余永定：热钱“一进一出”造成中国国民财富损失

摘要 余永定：从2011年到2016年第三季度，中国累积的经常项目顺差为1.28万亿美元。按道理，中国海外净资产也应该有差不多数量的增加。但事实上，在这段时间，中国的海外净资产不但没有增加反而减少了125亿美元。这到底是怎么回事？上万亿美元的钱都到哪里去了。

外汇储备在2014年达到近4万亿美元见顶后开始下降，现已下跌至3万亿美元左右。

　　中国社会科学院学部委员余永定2月26日在上海举行的浦山基金会首届年会上表示，外储下降不能笼统称之为“藏汇于民”。在汇率由长期升值转而开始贬值的时期，非储备海外资产的增加和海外债务的减少经常是同做空获利平盘、套利套汇交易平仓、资本外逃等活动相联系的。作为这些活动结果的外汇储备的减少不是“藏汇于民”，而是中国国民财富的损失。不仅如此，在外汇储备大幅度下降的同时，在国际投资头寸表上的中国海外非储备资产并未因外汇储备的减少而相应增加。对于中国海外净资产的减少，余永定发问：钱到哪去了？

　　外商直接投资)并未转化为经常项目逆差，而是转化成美国国库券(外汇储备)。这相当于高价从富国借钱，然后再低价把钱借回给富国。这种资源错配造成的结果是：虽然中国是净债权国，但是投资收入长期以来都是是负数。从国际经验来看，以日本为例。由于长期输出资本，日本积累了大量海外净资产。最近几年来，日本尽管有贸易逆差，但由于投资收入很高，依然能保持经常项目顺差。余永定担心，在10年、20年、30年后，面临老龄化问题，中国是否能够像日本那样，在“年轻”时进行海外投资，在“年老”时享受“年轻”时的投资所带来的投资收入。

　　中国资本净输出额约为1.28万亿美元，理论上，中国的国际投资净头寸(海外净资产)也应该增加1.28万亿美元，但是这几年中国的国际投资净头寸不但没有增加，反倒减少了124亿美元。资本净输出应该转为海外净资产增加，但是这些情况都没有发生，钱到哪去了？这个巨大缺口中的相当一部分是可以解释的。余永定认同管涛所说，这里包含了估值效应、统计口径调整和误差与遗漏等。但余永定认为，即便如此，1.28万亿美元下落不明，是难以用技术性因素完全解释的。例如，误差和遗漏项是6200亿美元，误差和遗漏项本身的大部分应该是资本外逃，扣除统计口径变化和估值效应，依然剩下好几千亿美元搞不清楚去处。

　　在过去十几年中我们的问题是：把钱借给别人，不但收不到利息，反而向别人付息。现在的问题是，不但要向别人付息，连本金都越存越少。这样下去，二三十年后老龄化的中国又将会面临一种什么样的挑战呢？

(原标题：余永定：热钱“一进一出”造成中国国民财富损失)

(责任编辑：DF318)

,余永定：icu是什么意思 热钱“一进一出”造成中国国民财富损失

相关：

美国2月谘商会消费者信心指数创2001年7月来新高摘要 【美国2月谘商会消费者信心指数创2001年7月来新高】美国2月谘商会消费者信心指数114.8，创2001年7月份以来新高，预期111，前值111.8修正为111.6。 　　北京时间23:00，美国公布了2月谘商会消费者信心指数。 　　数据显示，美国2月谘商会消费者信心指数114.8，创2001年7月份以来新高，预期111，前值111.8修正为111.6。 　　美国2月谘商会消费者现况..

540亿还不够？特朗普：可能还会多“300亿美元”军费摘要 28日早间，特朗普在接受福克斯新闻(Fox News)采访时表示，为了确保国家安全，美国必须提高军费预算。 　　28日早间，特朗普在接受福克斯新闻(Fox News)采访时表示，为了确保国家安全，美国必须提高军费预算。

分析师们都被“打脸”了！印度四季度GDP超出预期摘要 印度中央统计办公室周二公布的数据显示，在2016年10月到12月的第四季度(2017财年第三财季)，印度经济同比增长7%，击败了所有市场预期。 　　印度中央统计办公室周二公布的数据显示，在2016年10月到12月的第四季度(2017财年第三财季)，印度经济同比增长7%，击败了所有市场预期。　　另印度中央统计局预计，2016-17财年(2016年4月至2017年3月底)印度经济增速为7.1%，低于2015-16财年的7.9%。

萨德入韩恐引中国反制 党校教授：军事手段最具针对性原标题：萨德入韩恐将引发中国多重反制，专家称军事手段最具针对性据央视新闻客户端28日报道，韩国军方当日上午已非公开地和乐天集团签署了“萨德”用地交换合约。根据协议，乐天集团将向韩国国防部让出星州高尔夫球场，后者将用作驻韩美军“萨德”的部署场地。“从整体来看，‘萨德’入韩基本不可避免。” 清华-卡内基全球政策中心研究员赵通向澎湃新闻）表示。“中韩围绕‘萨德’的公开对话并未取得重要..

四季度GDP不及预期 美股三大股指小幅低开摘要 【四季度GDP不及预期 美股三大股指小幅低开】东方财富网28日讯，周二美股小幅低开，标普低开0.19%。美国四季度GDP增长1.9%，市场预期为2.1%，数据略逊预期。昨日道指连续12个交易日创收盘记录新高。投资者等待特朗普在国会上的演讲。

柬加华银行首推人民币存贷款业务 　　柬埔寨王国加华银行总行业务部经理许鸿瑜28日对当地媒体表示，该行3月1日起首推人民币存贷款业务，以助推人民币在柬的流通，服务两国之间的商贸往来。　　中国银行金边分行行长陈长江对此表示欢迎，并向中新社记者表示，此举是人民币走向国际化，着眼全球经济未来发展的趋势，更有利于柬国经济的发展。　　据许鸿瑜介绍，此前加华银行每天都有客户前来咨询人民币业务，要求储蓄人民币或直接将美..

3个让人难忘的性爱环境性爱本就是一个刺激的游戏，很多人为了能在性爱中达到更强烈的快感，不惜尝试各种高难度动作，寻找更刺激的场所。下面小编就介绍三个超惊险的性爱场所，看你敢不敢试。屋顶（供图/视觉中国）屋顶在屋顶爱爱可以说是非常冒险的一个场所，但对于那些致力寻求激情的爱侣来说，却将屋顶作为性爱宝地。自家屋顶既不受干扰又能让人耳目一新，的确是很好的享乐方桉。而且在屋顶上做爱还有一个最大的好处——高潮来临时尽管大胆呻吟，毋..

2017开年国内手机市场冰火两重天：荣耀登顶，乐视暴跌手机市场凤凰科技 刘正伟正在巴塞罗那召开的MWC2017世界通信展上，小米今年没去，乐视也缺席了，这个年度最大的、向全球媒体展示自家产品的国际舞台，已再难看到国内互联网手机品牌的身影。毫无疑问，去年是线下渠道的丰收年。从IDC给出的2016年中国智能手机出货量数据来看，OPPO、华为、vivo占据超过43%的市场份额，分列前三，而被视作互联网手机鼻祖的小米同比大跌36%，市场份额缩水至8.9%。在Gfk的年度报告中，2017年线下智..

全国政协十二届常委会第十九次会议闭幕原标题：全国政协十二届常委会第十九次会议闭幕央视网消息(新闻联播)：政协第十二届全国委员会常务委员会第十九次会议28日下午在京闭幕。全国政协主席俞正声主持会议并讲话。俞正声指出，2017年中国共产党将召开十九大。全国政协要把迎接十九大、服务十九大、学习宣传贯彻十九大精神作为贯穿全年的重大政治任务，部署落实到履行职能、开展工作的全过程和各方面，为十九大胜利召开营造良好社会环境。俞正声强调，一要始终坚持中国..

张升民任中央军委纪委书记 杜金才不再担任原标题：军改后军纪委迎来第二任书记张升民【环球时报-环球网报道记者郭媛丹】作为军队“打老虎”的重要部门，军改后的中央军委纪律检查委员会迎来第二任书记张升民。根据官方媒体报道，中央军委纪委扩大会议2月28日在北京召开，中共中央政治局委员、中央军委副主席许其亮出席会议并讲话。中央军委纪委书记张升民主持会议并作工作报告。中央军委纪律检查委员会简称中央军委纪委，组建于2016年1月，是军改后中央军委机关设立的15..