危机总是猝不及防又触目惊心。
2008年9月，有着158年历史的投资银行雷曼兄弟宣布破产，引发全球金融危机。
十年已逝，美国经济增长强劲，欧元区经济企稳回暖，多国退出纾困计划。各大央行已经开始从“政策刺激经济恢复”转向“保持金融系统稳定”。
人们对金融危机的畏惧心理也似乎在逐渐消退，美国金融监管逐步放松，改革了大萧条以来最严厉的金融监管法案。
但事实上金融危机对全球经济、金融体系的影响仍余波未平。量化宽松令美国资产负债表规模一度达到4.5万亿美元，目前全球债务高企，已经超过次贷危机前的水平达到历史最高。
有人说金融危机十年一个轮回。从1998年亚洲危机到2008年全球金融危机，再到2018年，虽然全球经济保持较高增速，但仍难消除危机卷土重来的风险，多家投行预测，金融危机会再次发生。
对此，《国际金融报》记者采访到了哈佛大学教授、宏观经济学家罗伯特·巴罗(Robert J。 Barro)、哥伦比亚商学院教授施荣恩(R>利率是这项政策的一部分。但是从2010年底开始，美联储就应该逐步将名义利率提高，回到正常范围。因为美国短期名义利率已经接近零，量化宽松的乘数效应大大降低，对美国经济复苏影响有限。此外零名义利率扭曲了金融市场。在这种环境下，安全资产的回报表现非常糟糕。
施荣恩：金融危机爆发后，时任美联储主席伯南克认为给金融市场提供流动性是首要任务，且事实证明这个方法也确有成效。但实际上应配合更大规模的财政政策救助，只是财政受制于国会和总统，而非美联储。
周宇：量化宽松政策、低利率政策和积极的财政政策的确阻止了经济过度衰退，这是当时唯一的选择。但副作用是债务水平的急速飙升，引发了新的资产泡沫并助长了产能过剩。另外量化宽松政策不具有预防金融危机的作用。
目前特朗普改革《多德-弗兰克法案》放松对银行业务的限制将成为风险漏洞。
巴罗：金融危机后引入的许多美国金融法规都阻碍了生产力。应该将更多的关注力放在最基本的监管上，尤其是对资本的要求，审查上应该更加谨慎、严格，对于借贷人的要求应该更高。另外，消除由政府支持的抵押贷款机构，如房利美和房地美(Freddie Mac)也是一个好主意。
让专家最担心的是，超级宽松的货币政策使全球债务水平在这10年间不降反升。据国际金融协会数据，目前全球债务水平不仅高于次贷危机前，且已达到历史最高规模。
施荣恩：当国家债务水平超过GDP两倍，偿还能力将会有风险。美国国家外债规模需引起高度注意。目前金融监管的松懈和政府支持住房贷款、学生贷款，如房利美、萨利美(SLN)都将是债务危机的风险点。
另外金融市场参与者的步伐通常比监管机构领先几步。如果银行年报显示利润丰厚，股本就会增加，根据《巴塞尔协议》，银行就可以发放更多贷款。但是这些利润是否为真正的利润，监管机构是监管不到的，所以会有超额贷款和不良贷款产生。因此，监管部门要走在金融市场新的潜在威胁前面，这一点很重要。
巴罗：对美国财政赤字缺乏关注是目前需要重视的问题。美国应该按照2010年辛普森·鲍尔斯委员会的方式进行全面的财政改革。改革应特别注重削减社会保障、医疗保险和医疗补助等。
在漫长的历史中，我曾为许多国家研究过罕见的宏观灾难，其中很多都与金融危机有关。平均而言，进入宏观灾难的概率约为每年4%。金融市场表明，概率目前低于这个平均水平，每年约2%。毫无疑问，在某些时候会出现另一场金融危机，但不可能预测它的确切形式以及它将在哪里集中。
周宇：由于金融危机后银行业务受到监管部门严格限制，目前全球债务风险已从银行转移至非银行金融机构。目前非银行金融机构即影子银行的负债大幅度增加。2018年全球影子银行的规模为45万亿美元，高于2010年的28万亿美元，控制着全球13%的金融资产。因此影子银行将成为债务违约的高危地带。
此外，点燃下一次危机的导火索可能是美国股灾。美国股市出现了历史上持续时间最长的大牛市，美国股市市盈率比历史平均水平高出50%，一旦经济增速下滑，美国股市将面临大幅度调整的压力。历史上也的确发生过这样的惨剧，1987年10月19日道琼斯指数一天之内重挫了508.32点，跌幅达22.6%。
另外，特朗普的美国优先政策破坏了G20全球金融治理体系也将成为风险。G20是金融危机的产物，其目的是通过全球层面的金融合作防范金融风险。在美国外交关系协会9月24日举办的金融危机研讨会上，美国前财政部长盖特纳表示，上次金融危机期间，美联储协调全球主要经济体降低利率，召开G20会议以阻止全球金融体系崩溃，各国向国际货币基金组织和世界银行注资，这些措施成功扭转了市场情绪。前美联储主席伯南克表示，国际合作框架和机构退化可能成为下次危机的催化剂。
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