等金融机构人士以及国企并购部门人士了解到，以中下游制造业行业为代表的民营企业自2016年以来确实在经营环境上发生了明显变化，一方面，内外部环境变化和产业转型升级的大趋势，叠加环保大督查等政策上的变化，导致企业经营层面利润空间被明显压缩。
与之同时，从金融去杠杆的结果上来看，不管是债市集中暴露的违约事件，还是股票市场接连下跌引发的股权质押爆仓风险，民企均首当其冲。
债务压顶之下断臂求生是必然，记者从多个不同渠道了解到，大量民企在积极寻求实力雄厚的“靠山”。
另一方面，国企则忙于制定和落实战略扩张计划，比如上海地区某大型国有企业近来就将并购扩张冲刺世界500强计划提高至集团战略层面。该集团一位负责并购的人士对21世纪经济报道记者透露，其所在并购项目组自去年以来团队人员就翻了一倍之多，“今年上半年尤其火爆，每天从不同渠道都有几百个项目塞进来。”
债券市场亦类似。一位机构投资人对记者说，去年以来市场出现大量的债券违约主要集中在民企，现在根本不敢碰民企发的债券。债券发行统计上，今年以来民企债券的净融资额较去年大幅减少，比如7月份为负205.66亿元。
比如，上市公司金一文化7月25日就公告称，公司控股股东上海碧空龙翔以1元的转让价，将73.32%的股份转让给具有国资委背景的北京海淀科技金融资本控股集团。作为接盘条件，海淀国资承诺将根据上市公司情况，适时提供不低于30亿元的流动性支持。
“这两年来，国企和民企的情况就进入了各自的循环，前者利润率增长、规模扩张速度一年比一年快，后者则相反。”一位券商投行部门人士认为，从这个角度来看，目前市场上出现的“国资接盘民资”现象很好理解，本身就是市场使然。
对于国企而言，“虽然战略层面没有明确引导去大量收购民企，但并购扩张本来就是既定的方向，市场上有那么多便宜又合适的项目主动找过来，我们不可能不要啊。”一位国企相关业务人士对记者说。
据上述上海地区大型国企并购部门人士介绍，确实能明显感受到市场的变化，尤其今年上半年，一是数量上，项目大批量出现，每天从不同渠道能接触到几百个项目，二是价格上，作为收购方，谈判空间大了很多，初步接触阶段对方不像以前有一些强行的条件，比如要求收购方只做小股东，不能获得控制权之类的约束性要求。
他同时对记者指出，作为国企，现在并购扩张比以前理性了很多，前些年出海并购概念比较热，现在回过头来看，基本还是赚吆喝，投后管理等后续整合上有很多问题，现在不那么热衷海外资产，看国内资产比较多。
另一方面，今年8月国资委下发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法(试行)》，明确国有资产流失将对国企管理层终身追责，对国企的收并购行为产生了很大约束。据记者了解，此文下发后，国企管理层在收并购策略上谨慎很多，不再像此前一样激进。
多位金融机构人士对记者表示，从融资角度来说，对民企一直更为谨慎，在货币和金融监管环境收紧时尤为凸显，“我们做业务肯定是首选国企，风险小。”一位券商投行部人士说。
事实亦如此。尽管中央政策层面多次明确不支持对平台债务兜底，但有一线银行业务人员对记者称：“政府融资平台这两年可是典型的收益高风险低，国家一方面不让借，平台借款难成本就上来了，可是最近发现平台还是安全，一出问题省里还是想办法还。”
但如果民营企业遭遇相似问题，比如现金流只够还利息，就几乎不可能继续融资加投资。曾有一线支行行长“实话实说”：“我给政府钱，挣得少但规模大，还有存款，给民企，十一都过不好，唯恐一觉醒来老板跑了。”
合肥地区一位城商行对公业务经理对记者说，其实那些真正做业务，为业务经营而融资的民企，银行并不吝惜放款，他们也并不缺钱，“更多出问题的情况是民企拿到贷款之后乱用，前些年拿地投资扩建，又没有合理规划，结果烂尾；还有就是拿到钱去放高利贷收不回来。”
据他透露，其所在支行几笔不良贷款一大半都是数年前因为民企拿地投资房地产，而四五线城市房价并未如预期迅速涨起来，待到房价上涨时，贷款已成为不良，抵押物被处置。
一位股份制银行苏州分行人士则对记者指出，当年民企这种没有规划的肆意扩张行为，银行起码要承担一半责任，当年金融危机的刺激政策背景下，银行信贷经理的日子与今天截然相反，追着民企放贷款，“当时很多企业本身没有扩张想法，但银行硬是要把钱塞给人家，我们一个同事当时为了给一笔不愿意贷款的企业放贷，在人家公司待了三个星期。”
以某国有大行苏州分行为例，2008年时全行存款规模400亿不到，到2011年时，3年时间就翻了一番。值得一提的是，彼时市场及政策层面还未大力强调产业升级，创新创业，这些拿到大量资金的企业进行所谓的多元化扩张并没有科学规划，仅凭借自身最浅层的嗅觉，什么业务利润高就做什么，这也一定程度导致后来房地产市场节节攀高、民间非法集资放贷等乱象丛生。
不过国企此时的进取，亦引发争议。一些学者在公开场合提出，国企收购民企股权后将原有的管理方式引入民企，不利于民营经济的活力。北京大学国家发展研究中心主任姚洋进一步认为，国企在目前民企困难时推进“逆向混改”不合适，可以考虑对部分陷入债务危机的民企展期半年到一年。
(责任编辑：DF407)
,科普知识 民企急寻“靠山” 国企并购的市场逻辑相关：
辽宁海域发现甲午海战沉舰“经远舰” 辽宁海域发现甲午海战沉舰“经远舰” 下一步将研究是否对经远舰进行打捞工作 工作人员清洗文物 供图/国家文物局水下文化遗产保护中心水下考古所 国家文物局21日通报称，2018年7月至9月，国家文物局水下文化遗产保护中心等机构在辽宁大连庄河海域开展水下考古调查工作，搜寻、发现并确认了甲午海战北洋水师沉舰经远舰。国家文物局水下文化遗产保护中心水下考古所所长姜波告诉北京青年报记者，此次考古的水域能..
教育部严控中小学生性竞赛 其结果不得作为招生依据 教育部严控中小学生全国性竞赛 每年申请审核并动态调整 中小学竞赛结果不得作为招生依据 本报讯(记者 雷嘉)只有在中央编办、民政部登记注册的正式机构才能组织面向中小学生的全国性竞赛；此类竞赛实行清单管理制度，每年申请、审核并动态调整一次；竞赛结果不作为中小学招生入学的依据。教育部日前印发《关于面向中小学生的全国性竞赛活动管理办法(试行)》，对此类竞赛提出严格的管理规定。 试行办法要求，..
北京猿人洞重新开放 北京猿人洞重新开放 周口店遗址第1地点（猿人洞）保护建筑工程历经7年论证3年施工之后，重新向公众开放。昨起重新开放的猿人洞上边撑起了3700余平方米的保护棚，保护猿人洞不受风雨侵蚀，洞内也进行了新的“改装”，将高科技和遗址融合起来。详见05版
破解社保“不可能三角”：征管改革下的降费与征缴平衡术 保险“三角难题”已逐步形成：提高保障水平、降低缴费成本、控制财政支出似乎成为“不可能三角”。 社保征收体制改革与降低社保费率将同步实施。 这是9月18日国务院常务会议的决定。国务院总理李克强也在9月19日的夏季达沃斯论坛上表示，将实施更大规模的减税、更加明显的降费，包括明显降低社保费率。 缴费率偏高的问题，是中国社会保障始终存在并难以解决的一个“..
阳澄湖开湖：大闸蟹个头较往年略大 价格预计上涨 阳澄湖昨天开湖 电商巨头抢当主角 今年阳澄湖大闸蟹个头较往年略大 预计价格会有所上涨 昨天上午，备受瞩目的阳澄湖开湖，第一篓大闸蟹被捞上湖面。由于在各路大闸蟹中，阳澄湖的知名度最高，因此往往是阳澄湖一开湖才意味着一年大闸蟹季节真正开始。 阳澄湖大闸蟹今年价格预计上涨 北京青年报记者从当地蟹农处了解到，由于今年春夏气候较适宜大闸蟹生长，加上阳澄湖的水质持续得到优化，因此今年的..
中小学竞赛结果不得作为招生依据 教育部严控中小学生全国性竞赛 每年申请审核并动态调整 中小学竞赛结果不得作为招生依据 本报讯（记者 雷嘉）只有在中央编办、民政部登记注册的正式机构才能组织面向中小学生的全国性竞赛；此类竞赛实行清单管理制度，每年申请、审核并动态调整一次；竞赛结果不作为中小学招生入学的依据。教育部日前印发《关于面向中小学生的全国性竞赛活动管理办法（试行）》，对此类竞赛提出严格的管理规定。 试行办法要求，..
美债收益率破3% 中国央行出奇招稳定汇率 美债收益率持续快速上涨，正给中美利差带来新的收窄压力。值得注意的是中国相关部门正采取应对策略。中国央行与香港金管局签署《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，便利央行在香港离岸人民币市场发行央票。 时隔4个月，美国10年期国债收益率再度稳守在3%上方。 截至9月21日19时，美国10年期国债收益率徘徊在3.079%附近，盘中一度..
完善促进消费机制关键是全国统一市场建设 日前，中共中央、国务院共同发布了《关于完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》，强化消费在中国经济发展中的火车头地位。 加快完善促进消费体制机制，增强消费对经济发展的基础性作用，有利于优化调整生产和消费的结构，构建符合我国长远战略利益的经济发展方式；有利于实现需求引领和供给侧结构性改革相互促进，带动经济转型升级，推动高质量发展，..
中秋铁路运输进入最高峰 四天预计发送旅客405万人 中秋铁路运输今日进入最高峰四天预计发送旅客405万人 今日三大站预计发送183.9万人 北京南站检票口外已经开始使用新闸机通道 摄影/本报记者 郝羿 本报讯(记者 王薇)昨天，为期四天的中秋小长假铁路运输启动。北京铁路局预计发送旅客405万人(日均101.25万人)。今天为高峰日，北京三大站预计发送183.9万人。北京青年报记者从北京南站获悉，假日期间，该站京津城际检票场启用10条“实名制快速验证闸机通道”，该通..