食品饮料行业白酒淡季攻守对立 大众消费品稳健增长

　　食品饮料板块微跌，表现领先市场指数。18年1-8月食品饮料板块累计下跌7.53%，全行业涨跌幅排名第三，子行业中调味品板块领涨食品板，白酒、软饮、调味品业绩增速领先。第二季食品饮料基金持仓比例为6.97%，相比第一季提升1.42pct，相比去年同期持仓比例增加3.09pct，基金前十大重仓股中食品饮料占据四席，反映了市场对于板块较为青睐。2018年二季度基金白酒配置占比5.15%，已接近12年初时的高点水平，环比一季度提升1.18pct，同比17年第二季提升 2.26pct。其中贵州茅台(1.96%)、五粮液(1.00%)、泸州老窖(0.65%)均进入基金重仓前十。2018年二季度食品饮料行业前十大基金重仓标的中白酒企业占据八席，反映出市场对于白酒较为认可。

　　利率上升，期间费用率下行，上半年白酒净利率稳步提升。下半年我们预计行业仍将呈现分化格局，高端酒受益于消费升级，需求依旧旺盛；部分次高端及区域酒渠道库存偏高，增速可能放缓，待市场预期降低后投资价值有望体现；低端酒仍有望延续消费升级趋势。

　　洋河股份(002304)今世缘(603369)中炬高新(600872)涪陵榨菜(002507)（文章来源：投资快报）

(责任编辑：DF387)

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