亚洲发展阻力何在
一个世纪以前，1917年俄国革命标志了第一次世界大战的终结，并成为20世纪进入全新意识形态的转折点。20年前，1997年亚洲金融危机爆发，紧接着十年后，全球金融危机爆发(更准确地说是北太平洋金融危机)。那么在2017年，是否会有另外一场严重的金融危机等待着我们，尤其是在新兴市场？
回顾历史，美元串联起了四大事件。1917年，第一次世界大战近乎击垮了大英帝国，此后美元相较于英镑逐渐显现其优势；近30年后，第二次世界大战告终，美元地位也就此奠定。分别于上世纪80年代、90年代爆发的拉美危机、亚洲金融危机也都与美元走强密不可分。2007年美国爆发次贷危机，究其根本，问题出在美国未对滥用金融衍生品、采取高杠杆的抵押贷款市场加以监管上。到了2008年，当欧洲债务危机爆发时，美元的角色变得尤为重要，因为正是美联储与五大主要央行进行货币互换、向市场提供流动性，才得以抑制住全球危机的蔓延。
2007年全球金融危机成为全球经济事务的一大分水岭。许多人认为令美国、欧洲身受重创的危机，将推动新兴市场尤其是金砖五国的崛起。起初，得益于2009年中国投资热潮的兴起，新兴市场尤其是大宗商品生产国得到飞速发展。然而当中国为修正2014年出现的过度信贷问题而放缓步调，大宗商品价格随即崩溃。眼下，包括亚洲国家在内的许多新兴市场，都面临贸易下滑、国际收支盈余减少、发展缓慢以及外汇储备损失。
2016年11月，当特朗普出人意料地赢得美国总统选举，美元再次“发飙”。资金由新兴市场流出，令几乎所有货币包括人民币在内，都面临巨大贬值压力。
美联储理事杰罗姆·鲍威尔在最近一次的亚洲经济回顾上指出，全球贸易放缓可能是结构性的，新兴市场需要重新思考其出口导向型增长战略。新兴市场货币竞争性贬值或将弄巧成拙，因为国际清算银行(BIS)的最新研究显示，经济增长与汇率升值呈正相关，尤其对于新兴市场而言。
这个问题并不在于新兴经济体增长太慢、货币太弱，而是美元太强。2016年4月国际清算银行三年举行一次的外汇调查显示，美元依旧保有国际储备货币地位，美元的全球外汇交易量占到44%。调查还显示，新兴市场货币尤其是人民币对欧元、英镑、日元的交易量显著上升，但对美元的交易量依旧占据主导。美国经济的复苏印证了那句老话：改革最快的往往也是危机后恢复最早的。2007年是前一次危机爆发十年，市场对欧洲和日本结构性改革的怀疑仍然存在，然而许多亚洲经济体因缺乏改革进程，限制了其应对美元强势回归的能力。
美元变强之所以导致国际贸易放缓，是因为贸易以美元计值，任何非美元货币的波动就会放大货币信用利差，使得贸易越来越昂贵。此外，新的银行改革限制了美国和欧洲银行做市商的外汇业务，使得离岸美元较在岸美元更昂贵。
亚洲出口商面临的两难困境就在于此。由于竞争挤压了出口贸易的利润，而本地货币贬值增加了交易成本，使得出口利润下降、进口成本上升。眼下显而易见的策略，是正如鲍威尔所建议的那样转向国内消费，然而许多小的亚洲经济体并没有足够大的国内市场。此外，随着中国、印度和其他较大的新兴经济体开始提升其生产力和竞争力，较小的中等收入经济体将会发现它们的制造业部门空心化。如此一来，便会导致各个国家通过不同形式的资本控制来保护本国经济，从而演变出更多的贸易壁垒的风险。
国际贸易是无法通过特朗普公开反对且自身难保的跨太平洋战略经济伙伴协定(TPP)得到改善的。由中国领导的区域全面经济伙伴关系(RCEP)，旨在促进东盟自由贸易区六个主要的贸易伙伴(中国、日本、韩国、印度、澳大利亚和新西兰)作出承诺，但仍需要时间来达成协议。正如中国古话所说，远水救不了近火。
颇为讽刺的是，得益于储蓄盈余，亚洲依旧是全球增长的主要地区，但这些储蓄越来越多地转换成了美元，而不是进入亚洲经济体来维持亚洲发展势头。这就回避了实质性问题，即亚洲金融中心能否成为亚洲储蓄用于亚洲内部及其他新兴市场的枢纽，而不是成为华尔街和伦敦的附属中心。
随着美国和欧洲银行在新风险监管制度的重压下开始撤回本土市场，亚洲金融机构并没有完全做好填补这个空缺的准备，部分原因也是拜该新出台的风险监管所赐。亚洲监管者认为这些国际制度削弱了其经济增长需求。发展本身就是一种风险。正如新制度所体现的，规避风险就是害怕发展。
换句话说，亚洲的政策制定者必须承担更大的风险，来克服阻碍发展的精神性和制度性障碍。当越来越多的亚洲人需要更快地发展时，没有发展将带来更大的风险。是时候做出艰难的抉择了。
(作者系香港大学亚洲全球研究所杰出研究员、中国香港证监会前主席)
,bettyboop 亚洲发展_阻力何在相关：
外交部长王毅：中美关系应让两国人民安心摘要 王毅在记者会上表示，作为两个具有全球影响的大国，中美关系的重要性不言而喻，发展好中美关系不仅符合两国人民利益，也是国际社会的普遍期待。同时，中美应致力于超越社会制度不同和零和博弈的传统思维。 王毅在记者会上表示，作为两个具有全球影响的大国，中美关系的重要性不言而喻，发展好中美关系不仅符合两国人民利益，也是国际社会的普遍期..
法案在议会“打乒乓”_英国脱欧进程难免耽搁 法案在议会“打乒乓” 英国脱欧进程难免耽搁 [议会要求只有在议会允许的前提下，英国才能在未能与欧盟达成任何协议的情况下脱欧，否则政府就应继续谈判，直至议会点头] 英国议会上议院在当地时间7日以366票对268票赞成要求政府在脱欧法案中加入相关内容，以保证议会对英国在何种情况下能够脱欧拥有更大决定权，政府的脱欧法案因此在议会再度受挫。 这个变数意味着，无论英国..
传承千年的日本木匠技术如何与时俱进摘要 在日本，最著名的设计师也会去设计家具，而且会让普通人买回去使用，设计与普通人的生活离得很近。正是许许多多这样的技术创新与巧思设计，在推进千年木匠技术向现代化一步步转变、进化，成长为一个具有持续生命力的产业，而不至于湮没在历史长河里。 从日本石川县金泽市到岐阜县飞騨市的车程为两个小时左右，一路上车窗外只有黑白两种颜色，雪特..
赴美投资移民酿变_风险隐现 赴美投资移民酿变风险隐现 [美国投资移民新政建议稿将EB-5最低投资额从50万美元涨至135万美元，同时建议重新调整TEA定义，允许在人口2万人并且平均失业率为全国水平150%的城镇成立TEA] 随着国内经济下行、人民币贬值，如何让资产有效增值，成为很多高净值人群迫在眉睫的事情。投资移民尤其是美国投资移民，一直是不少人的重要选项。然而，美国EB-5新政实施在即、CRS全球征税进入实操..
Snap上市：_被科技新富改变的洛杉矶 Snap上市： 被科技新富改变的洛杉矶 Snap为洛杉矶年轻的初创企业带来希望。未来这里或许将掀起一波和硅谷类似的科技公司上市潮 一家公司的上市，不仅会催生很多新富豪，会助推当地房价上涨，甚至会改变一座城市的生活方式。 在美国第二大城市洛杉矶，这里的财务管理经理和房地产经纪人，终于迎来了一个兴奋的时期。随着“阅后即焚”应用Snapchat母公司Snap的上市，洛杉矶的科..
配4000mAh电池 华为新款手机现身工信部在刚刚结束的MWC上，华为发布了新款手机P10和P10 Plus，但是华为似乎没有要停止发布新机的意思，目前正在开发一款新的中端智能手机，产品代码NCE-TL10。最近这款智能手机出现在工信部认证网站，并且曝光了一些硬件细节。华为新款手机现身工信部这款智能手机内建一个1300万像素主摄像头，带有LED闪光灯，一个500万像素前置摄像头，出厂预装Android 6.0 Marshmallow操作系统，机身尺寸143.2x70.4x8.1mm，机身重量145克，背面设..
基金看市：混改有望在更多领域取得突破摘要 无改革不增长，增长阶段性让渡于改革。在政府工作报告中，可以看到“三去一降一补”在更多行业进一步铺开(煤电)、在已有行业(钢铁、煤炭等)进一步贯彻执行；可以看到促进经济转型的决心和具体措施；可以看到混合所有制改革将会在更多领域取得实质性突破；可以看到税收减免开始有实质性的突破。 人工智能首次写入政府工作报告、科技型中小企业研发..
人民日报海外版：中国是世界稳定锚原标题：中国是世界稳定锚(望海楼)阮宗泽自中共十八大以来，中国外交革故鼎新、厚积薄发、攻坚克难、开拓进取，书写了中国特色大国外交的新篇章。正如外交部部长王毅指出，今天的中国已成为“国际形势的稳定锚，世界增长的发动机，和平发展的正能量，全球治理的新动力”。毋庸置疑，世界正经历一场复合型危机，乱象纷呈。传统与非传统威胁此起彼伏，战争与冲突连绵不断，恐怖袭击接二连三，少数国家人民甚至家园破碎，背井离乡，..
纵容“中国产品逃税”？英国遭欧盟指责或被罚20亿欧元据英国《卫报》8日报道，欧盟反腐机构OLAF当天宣布，其调查报告显示，英国海关长期纵容大量中国纺织品及鞋类产品在没有如实申报价值的情况下，就进入欧盟市场销售。为此，英国将可能面临欧盟20亿欧元的处罚。8日，英国皇家税务局发言人爱德华·洛里接受《环球时报》采访时回应说，英国在打击避税等违法行为上一直竭尽全力。对于OLAF提出的问题，皇家税务局已经在审视，但目前还没有就上述问题下定论。《卫报》8日称，这一罚单将..
专家：印度的航母战略带给中国哪些启示？原标题：印度的航母战略带给我们哪些启示刘奎 来源：中国青年报（2017年03月09日11版）据媒体报道，近日，印度服役了30年的“维拉特”号轻型航空母舰光荣退役。这艘轻型航空母舰于1987年5月挂上印度海军军旗驶入印度洋后，就一直担负印度海军旗舰的角色，母港为孟买。从那时候起，印度对该航母断断续续的“梳妆打扮”就从未停止过。经过上世纪80年代多次改装后，1995年初“维拉特”号重新入役。1997年1月31日，印度海军的首艘航..