以满足用户需求的多样性，与李宁、安踏这样拥有独立渠道的品牌并不对付，于是乎争夺市场份额成为双方绕不开的焦点。
更为糟糕的是，对垒的双方不在一个量级。
譬如，以安踏为首的财团2017年以46亿欧元将亚玛芬体育收入囊中，后者正是户外高端品牌始祖鸟（ARC‘TERYX）的母公司，之后顺理成章地收回始祖鸟在三夫户外的线上经销权，给予后者沉重一击。
据华西证券(6.940, -0.04, -0.57%)的研报显示，三夫户外2003年与始祖鸟合作，曾是始祖鸟中国地区第一大经销商，高峰时期始祖鸟在中国60%至70%的销售均通过其经销。
痛定思痛，三夫户外收购了瑞士高端品牌X-BIONIC进行“亡羊补牢”，2021年X-BIONIC的营业收入增速为130%，但并未达到1.5亿元的年度目标，而2022年的目标为4.5亿元，压力不容忽视。
扣非净利润已连续五年为负
另外一方面，盲目跨界也得不偿失。
主业承压之下，三夫户外尝试多元化，试图寻求到“第二曲线”，为此跨界了健身会所、口罩等领域，耗费了太大精力却成效寥寥，反而拖累了业绩。
以口罩为例，三夫户外对其抱有厚望。
“目前国外口罩订单量大，尤其对KN95口罩需求量大，预计近几个月口罩业务营收会成为公司营收的重要部分。”2022年4月中旬三夫户外在全景网互动平台如是说。
不曾想，短短数月，口罩从红海市场沦为血海市场。
这么一来，三夫户外没有赶上“末班车”不说，反而亏损连连：2020年亏损了1854万元，2021年亏损了527万元。
一名私募人士告诉锌刻度：“多元化的初衷是为了走出内卷、寻找新大陆(12.320, -0.02, -0.16%)，这中间需要一点运气，但更多的是延伸企业的核心竞争力，从而掌握跨界的主导权，否则就是为了多元化而多元化，走上了无序扩张之路。”
客源不稳、同质化严重，露营盈利难待解
需要注意的是，陷在泥潭中的三夫户外，眼下未必可以靠露营翻身。
首先，可持续性有待观察。
虽然露营红透朋友圈，成为一个现象级旅游产品，但到底是疫情之下的短期红利，还是都市白领的新生活方式，有待时间来验证。
须知，马拉松也红极一时，如今的声量却愈发微弱。
一名露营资深玩家告诉锌刻度：“一些人露营纯粹就是出于从众心理，谈不上志同道合，早晚留不下来的。”
其次，痛点突出盈利难。
眼下，露营还处于方兴未艾的阶段，不成熟的市场自然也难以避免出现一些痛点：复购率较低，如何提高消费者的频次考验着行业的智慧；有的消费者环保意识不高，在享受休闲生活与亲近大自然之间没有做好平衡；受天气、季节等外在影响较大，下雨天或者冬季难以露营，从而导致客源不稳定；同质化严重，亟需为消费者提供差异化的产品。
此背景下，盈利成为一个大问题。
据“tech星球”报道，营地品牌“三分野”2021年入局，投入近100万元，迄今为止亏损了几十万元，回本周期较长。
三夫户外评级遭下调
最后，现金流承压。
截至2022年3月31日，三夫户外持有的货币资金为2.03亿元，而存货高达2.53亿元，超过货币资金的重量，压货较为严重；经营现金流量净额为-1579万元，现金流绷紧的姿态肉眼可见。
总而言之，三夫户外失去始祖鸟线上经销权后“后遗症”明显，再叠加多元化不利，导致盈利困难重重，因而露营虽然炙手可热，但谈三夫户外咸鱼翻身还为时尚早。
毕竟，露营不是刚需。
,露营大火，也救不了三泉州旅游 夫户外？相关：
3500万元订单归属起纠缠，宝格丽辞退员工后被判赔69万元中国裁判文书网显示，近期，宝格丽商业（上海）有限公司（下称“宝格丽”）与丁某相关劳动合同纠纷一审文书公开，宝格丽被判赔偿68.9万余元，此案涉及3500万元订单业绩归属。文书显示，被告丁某邀请一顾客参加珠宝展，该顾客订购一套价格为3500万元的高级珠宝并交付定金，销售凭证载明销售顾问为丁某。其后店长将该笔业绩更换至另一销售人员Vickey名下录入系统，丁某改回。后因双方对订单业绩归属问题不一致，丁某将一封投诉邮件..
天津医药拟拿下郁美净87.76%的股权，收购事项进入公示期5月16日，国家市场监管总局反垄断局网站公示天津市医药集团有限公司（下称“天津医药”）收购天津郁美净集团有限公司（下称“郁美净”）股权案，公示期为2022年5月16日至2022年5月25日。经营者集中简易案件公示表显示，天津医药拟收购天津海胜御美投资合伙企业（有限合伙）（下称“海胜御美”）持有的郁美净87.7671%股权并同时取得海胜御美持有的郁美净1.1%股权对应的股权收购权。交易完成后，天津医药将持有郁美净87.7671%的股..
2022年首场月全食画面曝光：超震撼！5月16日，今年首场月全食已正式上演，但由于这一天象发生时我国正值北京时间正午，无法观测，实在是相当可惜。不过不用感到遗憾，@中国国际电视台官方微博 发布了在英国肯特郡拍下的这场天文奇观。月食是怎样形成的呢？据了解，太阳射出的光线被地球阻挡后，会在地球背后产生影子，这就是地影，地影分为本影和半影两部分。如果日、地、月三者恰好或几乎成一直线，围绕地球转动的月球全部或部分进入地影时，位于地球夜半球的人们..
物流成本至少翻倍 部门汽车财富链公司起头拼车原标题：物流成本至少翻倍，零部件企业拼车、整车企业不轻易跨省发车自疫情发生以来，物流成本至少翻倍，一些物流公司开价很高，部分汽车产业链上下游公司正在就物流成本问题进行协商和分摊，而一些规模较小的公司不愿意承担相应增加的成本。“目前，产能恢复到50%左右，如果政策进一步放开，预计月底产能会恢复到70%左右。”位于上海地区的某汽车零部件企业李鑫近日对第一财经记者表示。自3月以来，受疫影响，多家车企和零部件..
Lucid 没有特斯拉的命几天前，在接受《金融时报》的线上访谈时，身为特斯拉CEO兼全球首富的埃隆·马斯克，除了着重称赞其位于上海工厂克服重重困难顺利到岗的中国工人，以及点名表扬大众在电动化转型过程中所取得的进展外，还发出了以下这样一段感叹。“创办一家新造车公司是需要承受巨大痛苦的，扭亏为盈也是非常困难的。我从眼下这些新造车公司中看到的是，他们正在跳入深渊，并试图在从没造过车的情况下大规模扩产，这太疯狂了。”由此不禁好奇，..
男人上了两个月班，倒欠公司1600元！起诉获赔9万台州的陈先生，在一家公司就职多年，然而去年，他竟然有两个月的工资是负数……于是，陈先生辞职并申请了劳动仲裁。近日，路桥法院对此案作出了判决。上班两个月倒欠公司1600元陈先生在公司主要从事销售工作，后来，由于公司经营人变更，管理模式也作了相应调整，实行无固定保底工资的提成模式。自2021年1月开始，陈先生的到手工资呈断崖式下降，甚至在3、4月份出现负数，还要倒贴给公司1600多元钱。迫于无奈，陈先生于2021年4月..
天津：一外埠来津人员因涉嫌挫折流行症防科罪被立案侦查据“美丽武清”微信公众号消息，近日，河北省邢台市外来务工人员甄某某自北京市大兴区来津后，拒不执行疫情防控相关措施，且在流调中不及时、不如实提供情况，对武清区疫情防控工作造成严重影响。依据《中华人民共和国刑法》第三百三十条之规定，甄某某涉嫌妨害传染病防治罪，公安部门已立案侦查，依法追究法律责任。
张维为：普京把出兵乌克兰的理由成立在三个道义高地上“普京在演讲中指出：现在的时局已经宣告了西方国家在全球政治经济体系中主导地位的终结。”“美国意图打造一个‘东方乌克兰’来肢解中国的目的，一目了然。”在东方卫视5月9日播出的《这就是中国》第142期节目中，复旦大学中国研究院院长张维为教授和复旦大学中国研究院特邀研究员邱文平老师，共同观察俄罗斯的一些关键动作，解读世界格局未来的变化。张维为演讲内容俄乌冲突还在继续。3月16日，俄罗斯总统普京再次发表电视演讲..
李克强同巴基斯坦总理夏巴兹通电话新华社北京5月16日电国务院总理李克强5月16日上午在中南海紫光阁应约同巴基斯坦总理夏巴兹通电话。李克强表示，中巴是亲密友好邻邦和铁杆朋友。2015年，习近平主席成功访巴，提升了两国战略合作水平。中方始终将对巴关系置于周边外交优先方向，将一如既往坚定支持巴方捍卫国家主权和安全，支持巴方发展经济、改善民生、维护金融稳定，愿同巴方加强战略沟通，推进中巴经济走廊等重大项目合作，在做好疫情防控的条件下加强双方人员..
林锐已任中心政法委副秘书长据中国长安网“领导·机构”信息，林锐已任中央政法委副秘书长。林锐林锐，男，汉族，1967年8月生，福建闽侯人，1994年4月加入中国共产党，1989年8月参加工作，中国人民警官大学计算机及应用专业毕业，大学学历，工学学士学位。林锐长期于福建省内工作，历任省公安厅公共信息网络安全监察处副处长、泉州市公安局副局长（挂职）、省公安厅网络安全保卫总队总队长，泉州市副市长、市公安局局长等职。2013年10月，林锐转任厦门市市..