年底将至，转眼2016年即将过去，新财季即将开启，个人投资者集中报税季节也将来临。本周是圣诞休假前的最后一个交易周。机构投资者会抓住本月最后仅有的几个交易日时间窗口，为即将到来的季报做窗口包装(Window Dressing)。同时他们也需要为来年的税务申报做最后准备。投资者需要地方核税销售(Tax Selling)效应。
本文不准备详细展开与税务相关的话题。简单的说：机构投资者会尽量在年底前兑现浮亏仓位，实现资本损失(Capital Loss)以充抵资本收益(Capital Gain)，从而减少本年度纳税总额(2017税季)。浮盈的仓位会尽量推迟到12/31后变现，以最大限度递延应缴税款至下一年度(2018税季).
税务处理及窗口包装对股市的影响可以简单归纳为：强者恒强，弱者恒弱。即前期表现不佳的板块和个股将承受更大卖压，前期表现良好的板块和个股将更加涨易跌难。
标普2015年收盘在2043点，年K线为十字星线。截至上周五(12月16日)，标普500指数(SPX)本年度涨幅为10.5%，2016年收大阳线基本已成定局。其中11月4日开始的本轮涨幅就达到9.3%！全年上涨主要集中在年底这6周时间内。尽管短线快速上涨之后，各项技术指标已经超买，短期累积的获利盘较大，股指随时面临回调压力。但是，考虑到上述因素，股指1月份回调的压力比12月更大一些。
从技术图形来说，上周股指最高点2277已经切入我们上周提示的阻力区域2270-2280范围内。从当前形态来看，如果股指按照目前节奏运行，12/30最后一个交易日结束时阻力区域大约落在2285-2295附近。也就是说，年底前股指再创新高，冲击2300关口的可能性依然不能排除。
投资者需要关注的风险端在标普2243附近，该位置是短线最为重要的支撑。一旦失守，股指将继续向下寻找支撑。后期支撑将大幅下移至前期高点2214附近。股指短线上行阻力在2263附近，再次回到该位置上方意味着股指将再次加速上行。
纳指上周有走弱迹象。本周初需要密切关注5403支撑不能失守，否则股指会继续下行，下方重要支撑在前期高点5342附近。罗素2000指数(Russell 2000)近期回调幅度大于其它三个指数，本周如果跌破前期平台1347，下方重要支撑在1308附近。该处如果形成反弹，后市可能会演变成头肩形态。该指数走势如何演变将为其它三大指数提供指引，投资者需密切关注。
尽管上周各大指数涨跌幅不大，但是前期走强的板块和个股均纷纷下行。市场风格快速转换，大盘蓝筹股开始支撑指数。上周已经提醒大家对于短线涨幅已大的品种可以落袋为安(详见《美联储加息在即，短线落袋为安》一文)。从具体板块表现来看：
前期快速领涨的金融板块上周出现滞胀迹象，以时间换空间通过高位盘整来消化前期获利筹码的可能性较大。制药板块快速回调，完全添补Trump Gap后上周反弹。其中的龙头个股均已经反弹到关键压力位，本周如果不能快速突破上行，后市将继续下行探底。油价上周开始宽幅震荡，但是整体依然处于上行趋势通道内。预期经过消化整理后，后市继续冲高的可能性较大。对于中长线投资者来说，能源板块回调依然是低吸的好机会。钢铁和航空板块前期涨幅已大，短线尽管维持强势整理态势，如果花更多时间整固会更好。军工和机械板块近期大幅回调，短线需要耐心等待企稳。分析师大幅下调了基础材料板块未来盈利增长预期，其中的龙头个股近期大幅回调，短线谨慎介入。科技巨头走势出现分化，AMZN和FB周线形态依然不容乐观，GOOGL、AAPL、NFLX等形态转好，TSLA中期面临关键选择。
企业财报：分析师上周向上微调第四季度财报预期。当前市场预期16Q4盈利将增长3.2%，营收增长5.1%。2016财年整体预期未变：盈利0.1%，营收2.2%。其中盈利下调幅度最大的板块是基础材料和公用事业，向上修正幅度最大的是信息科技和能源行业。
当前对17Q1增长预期值基本未变：盈利11.2%，营收增长为8.5%。17Q2盈利增长预期为10.6%，营收增长为6.2%。预期2017财年盈利将增长+11.5%，营收增长+5.9%。
目前标普前瞻PE值为17.1，高出5年和10年期均值14.3大约19.6%。市场处于高估状态。
尽管通常的观点是新财季从1月份才开始，但是本周有多达13家标普500成分股公司将公布16Q4财报，包括道指成分股NKE以及经济风向标之一的FDX财报值得特别关注。部分公司财报日程如下：
周一：LEN
周二：BBRY、KMX、CCL、CUK、DRI、FDS、FDX、GIS、NKE
周三：ACN、BBBY、MU、PAYX、RHT
周四：CALM、RAD
周五：债券市场下午2点提前闭市
(原标题：美股上周回顾及本周前瞻：年终将至 税务处理优先)
(责任编辑：DF318)
,美股上周回肝素钠原料药 顾及本周前瞻：年终将至 税务处理优先相关：
Nike 推出首款可以自动系鞋带的运动鞋 科技感十足摘要 目前这款鞋子在 ebay 上已经炒到了 3000 美元。
巴菲特眼中商业：How to Think about Business (下）摘要 What types of businesses have the highest ROIC？（什么样的企业ROIC最高？） 可口可乐不需要资本也可以运作。但是有很多企业都在加杠杆运作。伟大的杂志社也是负债运作的。订阅费是预先支付的，杂志社的固定投资又很少。一些特定的行业就像这样。Blue Chip Stamps公司——提前上市了。还有很多伟大的公司都是的。苹果也不需要大量的现..
万科企业与深铁联姻“告吹” 股价挫5%摘要 截至目前，万科企业(02202.HK)H股现价下跌4.55%，报18.46元；成交420.32万股，涉资7784.36万元。A股(000002.SZ)现价21.38元人民币，下跌4.81%，成交金额7.18亿元人民币。
民生华融入主天顺证券 复盘股价飙升33%摘要 天顺证券12月12日停牌，于今早复牌。格隆汇获悉，天顺证券主席林月和的胞弟林海四及股东艾青，与民生银行旗下的民生商银，以及中国华融的附属公司中国华融海外投资，订立谅解备忘录，计划向后两者出售合共不少于36.27亿股股份；天顺又计划向此两个投资者配售不少于269.5亿股新股。
大众排放门引关注 赔偿金再加10亿美元摘要 【大众排放门引关注 赔偿金再加10亿美元】?12月19日，《华尔街日报》援引一位有关人士消息称，德国汽车制造商大众公司可能会再花费10亿美元来解决其柴油车排放作弊丑闻。据称，大众将会用这笔钱来解决美国不符合排放标准的3.0升柴油车的赔偿问题。 12月19日，《华尔街日报》援引一位有关人士消息称，德国汽车制造商大众公司可能会再花费10亿美元..
拟首次发行最多10亿股A股 青岛银行挫逾8%摘要 青岛银行(03866)现价报5.18港元，挫8.64%，成交30.85万手，涉资161万。
禹洲地产：厦门地王挥师沪宁皖 多元化发展初见成效摘要 期待已久的“深港通”在12月5日开通了，这个互通机制给两地的投资者提供了极大的便利性，尤其是在当前人民币贬值的情况下，深港通的开通是内地投资者海外资产配置的一辆快车。
完成配售1.6亿股净筹1.34亿港元 宏基集团大涨7%摘要 宏基集团控股午后获大手成交，每股作价1.26元，涉及3,000万股，涉资3,780万元。现时该股报1.38港元，涨7.8%，成交4376万手，涉资5589万。
“变废为宝”的绿色动力环保摘要 绿色动力环保(1330.HK)于2000年初正式成立，其后于2005年获北京国资公司注入资产后转型为国企，在垃圾焚烧发电行业有着13年经验，是我国最早探索垃圾处理产业化的企业之一。历时13年，如今绿色动力环保已经成长为中国垃圾发电行业的十大公司之一，按照项目的总数量和规模，公司分别位于行业第三和第六。
2017生物医药年度策略：广积粮高筑墙 静候黑天鹅摘要 不知不觉，2016年又悄悄地走到了年底，回首2016，医药狗们可好？ 不知不觉，2016年又悄悄地走到了年底，回首2016，医药狗们可好？ 年度最佳存在感大奖当然毫不做作的留给了我们大CFDA了，周末准点放功课，那些赶功课的同学可好？在CFDA的呵护下，自然这些年也走不出啥大行情了，作为传统的价值投资，粉丝无数的板块，今年整个医药工业板块，没..