《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》落地，虽然具体规则还未发布，但业内人士表示，创新企业登陆A股路径渐明。新经济龙头企业上市会进一步增加A股成长股的分化，估值与基本面不匹配的成长股会面临资金流出压力。
值得注意的是，《若干意见》对试点企业的选取设定了较高的门槛，中信策略团队认为，整体导向是抓大放小，对于试点企业2000亿元的市值要求，目前全球334家中概股中，市值达标、未在国内上市、符合“创新企业”标准的只有6家：阿里巴巴、中国移动、百度、京东、网易、中国电信，预计独角兽回归进度可控。
对于成长股的影响，广发策略团队认为，新经济龙头企业上市会进一步增加A股成长股的分化。新经济龙头更受青睐，估值与基本面不匹配的成长股会面临资金流出压力。
此外，成长股存在估值调整压力。平安证券魏伟表示，短期来看，独角兽借CDR回归A股的预期将抬升A股科技股、成长股估值溢价，提高市场对科技股、成长股的风险偏好，有利于科技股、成长股、中小创出现价格反弹；长期来看，即使CDR在初期不能实现跨境双向自由转换，也能在一定程度上挤压A股科技股的过高估值，A股科技股或面临估值调整。
“BATJ等是中国互联网科技行业龙头，易受到市场追捧。”魏伟表示，预计A股科技股、成长股估值差异将扩大，部分股价将承受较大压力。在未来，只有真正符合国家创新战略，服务国家新旧动能转换，满足“四新”条件的“新蓝筹”企业才能受到资本市场青睐。
(原标题：成长股估值面临重塑)
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