指数和纳斯达克指数先是下跌了5.08%、5.64%和6.87%，随后又从低点上涨了7.97%、8.16%和9.57%；欧洲、英国、法国、德国和意大利股指先是下跌了12.62%、5.95%、12.08%、10.66%和18.95%，随后又从低点上涨了9.85%、11.24%、10.06%、8.63%和11.22%；日本、中国A股、中国香港、巴西、印度和俄罗斯股指先是下跌了8.6%、1.32%、3.21%、4.7%、2.29%和4.21%，随后又从低点上涨了9.59%、7.00%、6.94%、12.66%、5.85%和5.47%。
值得注意的是，大宗商品市场和外汇市场里，英国退欧的影响还在持续加深，6月23日至7月14日，金价上涨了6.24%，油价下跌了11.98%，英镑对美元贬值15.25%，欧元对美元贬值3.27%，CNY和CNH分别对美元贬值1.56%和1.62%，美元指数上升2.72%。市场之间的比较进一步表明，英国退欧还在发酵，股票市场急切地收复失地是非常反常的。
如此迅速的反弹表明，市场无所畏惧，CBOE波动率指数也从6月24日26的高点一路下滑至7月14日的13，降幅达到50%。而且，CBOE在退欧后的高点不仅离2015年“8·11”汇改之后超过50的阶段高点有很大距离，更大幅低于2008年雷曼时刻后近90的最高点。
从一定意义上说，英国退欧，只是带来了一些慌乱，并未带来真正的恐惧。那么，市场为何如此无所畏惧？我们认为，原因有三：
首先，市场已对“黑天鹅”产生了心理免疫力。2008年至今，金融危机按照信用崩塌的顺序逐渐从美国传导到欧洲和新兴市场，特别是近一年来，“黑天鹅”频发变成一种常态，新兴市场股灾、竞争性贬值、暴恐事件等意外之事接连发生，新“黑天鹅”带来的心理冲击不断边际递减。
其次，英国退欧反而让市场对超常规政策产生了更多的期待。英国退欧已经消除了美联储7月加息的可能性，期货市场隐藏概率甚至暗示了市场对两年内不加息达成共识，英国、欧洲、日本和中国央行进一步的货币宽松更是由此引发遐想，市场由于英国退欧倒逼出更多的政策救赎而无所畏惧。
第三，市场对英国退欧“温水煮青蛙”式的影响路径产生了疲惫情绪。无论英国退欧放在历史长河里是一件影响多么深远的事件，这些影响都不会立刻发生，即便欧盟敦促英国尽快退欧，但退欧依旧是至少耗时两年的过程，对实体经济产生的影响更将渐次显现；而全球经济本就处在增长中枢下行的弱复苏状态，对于这种旷日持久的长期影响反而容易无动于衷。
那么，英国退欧还有值得畏惧的吗？
无所畏惧的市场，让我们倍感担忧，因为这表明：
第一，市场已经对超常规政策形成了路径依赖，央行行长们被市场绑架，反而难以做出长期理性的选择，就像现在的美联储主席耶伦那样。
第二，市场越来越短视，任何长期危险，无论实际上有多么危险，都难以引发足够的短期重视。
第三，正因为无所畏惧，所以一旦市场真正恐惧起来，风险爆发可能更加剧烈。
另外值得警惕的是，是否存在什么让市场真正恐惧的？这种事件还是有的。我们认为，有两类事件会让市场真正恐慌：
一种来源于经济层面，如果货币政策宽松戛然而止，那么，市场习以为常的心理依赖就会突然崩溃，进而激生恐慌氛围。目前来看，在美联储放弃货币政策长期规则、政策声誉严重受损、耶伦鸽派风格逐渐一统内部争议的背景下，这个层面出现意外状况的可能性越来越小。
另一种来源于地缘政治层面，如果地缘政治真正发生实质性的暴力冲突，那么，一系列连锁反应将迅速恶化大国博弈的均衡状态，进而带来难以预料的冲突升级和格局变化。
目前来看，在英国退欧激化民粹主义、孤岛主义和新保守主义的影响下，地缘政治大事件发生的可能性有所上升，欧洲、中东、朝鲜半岛和中国周边都可能是动荡发生的区域。总之，市场越是对英国退欧无所畏惧，我们越是对市场的长期展望更加审慎。
(责任编辑：DF308)
,无所畏惧他大姨妈 的市场需要警惕相关：
欧洲银行业风险再现6月24日的英国公投确定了英国退欧，对欧洲一体化进程产生了极大冲击，更使得全球金融市场一度陷入极度的恐慌与震荡中。但目前来看，比起欧盟政治不稳定性带来的市场风险，更值得关注的风险可能是欧洲“风雨飘摇”的银行业。 银行资产负债表的数据显示，其总资产为1.63万亿欧元，总负债为1.57万亿欧元，意味着其净资产约为600亿欧元。]
“黑天鹅”阴影下的黄金走势法国尼斯在国庆日晚上发生恐怖袭击。这一最新的“黑天鹅”事件，推动了黄金价格一路上扬。 法国尼斯在国庆日晚上发生恐怖袭击。这一最新的“黑天鹅”事件，推动了黄金价格一路上扬。 每每有所谓“黑天鹅”事件发生，黄金价格都会经历一次上涨，这在过去十年间多次被应验。 “黑天鹅”即非常难以预测且不寻常的事件，会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。“黑天鹅”事件的阴影下，黄金几乎成了投资者避免额外风险..
绩优基金三季度强调“防守反击”随着基金二季报的陆续披露，基金三季度投资策略也逐渐浮出水面。从目前披露的情况看，绩优基金普遍预期后市大概率维持震荡走势，整体投资策略偏谨慎。业绩成长的确定性、盈利增速与估值的匹配性，以及投资标的的流动性成为新的选股准绳；军工及新能源汽车则是当下基金最看好的热门板块。 随着基金二季报的陆续披露，基金三季度投资策略也逐渐浮出水面。从目前披露的情况看，绩优基金普遍预期后市大概率维持震荡走势，整体投..
万科出招剑指宝能系违规“万宝华”之争仍旧处于各方博弈阶段，棋局仍扑朔迷离。就在市场的争议还停留在跌跌不休的万科A股价将给宝能系带来多大的风险时，万科出招了，向监管层发布报告“剑指”宝能系违规，并提请核查。而在这场白热化的股权战中，万科管理层最终能否保全也成为市场的一大关注点。
IMF再降全球增速预期：英国2017年下调1%7月19日，IMF发布最新《世界经济展望》(WEO)，相较于4月的预测，全球增长基线预测小幅下调(2016年和2017年预测的降幅为0.1个百分点，而在脱欧前预计上调0.1个百分点).
菲亚特克莱斯勒或遭刑事调查【菲亚特克莱斯勒或遭刑事调查】彭博新闻社援引知情者消息称，美国检控官正调查汽车制造商菲亚特克莱斯勒是否违反本国证券法，调查还在初期阶段。虽然知情者拒绝透露调查详情，但彭博报道认为，可能与最近该公司的民事诉讼有关，芝加哥一家经销商被控收受该公司钱财虚报汽车销量。 彭博新闻社援引知情者消息称，美国检控官正调查汽车制造商菲亚特克莱斯勒是否违反本国证券法，调查还在初期阶段。虽然知情者拒绝透露调查详情..
IMF上调今年中国经济增长预期 下调全球经济展望【IMF上调今年中国经济增长预期 下调全球经济展望】7月19日，国际货币基金组织(IMF)发布了最新的《全球经济展望》报告。报告下调了全球经济增速预期。但将今年中国经济增速预估从之前的6.5%提高至6.6%，仍预计2017年中国经济增速放缓至6.2%。 7月19日，国际货币基金组织(IMF)发布了最新的《全球经济展望》报告。报告下调了全球经济增速预期。但将今年中国经济增速预估从之前的6.5%提高至6.6%，仍预计2017年中国经济增速放缓..
世行2016财年贷款承诺额超610亿美元【世行2016财年贷款承诺额超610亿美元】截至6月30日的未经审计的初步统计显示，2016财年(2015年7月1日至2016年6月30日)，世界银行集团用于支持发展中国家及私营企业的贷款、赠款、股权投资和担保资金承诺额突破610亿美元。 截至6月30日的未经审计的初步统计显示，2016财年(2015年7月1日至2016年6月30日)，世界银行集团用于支持发展中国家及私营企业的贷款、赠款、股权投资和担保资金承诺额突破610亿美元。 统计显示，..
韩国防长称无加入美国导弹防御系统计划韩国国防部长官韩民求19日出席国会回答询问时表示，韩国没有加入美国导弹防御系统（MD）的计划，韩国拟建韩国型导弹防御系统。韩国在野党正义党议员金钟大对韩民求说，美国联邦会计总署报告指出到2025年包括部署在韩半岛的萨德系统（THAAD，末端高空区域防御系统）在内的7个萨德与其它导弹力量将实现互动。这意味着美国“中央电脑”负责管理全球导弹防御系统，韩国萨德系统沦落为一个“终端”。这位议员还表示，美国总统就2017年..
赵丽颖豪宅内景曝光 奢华程度不输范冰冰赵丽颖豪宅内景以曝光近日，赵丽颖团队中的成员在微博晒出了一张和一条小狗嬉戏的照片，疑似曝光了赵丽颖在北京豪宅的内景。家中装饰也与之前赵丽颖在微博上传的在家中生活照一致，房间的墙饰花纹是一样的。从图片中看，赵丽颖家的风格走的是豪华田园风，连桌脚的雕花都十分的抢镜。赵丽颖早前曝光的家中照片照片曝光后，有评论称“赵丽颖家豪华程度不输范冰冰”。