A股对外开放提速:成功“入富” 沪伦通落地在即

2018-09-27 20:52:11 来源:网络

  9月26日和27日,上海证券交易所(下称“上证所”)的五楼交易大厅连续开了两个会议。前一天,上证所召开沪伦通业务准备动员会。次日,在正式宣布将A股纳入富时罗素全球股票指数系列后,富时罗素(FTSE)在同一个地方召开新闻发布会,中外资机构在此做了行业研讨。

  有了沪、深港通和纳入MSCI指数的先例,市场对于推进沪伦通与成功“入富”的过程和解读都不再陌生。然而,除了继续测算和讨论到底引入多少增量资金之外,多家中外机构负责人强调,大力度的推进对外开放,提高了机构投资者与境外投资者的占比,完善着A股投资者结构和投资理念,进而推动资本市场的良性发展。这才是纳入国际指数、互联互通持续扩容更为深远的意义。

  广发证券策略分析师戴康此前点评称,纳入富时指数预计给A股带来的短期资金流约为170亿美元;参考“入摩”宣布后A股的表现,指数走势整体向好,风格上大盘优于小盘将持续演绎。

  除了看好短期“活水”的提振,在27日研讨会上,中外资机构对于A股连续被纳入国际指数、加大互联互通机制的深远影响感到振奋。这其中,通过影响投资者结构、完善投资理念进而促进A股良性发展的传导链条,获得监管层与机构的认可。

  “中国资本市场真正的价值投资时代,是以互联互通和‘入摩’、‘入富’为标志的。”华安基金指数与量化投资部总经理许之彦称,当前国内各类理财的总体规模很大,但投入A股的占比并不高;最重要的原因之一即对A股信心不足。由于投资周期和投资理念的差异,内地资金反而没有香港北上资金或者外资更看好A股。

  但许之彦强调,伴随国内监管的全面收紧、资管新规推动净值化转型等影响,以及互联互通机制不断扩容,A股连续被纳入MSCI指数与富时罗素指数,国内机构投资者的占比有所提升,外资在其中的占比也在快速提高。受此影响,微观的量化统计显示,A股市场过去三年里的有效性出现了非常明显的提升。

  “在过去两年里,瑞银证券大幅加快投行、私人财富管理、资管三大业务在中国内地的发展速度。我们也同时看到,境外机构和资金在想尽办法,利用现有的多个途径进入内地市场。‘入摩’‘入富’只是一个开始。”瑞银证券总经理钱于军表示,伴随对外开放程度的不断提高,外界看到了所谓外资“抄底”的场面;这其实正是外资选择合适时机,布局A股,且这一势头未来还会持续。

  对于这样的观点,南方东英基金总裁、香港中资基金业协会会长丁晨也表示认同。在她看来,伴随国际大型指数公司不断调高A股的权重,以及内地资本市场坚持对外开放和公平公正原则,境外投资者会形成一股重要的增量势力;完善内地投资者的结构,更是长期大牛市的根本和基础。

  境外投资者的预期与诉求,也已经受到监管层的重视。“我近期与不少国际机构投资者见面,他们积极支持富时罗素纳入A股,由于其投资规划周期长,并不在意市场短期表现,而是着眼于中国经济长期发展潜力以及A股长期表现。”证监会副主席方星海在发布会上透露。

  方星海称,中国是一个高储蓄率国家,中国不缺资金,中国股市不缺资金;缺的是长期资金,缺的是不需要每年底都要计算盈亏的长期资金。他还强调,非常欢迎这些长期投资者参与A股市场,并一定会实现长期资金主导中国股市的目标。

  他还介绍,证监会未来将研究和解决境外投资者关切和需求,持续完善跨境交易制度,优化互联互通机制,会同相关部门完成QFII制度规则修订工作,便利境外长期资金扩大A股配置。同时,加快推出便利境外机构投资者使用境内金融期货等避险工具的举措,逐步满足机构投资者风险管理方面的需求。

  华泰证券发布公告,公司发行GDR并在伦交所上市的议案获董事会通过,拟募集资金总额不低于5亿美元,有望成为首单GDR。规则逐步明确、各方加紧筹备,当前,沪伦通东西双向交易已在全速推进。

(责任编辑:DF062)

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