美联储加息将以五种方式给全球市场带来重创

2017-03-09 07:04:26 来源:网络

摘要 北京时间3月9日凌晨消息,据美国财经网站MarketWatch报道,英国伦敦的财经记者马修·林恩(Matthew Lynn)近日刊文称,美联储加息将以五种方式给全球市场带来重创。

  北京时间3月9日凌晨消息,据美国财经网站MarketWatch报道,英国伦敦的财经记者马修·林恩(Matthew Lynn)近日刊文称,美联储加息将以五种方式给全球市场带来重创。

  以下是这篇文章的全文:

  第一次加息代表着一种微调,第二次加息代表着政策的正常化,那么第三次加息呢?那就看起来像是一整个加息周期了。

  现在看来,美联储在下周第三次上调基准利率几乎已成定局,而一旦届时美联储真的加息,则就将代表着该行在利率重返3%到4%区间的明确道路上迈出了第一步。

  有些人可能会认为,美联储的加息决定只是美国自己的事情而已。但是,美国利率对于整个全球经济来说也是一种非常重要的变量。

  那么,美联储加息到底会给全球其他国家带来怎样的影响呢?这将意味着货币政策超级宽松的时代就此终结,通货膨胀将再度开始上升,存款将开始回升,政府预算将迎来重大压力,美国和欧洲之间酝酿中的贸易紧张关系将会爆发,原因是欧元的价值将会下降。

  交易商目前预计,美联储在下周政策会议上加息的可能性达到了50%以上。虽然还不是完全确定,但也非常接近了。美国经济正在以相当的速度增长,股市表现强劲,而且至少到目前为止,经济还已经受住了有史以来最“古怪”的总统之一所带来的考验。这种形势下,很难说美联储还有什么“紧急情况”需要加以应对,因此该行逐步撤回“应急”利率也就是很有意义的了。

  如果美联储再度加息25个基点不会带来太大的伤害,那么我们就可以预计未来该行将采取一系列的稳定的加息措施,直到利率回到3%到4%的区间时为止。那么,全球其他国家将因此而受到怎样的影响呢?

  以下是五种值得关注的重大趋势:

  1。首先,这将标志着货币政策超级宽松的时代的终结。

  美联储的基准利率仍旧是全球范围内最重要的利率,是其他所有金融资产的利率的标杆。如果美联储的基准利率回到正常水平,那么其他所有资产的价格也就将随之发生变化。当然,日本和欧元区所面临的独特问题可能意味着,这两个地区的利率将在较长时间里保持在很低水平。

  但对于世界其他国家和地区来说,利率则将无可避免地开始上升。预计英国央行也会追随美联储的步伐采取加息措施,瑞士、瑞典和挪威以及加拿大和澳大利亚等国家的央行也可能将会这样做。而更加重要的则是,公司债的价格也将上升。

  2。其次,要为通货膨胀做好准备。

  虽然并不符合大多数人的预想,但实际上接近于零的利率所带来的是通缩而非通胀。因此,一旦利率开始上升,那么通胀就没有理由不会上升。

  随着利率的提高,在过去多年时间里一直都受到了压制的通货膨胀将再度开始浮出水面。从短期来看,这可能会是件好事;但是,如果通胀的上升显示出任何失去控制的迹象,那么就会发生严重的问题了。

  3。预计储蓄利率将会上升。

  在储蓄利率仅为0.25%的情况下,人们有什么理由去存款呢?还不如拿来消费的好。但随着利率恢复到正常水平,人们存放在银行里的现金将可拿到合理的实际回报,那么到时候人们就会再次开始存款了,尤其在发达国家中就更是如此。

  举例来说,英国的储蓄利率已经下降到了5.5%,远低于8.4%的长期利率,而在其他大多数发达经济体中,情况也同样如此。对于银行和金融业来说,储蓄存款增加是件好事,原因是这些行业此前一直都面临着紧缺新资金的困境。但对于可选工具——比如说P2P贷款——而言,这却将是一件坏事,因为这些工具是在利率处于极低水平的环境下才得以取得繁荣发展的。

  4。预计各国政府将会迎来庞大的预算压力。

  在金融危机轨后,预算赤字陷入了失去控制的局面,债务比率大幅上升。但在当时,这种情况并不是很要紧,这是因为那时候偿还债务的成本也同样是很低的。举例来说,在英国,债务与GDP总额之比已经上升到了81%,创下了和平时期最高的债务比率之一;但是,该国的年息支出也只有430亿英镑(约合520亿美元)而已,在整体GDP中所占比例仅为3%,在政府支出中所占比例也只有8%。

  但随着利率的正常化,这种过高的债务水平则将给政府带来“惩罚”。仍以英国为例,该国的年息账单在政府支出中所占比例将会上升至8%甚至更高,这将使得政府无力承担这笔费用。那么,要怎么解决这个问题呢?预计各国政府将会采取变相违约的方法——比如说,强迫央行取消其所持债券,并在如有必要的情况下购买更多债务等。

  5。最后,预计美国和欧洲之间可能会爆发一场贸易战。

  在美联储加息之后,美元汇率无可避免地将会大幅上涨,特别是兑欧元汇率就更是如此。毕竟,倘若美国的利率上升至4%,那么欧洲人怎么会甘心接受零利率甚至是负利率呢——尤其是在欧洲的民粹主义政治家们正在威胁脱离欧元区的情况下?

  一旦欧元汇率大幅下跌,则将导致欧盟的贸易盈余激增。而即使是在今天,欧盟的贸易盈余就已经很高了——据欧盟统计局公布的数据显示,2016年欧盟与美国之间的贸易盈余为1150亿欧元(约合1212亿美元)。到2018年底,这种情况可能会失去控制。美国总统唐纳德·特朗普(D> (原标题:美联储加息将以五种方式给全球市场带来重创)

(责任编辑:DF305)

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