英国央行大行刺激性货币政策之隐忧

2016-08-05 05:36:21 来源:网络

“超级星期四”驾到,英国央行如期降息。

  “超级星期四”驾到,英国央行如期降息,已低至0.5%长达7年之久的基准利率被下调至0.25%,再创其322年历史以来的新低。同时英国央行还祭出了一系列的“打包”货币政策,包括将量化宽松计划由3750亿英镑提升至4350亿英镑,9月份开始购买100亿英镑高质量公司债券,以及实行银行可由央行印钞直接低息借款的长期融资计划。

  在沉寂多年之后,就像是电游中复杂的组合健才能引发的“大招”,英国央行将此举作为开端,打响对抗英国投票决定退出欧盟所带来的经济放缓之战,可谓“绚烂夺目”。

  然而,光鲜背后通常充满无奈,英国央行行长卡尼在为自己的“不靠谱男友”正名的同时,也面临着不少隐忧。

  首当其冲的问题是,这一系列子弹的发射是否能正中靶心?

  在经济刺激政策中,降低利率被认为是传统的有效首要工具。因为其直接后果就是降低借贷成本,鼓励投资从而刺激经济。然而英国目前的情况却非“传统”。

  PMI数据),英国经济已无可避免的滑向衰退。而这一切的始作俑者被归结为退欧公投所带来的不确定性。

  这点就非常耐人寻味了,整体经济在基础面几乎毫发无伤的情况下放缓,可以说完全是“人为因素”在作怪。当然经济本就由人为因素构成,但是以离我们最近的金融危机为例,当时金融系统确实受创,银行也确实面临资不抵债的困境。而这一次经济放缓的“人为因素”却更加纯粹——经济因为面对着退出欧盟这一史无前例的未知领域而停滞不前——消费者停止消费、企业停止投资,只是源自于在黑暗中摸索的恐慌。

  而事实上,英国的退欧进程根本还没有正式启动,人们所担忧的新贸易关系更加悬而未决。有市场分析认为,此时正确的逻辑应该是在欧盟对英国有可能实行贸易壁垒之前全速生产、加紧创收。然而在暗夜中止步不前永远是人类的本能。

  也就是说,英国央行所面对的敌人不一定有多强大,但却很可怕。一切通常情况下的可行性都将受到质疑。人们停止投资不是因为借贷成本过高,因此以降低利率来刺激经济的效果也就可想而知了。货币政策委员会在今日如此大手笔的情况下,仍将2017年英国GDP预期以该委员会成立20几年来最大的幅度下调,由此可见一斑。

  决策者眼前的是,已经有相当一部分人受到了这一政策的负面影响,那就是储户和养老金投资者——利率的降低必然使其收益随之降低,甚至有可能归零。

  然而,在今日的新闻发布会中,当被记者问及此题时,卡尼言道:“我们意识到储户已经长久低迷的收益将因此次降息再次受挫,但是目前我们只能一切以整体经济为重。”

  被当作弃子的民众也只有一声叹息了。

(责任编辑:DF208)

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