随创新而来的，必有规范。
随《证券期货经营机构资产管理业务管理办法(征求意见稿)》(下称办法)一起下发的，还有配套规范文件《关于规范证券公司、基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务有关事项的通知(征求意见稿)》(下称《通知》)，对券商 、基金子公司的资管业务拟定更为具体的监管框架。
21世纪经济报道记者获得的《通知》显示，监管层拟对券商、基金子公司的投资者筛选、产品代销、业务合作、投资顾问、特殊产品等业务环节或模式提出更为详细的要求。
例如在分级资管计划中，权益类及非权益类杠杆操作均被明确倍数上限；同时明确了资管机构在从事非标品种投资时所需完成尽职调查范围以及投后管理制度。
在业内人士看来，在《通知》落地后，资管业务的各种禁区也将得到进一步明确。
明确合作机构门槛
在《通知》中，监管层拟对与资管业务合作的银行、代销机构、以及投资顾问机构的准入门槛进行明确。其中，资管机构所选取销售机构的销售资格需经过证监会的批准，同时“无资质机构及个人不得以居间服务等名义变相进行销售”。
有业内人士指出，该规定或为封堵此前部分信托或资管项目销售中可能存在的利益输送漏洞。
“产品销售的过程中会产生费用，这就出现了一些业务相关人员从中”提点“的现象。”西南一家券商合规部人士黄莹(化名)表示，“甚至还有业务人员在外面经营销售公司，搞利益输送。”
同时，《通知》对于“通道业务”的合作银行资质也进行了明确，即除法人治理结构完善，内控机制健全有效外，其最近一年年末资产规模不低于500亿元，且资本充足率不低于10%。
“其实这些要求对通道业务基本没有影响，开展表外业务的银行也基本满足这些条件。”一家AMC系券商资管部投资经理侯斌(化名)表示，“之前证券业协会已经做了同样的要求，这次的监管对象只是多了基金子公司。”
今年2月，证券业协会曾下发《关于进一步规范证券公司资产管理业务有关事项的补充通知》对通道业务提出前述要求，而此次《通知》则是将此前的规定纳入其中，并对基金子公司进行覆盖。
值得一提的是，亦有部分此前针对基金子公司的规定，如今对券商生效，例如禁止资管机构“以通道形式为特定的多个客户(”一对多“)办理特定客户资产管理业务”。
此外，《通知》还对分级类资管产品的杠杆率作出明确要求：“权益类产品初始杠杆倍数应不超过5倍，运作期间杠杆倍数应不超过10倍”， “其他产品初始杠杆倍数应不超过10倍，运作期间杠杆倍数应不超过20倍。”
“其实这个影响也不大，因为能超过这个(杠杆)倍数的产品十分有限。”侯斌表示，“之前有听说一些券商资管投资非标，杠杆做到了1:9，并且还用自有资金认购了劣后份额，做到这种程度已经比较激进了。”
推动项目“终身负责制”
除资管产品的合作、设计环节外，《通知》还对非标(场外品种)投资项目的尽职调查和投后管理进一步明确。
其中，尽职调查内容包括并不限于“关注融资方的资质条件、资产情况、经营情况、财务状况、诚信记录，以及项目的基本情况、盈利状况、所属行业发展情况等内容”，且审慎投资国家宏观调控限制行业。
除此之外，多个产品间的期限错配、资金池以及关联交易等操作亦被监管层所明令禁止。
“不得开展资金池业务，资金存续期限应当与投资期限匹配，资金来源应当与项目投资一一对应，确保投资资产逐项清晰明确，并定期向投资者披露投资组合情况。”
此外，《通知》要求，“不得以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在自营账户与资产管理账户之间或者不同的资产管理账户之间进行买卖。”
而针对可能存在项目风险，《通知》也在风险处置方面作出安排。
“对投资项目出现流动性问题、可能存在兑付风险的资产管理计划，资产管理机构应当及时制定风险处置预案，按照资产管理合同约定采取有效措施。”《通知》要求。
在券商、基金子公司的风控机制建设上，监管层也提出明确要求，即资管机构“应当设立专门的合规风控部门，并根据业务发展情况配备充足的人员。”
值得一提的是，《通知》延续了26号文(《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》)有关“长效激励约束机制”以及“终身负责制”的规定。
此举亦被视为将资管业务的风控重心从合规监测的“后端”延展至业务人员的“前端”。
“对资管业务来说，管理前端业务人员更加重要。”黄莹坦言，“许多券商可能为了冲规模而对业务人员进行即期奖励，虽然规模冲上去了，但风控却没有跟上，而且可能还存在业务人员为关联方融资等违规行为。”
《通知》要求，“资产管理机构应当建立健全人员管理制度，对人员和业务实行统一管理，不得采用承包制对内设部门和分支机构进行管理，不得聘用临时人员对外承揽业务”，“合理确定业务人员、管理团队的项目提成，禁止对业务人员、管理团队实施与项目挂钩的过度激励，切实杜绝业务人员、管理团队忽视风险的短期行为”。
(责任编辑：DF127)
,监管层重塑恬妃传 券基资管规范 推动项目“终身负责制”相关：
只是可能选项：“脱欧”还是“留欧”？只是可能选项：“脱欧”还是“留欧”？ Yes or No，举世瞩目的苏格兰独立公投，马上就要举行。成立三世纪的大不列颠是分是合，全在苏格兰民众一念之间。 苏独公投在即，近日“跌势喘定”的英镑和欧元，又呈回软迹象。最新民调则“莫衷一是”，支持和反对独立阵营皆有可胜之道；加上联储局将于北京时间周四凌晨发表议息声明，两大不明朗因素汇聚一天，投资者多抱观望态度。 公投一事，非黑即白，但既有民调显示反..
DHL在华布局多式联运铁路运输 企业降本增效倒推运输方式调整 经济的不景气对海运和空运业务也产生影响，令全球的海陆空货运服务供应商也在调整策略，全球货运巨头敦豪全球货运(DHL)就走在了前面。 “金融危机后，客户出于控制成本的需要，运输方式也有很多变化，希望寻找比海运更快、比空运更便宜的运输方法。”DHL(中国)中国区首席执行官黄国哲告诉《第一财经日报》记者，“在欧美市场，通过铁路运输已经比较成熟，我们也希望开拓这种运输方式..
恒立油缸收益不如“定存”恒立油缸收益不如“定存” 9月16日，恒立油缸 (601100.SH)发布公告 ，公司拟与常州恒和投资合伙企业(有限合伙)(下称恒和投资)及常州恒屹实业投资有限公司(下称恒屹实业)签订股权转让协议，将恒立油缸全资子公司常州智锐精密机械有限公司(下称智锐精密)100%股权转让予恒和投资以及恒屹实业。 其中受让方恒屹实业为恒立油缸的控股股东，另一受让方恒和投资合伙事务执行人为汪奇，汪奇亦为恒立油缸实际控制人汪立平及..
东阿阿胶涨价53%“阳谋”：推动全新毛驴养殖模式东阿阿胶涨价53%“阳谋”：推动全新毛驴养殖模式 9月12日，东阿阿胶 (000423.SZ)发布公告上调阿胶出厂价53%，零售价将做相应调整。 9月16日，刚从内蒙古赤峰考察毛驴药材养殖示范基地回来的东阿阿胶总裁秦玉峰告诉记者：“原材料像驴皮从去年这个时候到现在已经涨了一倍多， 驴皮稀缺是一个主要原因；但另一方面，涨价也是我们有意主导的。我们有意通过价格推动毛驴产业良性生态系统的构建。” 每年减少30万..
鱼跃科技入主华润万东 华润万东(600055.SH)的实际控制人中国华润将退出医疗器械业务，控股股东将变更为鱼跃科技。公司股票于今日开市起复牌。 公告称，华润万东收到控股股东北京医药集团有限责任公司(下称“北药集团”)通知，北药集团已于昨日与江苏鱼跃科技发展有限公司签署了《关于转让华润万东医疗装备股份有限公司股份之股份转让协议》，鱼跃科技受让占公司总股本51.51%的1.115亿股股份，交易总价11.42亿元。 同日，华润医药投资有限..
华盛顿市长邀请中资参建“东海岸最大科技中心”华盛顿市长邀请中资参建“东海岸最大科技中心” 美国首都华盛顿市市长文森特·格雷近日率团访华吸引中资，他在京沪相继会见了中国首富、万达集团董事长王健林 ，以及绿地集团董事长张玉良 ，并接受了晨哨网采访。格雷对晨哨网透露了此行的核心目的—邀请中国企业投资华盛顿哥伦比亚特区，他甚至希望将华盛顿建设成“东海岸最大科技中心”。 在“东海岸最大科技中心”的宏大计划之外，格雷此次访华也在设法为一个地产项..
垃圾处理双面镜：邻避效应掣肘 资本争抢市场垃圾处理双面镜：邻避效应掣肘 资本争抢市场 目前业内常用的垃圾处理方式包括填埋、堆肥、焚烧三种。相比填埋和堆肥，垃圾经焚烧发电既可大幅减少占地面积，又能获得电力能源，且避免填埋等处理方式对地下水和土壤产生的二次污染。 烧还是不烧？在哪里烧？前一个问题目前各地政府已做出了选择；而后一个问题，正在成为各方都头疼不已的烫手山芋。 距离越近风险越大，谁都不愿意把垃圾焚烧厂建在自己家门口。于..
四川白酒产能过剩加剧四川白酒产能过剩加剧 作为中国白酒第一大省，四川的白酒产销率首次低于100%，产能过剩加剧，行业整合明显提速—月13日，在成都召开的四川省酿酒协会年会上，该协会会长崔兆全说。 今年上半年，四川省共333家规模以上白酒生产企业生产白酒178万千升，实现工业总产值993亿元，同比增长6%。全省白酒生产企业实现业务收入942亿元，占整个四川食品饮料行业总收入的1/3。上半年，四川白酒生产企业实现的利税和利润也分别占全..
六部委规定商品煤质量 严控空气污染源 经过一番曲折，《商品煤质量管理暂行办法》(下称《办法》)正式发布，对一系列空气污染的来源成分进行了上限规定，这有助于清洁能源的推广使用。 9月15日，国家发改委网站发布了六部委(国家发改委、环保部、商务部、海关总署、工商总局、质检总局)共同制定的《办法》，并自明年起施行。 商品煤质量新规对流通煤炭的要求提高，做出了更严格的规定。所谓商品煤，是指作为商品出售的煤炭产品，不包括坑口自用煤及煤泥、..
冷门是种传染病 抱怨也是 埃博拉病毒容易传染，冷门和抱怨的可传染性，其实一点也不比令人闻之色变的病毒差。 2014世界斯诺克·上海沃德大师赛9月14日深夜决出最后的冠军，世界排名第十一、38岁高龄的宾汉姆在不被看好的情况下，以10比3一边倒击败了小他10岁的马克·艾伦，摘得奖杯的同时制造了上海赛决赛的最悬殊比分。而那些光芒闪耀的巨星们—奥沙利文、约翰 ·希金斯、特鲁姆普、尼尔·罗伯逊 、马克·塞比以及傅家俊、丁俊晖等—只能乖乖..