国际著名投行高盛在2015 年投资展望报告中表示，2015年中国房地产下行的趋势将会得到遏制；欧洲、日本则通胀低迷，而新兴市场通胀两极分化的情况将在明年进一步加剧。此外，欧元将进一步大幅贬值。
一些欧元区成员国近月通胀为负，尤其是希腊和西班牙 。由于通胀低于欧洲央行目标已经超过一年，并将在未来持续低迷，欧洲央行担心，通胀低迷时间太长，可能会导致通胀预期的下降。
在日本，年初因日元下跌而引起的通胀高于高盛的预期。日本核心通胀率在去年4月达到1.5%后，逐步下降。由于消费税的上调，日本的企业发现自己上调价格的空间有限。2014年10月，日本核心通胀率仅为0.9%，为2013年10月以来最低。现在，日本央行没有为达到通胀目标设置期限。
与之相似的是，美国核心通胀预期也开始走低。核心PCE指数近月处于1.5%上下，美元的走强给商品价格带来了下行压力。但市场的长期通胀预期自2014年9月起开始下降。通胀的低迷和通胀预期的下跌都令美联储官员感到担忧。美联储发布的12月的FOMC会议纪要展现出了美联储对通胀低于目标的担忧。会议纪要中，此前关于通胀风险减小的措辞遭到删除。
新兴市场的通胀压力也有所减小。除美国外的发达国家复苏乏力。欧元区通胀低迷，下半年食品和能源价格的下跌对欧元区造成了去通胀的影响，抵消了欧元下跌的影响。然而，新兴市场通胀依然两极分化：一些国家面临高通胀(俄罗斯 、巴西 )，而一些国家的通胀低迷(以色列、波兰和匈牙利).
高盛表示，在2015年，欧元区没有持续的通缩，不过风险依然存在。油价不断的下跌在2015年年初将欧元区送入通缩。2009年油价暴跌时，欧元区的通胀被推至-0.6%。然而，高盛预计2015年的核心通胀率为0.5%，并表示横跨欧元区的通缩风险依然有限，这部分受到了结构性改革缓慢的影响(比如僵化的工资制度)。西班牙等国家已经经历了通缩，将继续经历温和的通缩，而意大利等国则将面临恶性通缩的风险。
高盛预计，受美元走强以及商品价格下跌的影响，2015年美国核心PCE将维持在1.5%。美国的通胀将维持在低位，但将保持稳定。高盛不认为美国长期通胀存在大量风险。不过，如果通胀显著下滑，美联储或推迟加息 。高盛预计，在基准情况下，美联储将在2015年9月加息。反之，如果通胀加速靠近美联储2%的目标，美联储可能最多提前一个季度加息。
新兴市场受到大宗商品影响，大多通胀低迷，不过通胀依然两极分化。高盛预计在一些新兴市场国家，通胀将远低于目前的水平。那些通胀极低的国家(以色列、韩国等)将会继续展现出通胀低迷的景象。而高通胀的国家(印度 、土耳其和巴西)的通胀将大幅度下降，但通胀将依然处于高位。最后，另一些国家(印尼)可能通胀上涨。印尼政府此前上调了补贴燃油价格，推高了通胀。
自2015年1月1日起，中国所有的现有按揭利率都会根据央行11月21日的降息进行下调。在其他条件不变的情况下，高盛预期按揭利率每向下浮动10%，对于购房者的支付能力而言就相当于房价下降1%。
开发商库存降低，财务压力减轻。高盛预期固定资产投资增速将进一步放缓，大多数城市的房价将继续疲软。到了2015年下半年，高盛研究覆盖的200多个城市中约有一半城市的库存压力将会降低，房价也会随之企稳。高盛预计2015年房地产销售和房价与2014年大致持平。
房地产部门对GDP的贡献降低。虽然政府的扶持政策将会使开发商的现金流压力减小，高盛仍然认为在高库存和“影子信贷”萎缩的情况下，房地产建设活动会降温。广义房地产对真实GDP增长的贡献将由2014年的1个百分点降至2015年的0.3个百分点。
(责任编辑：DF127)
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