今年上半年A股著名的黑天鹅事件之一霞客环保的资金链断裂事件，就是祸起担保危机引发的“多米诺骨牌”效应，由此也引起市场对庞大连带担保的担忧。而在信贷收紧的背景下，通过担保来解决融资难题仍是不少企业的选择。上半年，甚至有上市公司为其他企业提供的担保金额超过自身净资产达8.5倍。
66家公司担保总额超净资产
据数据统计，截至2014年8月29日，在已发布中报的2362家上市公司中，有1091家公司披露了担保总额占净资产比例的情况。其中，66家公司担保总额超过了净资产，185家公司担保总额占净资产的比例在50%以上。
这一比例最高的泰禾集团达到令人咂舌的958.03%，也就是说该公司为其他企业提供的担保金额超过净资产8.5倍。一般认为，担保总额超过净资产，是一种潜在的“资不抵债”风险，如此高的比例，无异于将公司置于悬崖峭壁之上。
对泰禾集团而言，高比例担保几乎成为常态，并且有愈演愈烈的趋势。该公司去年中报同样以担保总额占净资产460%的比例高居A股之首。2011年-2013年末，泰禾集团这一数据分别为：38.61%、232.43%、583.39%。
此外，天津松江、*ST天威、阳光城、*ST三鑫的担保比例紧随泰禾集团之后，都在300%以上，其中天津松江高达638.06%。
值得一提的是，房地产行业成为超额担保的重灾区。中报显示，担保总额占净资产比例最高的10家公司中，就有6家为房地产企业。而66家担保总额超过净资产的公司中，房地产企业高达23家。
上半年发生对外担保645亿元
上市公司的担保类型中，占比最高的是为自己的子公司提供的担保。一般而言，这样的担保风险较小，因上市公司可以对子公司的经营决策实施控制，进而控制子公司的还款违约风险。
不过，根据数据，在已发布中报的公司中，今年上半年有251家公司发生对外担保(不包括对子公司的担保)，金额合计644.79亿元，较去年同期的615.39亿元略有增长。已发布中报的公司中，截至2014年6月30日，对外担保余额合计1621.88亿元，同比增长约16%。
在上半年发生对外担保的251家公司中，金额最高的为海南航空的50.38亿元，其次为中集集团和中粮地产的32.61亿元、28.48亿元，世茂股份、华侨城A当期发生的对外担保金额也在20亿元以上。此外，还有数源科技等7家公司对外担保超过10亿元。
需要警惕的是，在各种担保类别中，为股东、实际控制人及其关联方提供的担保风险最高，因此类担保往往成为上述对象从上市公司“提款”的工具。而海南航空上述高达50.38亿元的担保，均是为其控股股东大新华航空或其他关联方提供的担保，占海南航空净资产的比例已接近两成。
谨防担保危机
上市公司对外提供担保，实际上是一种隐形的债务，对企业经营会产生一定风险。一旦被担保方逾期不能还款甚至出现资金链断裂的情况，上市公司则很有可能将为其“买单”。
正如前文提到的在债务泥潭中越陷越深的*ST霞客，就是祸起担保危机引发的“多米诺骨牌”效应。2014 年2 月，随着为公司银行借款提供担保的担保方出现财务危机，*ST霞客部分银行借款到期时因无担保出现无法展期，资金链断裂而遭到银行逼债。
而*ST霞客中报显示，截至今年6月30日，公司实际担保总额占净资产的比例高达224.9%。报告期末，公司逾期担保金额2.37亿元，全部为对子公司的担保，相关债权人已提出诉讼，要求公司承担连带清偿责任；未到期担保公司也将可能承担连带清偿责任。这对于债务累累又官司缠身的*ST霞客而言，无疑是雪上加霜。
光电股份也曝出，其为原控股子公司云南天达光伏科技股份有限公司3000万元借款提供担保，该担保于2013年12月24日到期，天达公司到期未还款。2013年12月31日，光电股份履行了担保责任，代天达公司承担了3000万元到期债务。
光电股份随后披露，公司为天达公司提供的担保为1.5亿元。公司已对天达公司进行了起诉，并对天达公司的设备等资产申请了财产保全。不过，天达公司目前已停止经营，且2013年年末净资产为负值，光电股份最终能否讨回欠款恐怕不容乐观。
(责任编辑：DF120)
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