东方汇理银行1月8日发布的最新研究报告《2014年亚洲展望及策略：潮退之时》指出，随着美联储的量化宽松大潮退去，全球经济将迎来全新的局面。G3经济体的增长在美国引领下继续复苏，与新兴市场之间的增长差距缩小。
该行认为，亚洲新兴市场将在2014和2015年实现5.9%的经济增长，中国的增长率分别为7.2%和6.8%。大部分其他经济体将随G3市场的经济增长改善而重拾步伐，亚洲领先世界其他地区的优势正在消失。亚洲正处于结构改革的道路上，向消费拉动型经济增长模式转型。由于外部市场的增长太过缓慢，规模也变得相对较小，出口不可能再是亚洲经济增长主要的推动因素。在此结构调整过程中，亚洲的增长将逐步减速，但仍引领全球。
在美国带动下，经济复苏很可能在2014年走强。预计美国经济将在2014年增长2.7%，而欧元区和日本分别为1%和2%。杠杆率的下降和个人及企业资产负债表好转，将有利于提振经济。不过，失业率虽然正逐步下降，但仍处于相对较高的水平。
市场将最终适应美联储逐渐退出量化宽松的环境，但逐步退出量化宽松不等同收紧银根。东方汇理银行预测，2014年，美国、欧元区、日本和英国的利率都没有上调的可能。欧洲央行和日本银行试图加大放松的力度，前者将强化前瞻性指导，而后者将增加资产购买的规模。
报告称，美元利率变动将决定2014年亚洲利率市场的走向，但整体上预计呈上升趋势。为了吸引外国投资者，亚洲主权债收益率将走高。美联储退出量化宽松将引发对资本的竞争，对许多亚洲货币造成伤害。不少国家的货币将因美联储逐步退出量化宽松而受损，日元等则将因扩张性货币政策及相对于美元的不利收益率差而贬值。欧元也将由于类似因素以及相比美国较差的经济增长率而丢失“阵地”。
亚洲增长优势的逐步下降，可能成为资本流动的一个重要诱因。尤其是直接投资，流入该地区的直接投资可能相对减少。美元对主要货币升值，将使亚洲货币很难对美元升值。美联储逐步退出量化宽松将稳固美国国债收益率上升的趋势，吸引资本从新兴市场流往美国。经常项目逆差国家的货币将最受威胁；对外收支良好国家的货币，则靠对外收支顺差可缓冲投资组合流出的影响。
(责任编辑：DF126)
,东中国雅虎 方汇理：G3与新兴市场增长差距或缩小相关：
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