MSCI谢征傧:A股纳入获积极反馈 20%纳入将提升风控需求

2018-09-26 18:58:09 来源:网络

摘要 【MSCI谢征傧:A股纳入获积极反馈 20%纳入将提升风控需求】9月26日,全球第一大指数公司MSCI宣布,有望在明年的审议通过后,将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%,幅度提升之大超出市场预期。此外,MSCI将考虑在2020年5月将中盘A股纳入。如果实现,A股在MSCI新兴市场指数中的权重到2019年8月将升至2.8%(目前为0.71%),并将在2020年5月进一步扩大到3.4%。

  9月26日,全球第一大指数公司MSCI宣布,有望在明年的审议通过后,将中国大盘A股的纳入因子从5%增加到20%,幅度提升之大超出市场预期。此外,MSCI将考虑在2020年5月将中盘A股纳入。如果实现,A股在MSCI新兴市场指数中的权重到2019年8月将升至2.8%(目前为0.71%),并将在2020年5月进一步扩大到3.4%。

  究竟明年20%幅度的纳入是否板上钉钉?海外投资者对于上一阶段的纳入有何意见反馈?A股的各类机制还需作出哪些改善?当日,MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧接受了第一财经记者的独家专访。

  “随着互联互通机制的每日额度4倍扩容,以及中国监管层不断满足投资者需求,在此前的咨询过程中,投资者给予上两阶段的纳入(包括流程操作、沪深港通机制)很高评价,这也给了MSCI信心,因此在谨慎小幅纳入5%后,此次我们进一步提出将大盘A股的纳入因子大幅提升到20%。”谢征傧告诉记者。

  至于明年20%的纳入是否板上钉钉,谢征傧表示这还需要在未来几个月密集展开投资者咨询,看看投资者会否觉得20%的纳入幅度过大。“投资者对5%和20%的考量完全不同,例如停牌问题和衍生工具,由于此前纳入权重非常小,投资者对某些问题可以暂时应付;但如果按20%纳入,投资者就会对风险管理提出更高要求,比如使用期货、期权等衍生工具来控制风险,不同阶段的纳入会凸显不同阶段的问题。”

  谢征傧还对记者透露,如果投资者认为合适,那么中盘股的纳入也可能提前在2019就同步进行。“MSCI一贯的做法是,将一国的大、中盘股一起纳入,但之所以此前没有,主要是担心投资者无法覆盖这么多股票,因此需要给出更长的缓冲期。”

  

  MSCI表示,自从宣布纳入A股以来,为交易A股而新开设的互联互通账户高达4600个,总体北向通投资组合总值增长了460亿美元。随着未来将A股大盘股纳入因子扩大到20%,A股在MSCI新兴市场指数中的权重到2019年8月将升至2.8%(目前为0.71%);如果将A股中盘股按20%的纳入因子在2020年5月纳入,那么整体A股在MSCI新兴市场指数中的占比将进一步扩大到3.4%。

  今年9月1日,A股进入纳入MSCI新兴市场指数的第二阶段,A股大盘股的纳入因子从2.5%提高至5%,另外还有10只A股将以5%的纳入因子新加入,使得纳入MSCI的A股增加至236只,合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%。而到明年,如果通过上述审议,MSCI将会把A股大盘股的纳入因子提升四倍。

  ETF等A股挂钩衍生产品海外上市的预审权对于A股进入MSCI至关重要。此次,谢征傧也对记者表示,“衍生工具的重要性会随着开放程度提升而不断凸显,如果有这些工具,投资者就能更有效运作。中国监管层也意识到了这点,对衍生品市场的发展给予了很高关注。”他也表示,在咨询过程中,会与中国监管层就放松股指期货和“预先审批”限制等事项进行沟通。

  根据机构统计显示,目前全球共有近196只基于MSCI指数的期货和27只基于MSCI指数的期权上市交易,共计约223只产品。这些产品分布在七家交易所,分别为欧洲期货交易所(Eurex)、洲际交易所(美国,ICE US)、洲际交易所(欧洲,ICE EU)、新加坡交易所(SGX)、芝加哥期权交易所(CBOE)、迪拜黄金商品交易所与约翰内斯堡交易所。

  此外,谢征傧提及,尽管A股停牌问题已经得到了很大改善,但“5%和20%纳入的考虑不同,外资也会对于停牌问题提出更多改进要求。”

   (责任编辑:DF142)

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