从整体结构来看，由于猪肉的主要成本来自于饲料，而饲料主要成本为玉米，所以通常采用猪粮比价(生猪出场价格/玉米批发价格)作为成本-收益分析指标。
虽然从2季度(5月中旬)，生猪价格开始见底，但是母猪价格仍然处于筑底阶段。母猪价格显示了目前母猪补栏需求较低，仔猪利润反映了尚未有大规模的母猪产能淘汰过程。相对来说母猪的存栏数量仍然充足，生猪补栏比较顺畅。
磨底过程中的小周期。仔猪利润刚刚触零，意味着母猪尚未经历深度的去产能，而母猪价格仍在筑底，意味着母猪产能并未紧张、母猪需求并不紧俏。从这个角度来看，按照大周期的运行阶段，目前大概率还是处于一个“磨底”的阶段，猪周期可能大致处于2013年左右的位置。2019年猪价的低点大概率不会高过今年5月的水平。
从历史规律来看，大致的规律是，向下阶段的猪肉价格上升阶段相对较短，因为猪肉补栏比较顺畅，供给比较容易提升，所以价格上涨阶段相对较短，价格上涨幅度相对温和。我们倾向于认为，绝对价格大概率在2018年年内快要达到高点，目前14元/千克的价位已经从低点上升了40%，年内进一步上涨的空间不大。
由于工业技术进步这一过程，往往伴随着农业人口向工业部门的转移，也就是城镇化现象，根据这一假设，城镇化应该和结构性通胀相伴出现：而来自20国的跨国数据显示(2000-2013年)，城镇化越快，结构性通胀现象越显著。除了横截面上的跨国数据，以美国为例，进行时间序列上的对比也可以看出，城镇化越快的时候，食品的超额通胀也越明显，这一关系在时间序列上也成立。
从这一角度讲，我国目前城镇化率为58%，距离美国82%左右的水平仍有差距，从这一角度讲，随着城镇化的深入，结构性通胀可能仍将是我国通胀的长期特征。另一方面，从美国的经验来看，即使在70年代后城镇化率相对稳定，结构性通胀现象显著程度降低，但是猪周期现象并未消失，仍然存在着3年左右的周期。考虑到美国的生猪养殖规模化程度较高、也有较为活跃的瘦猪肉期货品种，这意味着规模化的养殖、期货产品的推出，并不能消灭猪周期的存在。
(责任编辑：DF010)
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