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根据安排，下周二(2月11日)深市中小板有3只新股申购，分别是东易日盛(002713)、登云股份(002715)、岭南园林(002717)。顶格申购的话，东易日盛需25.2万元，登云股份8.128万元，岭南园林需8.928万元，3股共需42.256万元。
东易日盛申购指南：
股票代码002713股票简称东易日盛申购代码002713上市地点深交所申购时间02月11日(周二)9:30-11:30、13:00-15:00申购价格21元/股对应市盈率38.32倍总发行数量3121.01万股网上发行数量1200万股申购数量上限1.20万股申购资金上限25.1 (万元)2014 年 2 月 12 日周三验资、确定发行量2014 年 2 月 13 日周四网上发行摇号抽签，中签率公告2014 年 2 月 14 日周五刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻友情提示：提醒您注意个股申购上限；具体内容如有最新变动，以沪深交易所最新公告为准。公司简介：
公司是专业的整体家装解决方案供应商。主要业务是家庭建筑装饰设计、装饰施工、产品配套及全国性家装品牌特许经营。“东易日盛”商标于被国家工商总局认定为“中国驰名商标”。公司打破了家装行业传统的商业运作模式，为客户提供基于生活方式研究基础之上的以风格文化为主线的真正意义上的“有机整体家装解决方案”，采用连锁经营的商业模式，将连锁经营成功导入家装领域。公司从2004年起连续三年被中国连锁经营协会(CCFA)评为“年度中国优秀特许品牌”；2007-2011年，连续五年获得“中国特许奖”，2009年9月，公司荣获“国际特许奖”。
东易日盛：家装龙头期待成长启航
研究机构：长江证券日期：2014-1-16
报告要点
业务：国内第一大家装企业
公司主营家庭建筑装饰设计及施工，兼有精装、公装、木作生产与代销等业务。其中，家装业务占到公司总营收的90%以上，为国内家装龙头企业，多年蝉联中国建筑业协会的家装类第一与综合实力行业第一。
行业：存量与增量需求共推平稳发展
综合地产因素与消费升级趋势，预计家装行业将平稳发展。一方面，家装位处地产链末端，面临地产下行风险，并可能受到精装占比上升之挑战，预期增量房家装需求将放缓；但另一方面，随着二手房销售增加，在我国城市化推进、消费升级的背景下，存量房家装需求的增长不容小觑；此外，家装的消费属性及期房销售占比增加，亦可有效延缓地产波动的周期影响。
优势：三大优势确保未来多点增长
公司有三大核心优势：管理、渠道、品牌。家装属于充分竞争的类消费行业，企业“做大靠渠道，做强靠周转”，二者都取决于管理，公司信息化管理水平领先且重视打造战略系统力；通过多年连锁扩张，已在全国拥有渠道网络；公司品牌位居行业第一，将受益消费升级和行业规范化发展。
成长：渠道品类双向扩张，积极创新顺势而动
公司未来增长点较多：多品牌运营的家装业务将受益于上市后的渠道布局；走精品路线的精装业务将稳步发展；通过资本运作等方式在软装市场有望取得突破；原材料配比提升将拉动木作生产并提升盈利水平。预计2013~2014年EPS 分别为0.82 元、1.07 元，对应PE 为26 倍、20 倍(按发行价21元、发行2412 万股计算).
登云股份申购指南：
股票代码002715股票简称登云股份申购代码002715上市地点深交所申购时间02月11日(周二)9:30-11:30、13:00-15:00申购价格10.16元/股对应市盈率26.52倍总发行数量2300万股网上发行数量800万股申购数量上限8000股申购资金上限8.128万元2014 年 2 月 12 日周三验资、确定发行量2014 年 2 月 13 日周四网上发行摇号抽签，中签率公告2014 年 2 月 14 日周五刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻友情提示：提醒您注意个股申购上限；具体内容如有最新变动，以沪深交易所最新公告为准。公司简介：
公司是中国汽车发动机气门生产的龙头企业之一，主要从事汽车发动机进排气门的研发、生产与销售。“登云牌”气门被认定为广东省名牌产品，产品多次获国家级、省级新产品奖；气门出口量连续24年位居全国气门行业之首，产品远销美国、英国、日本、巴西、中东及东南亚等国家和地区。公司与康明斯、大柴、潍柴、三菱、奇瑞、比亚迪等近20家国内著名整车及主机制造厂商提供配套生产服务，连续多年获得主机厂商的“A级供应商”、“优秀供应商”等荣誉。公司通过了ISO/TS16949质量体系和ISO14001环境管理体系认证，荣膺“中国机械500强-汽车零部件50强”、“国家汽车零部件出口基地企业”和“中国优秀民营科技企业”等称号。
登云股份：内销出口齐发力
研究机构：中信建投日期：2014-1-29
海外市场广阔，国内市场增长稳定 2012 年国内汽车气门市场规模约23 亿元左右，其中OEM 市场约15 亿元，AM 市场约8 亿元。全球气门市场规模约150 亿元，其中OEM 市场约65 亿元，AM 市场约85 亿元。
在成熟市场，汽车气门AM 市场一般是OEM 市场的1.3 倍， 国内相应比例只有0.5 倍，未来国内AM 市场发展空间较大。预计2015 年时，国内汽车气门市场总规模为30 亿元，年复合增长率约10%，其中AM 市场规模将增至12 亿元。
国内汽车气门领军者，国际业务从售后跨入配套国内汽车气门行业三强企业分别为马勒三环、济南沃德和登云股份，2012 年收入分别为5.5、4.8、3.0 亿元。 公司产品主要销售给国内OEM 市场和海外AM 市场，2012 年占比分别为40.5%、54.3%。其中国内销售又以柴油机气门为主，占比70%左右，主要客户有潍柴动力、重庆康明斯、玉柴股份等，国内OEM 柴油机气门占有率约11%。海外出口的主要目的地为美国，占比超过60%，在美国AM 市场的占有率为4.8%。
2013H1 公司已与卡特彼勒签署供货协议，并已开始为其无锡和英国工厂供货。未来海外OEM 客户将是公司营收增长的一个推动要素。
盈利能力待回升
公司2013H1 毛利率33.7%，相对2012 年下降1.6pct。。由于价格下降，公司OEM 汽油机气门毛利率近两年下滑较快，给公司毛利率带来一定压力。
公司2013H1 财务费用率5.9%，资产负债率56%，其中有息债务占负债总额比例超过80%。公司上市后资本结构会有一定改善，将降低财务费用率。
募投项目新产能更赖出口市场消化
公司募投项目中年产2000 万支汽车气门项目达产后，总产能将达到4500 万支，产能消化面临一定压力。国内的柴油车气门市场增速缓慢，汽油车气门市场增速较高，但产品毛利率低。开拓海外市场是消化新产能的最有效方式。 盈利预测与估值 2013 年，受制于产能不足，公司为保持国内OEM 市场份额而主动降低了海外出口的比例，致销售额、毛利率都有所下降。随着产能的缓解，公司又开发了卡特彼勒等重要客户，其业绩也将于2014 年实现回升。
研报预测公司2013/14/15 年EPS 分别为0.38/0.51/0.57 元， 参考小型汽车零部件股平均估值水平、并考虑目前新股市场热度较高，给予公司20X 2014PE，对应股价为10.2 元。
岭南园林申购指南：
股票代码002717股票简称岭南园林申购代码002717上市地点深交所申购时间02月11日(周二)9:30-11:30、13:00-15:00申购价格22.32元/股对应市盈率23.34倍总发行数量2143万股网上发行数量428.6万股申购数量上限4000股申购资金上限8.928万元2014 年 2 月 12 日周三验资、网上申购配号2014 年 2 月 13 日周四网上发行摇号抽签，中签率公告2014 年 2 月 14 日周五刊登《网上中签结果公告》、网上申购资金解冻友情提示：提醒您注意个股申购上限；具体内容如有最新变动，以沪深交易所最新公告为准。公司简介：
公司主要从事园林工程施工、景观规划设计、绿化养护及苗木产销等主营业务，拥有集“园林研发—苗木种植—景观规划设计—园林工程施工—园林绿化养护”为一体的完整产业链，获得国家住建部颁发的“园林绿化壹级资质证书”、东莞市林学会营造林专业委员会颁发的“造林工程施工丙级资质证书”和东莞市住房和城乡建设局颁发的“市政公用工程施工总承包叁级资质”，子公司岭南设计拥有国家住建部颁发的“风景园林工程设计专项甲级资质证书”和广东省住房和城乡建设厅颁发的“城乡规划编制丙级资质证书”。
岭南园林：业务均衡精细盈利能力突出
研究机构：中银国际日期：2014-1-24
公司以园林绿化工程为主业，地产园林和市政园林的业务占比较为均衡。
截至到2013 年三季度，公司实现营收6.22 亿元，归属于母公司所有者的净利润7,400 万元。三季度以来公司业绩呈现爆发式增长，业绩弹性较大。
研报认为，公司在可比的上市园林企业中，业务更加精细，园林主业的毛利率和盈利能力处于业界前列，同时公司在进一步加大业务布局和苗木储备，进行相关的研发，为业务的进一步拓展做准备。公司的收现、付现情况要好于同业，在手资金能够较好的满足业务的发展，具有一定的安全边际。研报预计公司2013-2015 年每股收益分别为1.27 元、1.41 元、1.88元，考虑到板块目前的估值情况，结合新股溢价因素，研报认为公司新股发行上市首日的合理估值区间为19 倍—23 倍2014 年市盈率，对应的价格波动区间为26.8 元—32.4 元。鉴于公司公告的发行价为22.32 元，定价较低，研报建议投资者可积极参与申购。
支撑评级的要点
公司在园林施工工程方面的业务比例更加均衡，目前市政园林和地产园林的业务占比大概为3:7，在上市园林企业中，结构较优，能够较好的减缓市政融资平台的冲击，并且能在一定程度上稳定整体的收入质量。
公司的设计业务和绿化养护业务在业内有较好的口碑，同时这两块业务在可比公司中占比较高，毛利率水平较高。
公司苗木业务处于快速发展期，本次发售募集资金后，公司将投入两大苗木基地建设，未来苗木的业务发展空间很大，此外，公司在二三线城市的布局也将向纵深化方向发展，公司的业务地域将更为多元。
截止 2013 年三季度，公司在手货币资金5,300 万元，公司的收现比和付现比在业内处于较好的水平，公司资产负债率在业内处于中等，有一定的安全边际。
根据招股披露，公司此次发行2143 万股用于弥补园林工程资金和两大苗木基地建设，其中新股1072 万股，研报认为，公司募集资金到位后，将会更好的改善公司的资金状况，支持现有项目的运转，公司的综合能力将会得到进一步的提升。
(责任编辑：DF078)
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