税收有很多分项，其中个人所得税是其中非常重要的一部分，2017年财政数据显示，我国个人所得税已经成为仅次于增值税和企业所得税的第三大税种，虽然个税收入占总体税收收入的比值较低，大致在8%左右，但是考虑到个税涉及面广，如涉及人数众多的工薪阶层，同时个税改革会直接影响居民的获得感和幸福感，所以个税改革非常重要。
每次调整后的个税起征点数目与同年城镇单位人员月平均工资息息相关，比如2005年个税改革将个税起征点从800元提高至1600元，而同年城镇单位人员月平均工资为1517元。而到2011年将个税起征点调整至3500元时，同年城镇单位人员月平均工资为3483元，。考虑到2016年平均工资已经为5631元，所以此次将个税起征点调整至5000元符合基本规律。
周三央行连续第十一日暂停公开市场操作，当日无逆回购到期，实现净投放0。央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，2018年9月5日不开展公开市场操作。
【流动性动态监测】我们对市场流动性情况进行跟踪，观测2017年开年来至今流动性的“投与收”。增量方面，我们根据逆回购、SLF、MLF等央行公开市场操作、国库现金定存等规模计算总投放量；减量方面，我们根据2018年3月对比2016年12月M0累计增加4388.8亿元，外汇占款累计下降4473.2亿元、财政存款累计增加5562.4亿元，粗略估计通过居民取现、外占下降和税收流失的流动性，并考虑公开市场操作到期情况，计算每日流动性减少总量。同时，我们对公开市场操作到期情况进行监控。
(说明：2018年1月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共254.5亿元，其中7天31.80亿元，利率为3.5%；1个月222.70亿元，利率为3.85%。2018年2月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共273.8亿元，其中隔夜1.5亿元，利率为3.35%；7天105亿元，利率为3.5%；1个月167.3亿元，利率为3.85%。截至2月末，常备借贷便利余额为213.4亿元。2018年3月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共540.6亿元，其中未开展隔夜常备借贷便利操作，利率为3.40%；7天217.2亿元，利率为3.55%；1个月323.4亿元，利率为3.90%。截至3月末，常备借贷便利余额为482.1亿元。2018年4月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共467亿元，其中隔夜10亿元，利率为3.4%；7天355亿元，利率为3.55%；1个月102亿元，利率为3.9%。截至4月末，常备借贷便利余额为390.60亿元。2018年5月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共347.6亿元，其中隔夜120亿元，利率为3.4%；7天121.6亿元，利率为3.55%；1个月106亿元，利率为3.9%。2018年6月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共610.3亿元，其中隔夜0亿元，利率为3.4%；7天288.8亿元，利率为3.55%；1个月321.5亿元，利率为3.9%。2018年7月，人民银行对金融机构开展常备借贷便利操作共36.9亿元，其中隔夜5亿元，利率为3.4%；7天15.1亿元，利率为3.55%；1个月16.8亿元，利率为3.9%。截至7月末，常备借贷便利余额为36.9亿元。)
相关债券：16凯迪01、16凯迪02
本周三沪深两市同向变动，尾盘上证综指下跌1.68%，深证成指下跌1.78%。上周中证转债指数持平，个券来看银行转债以及电子转债表现不俗，成交量则延续跌势。近期市场整体依旧处于震荡磨底的阶段，虽然偶尔数个交易日市场跃跃欲试小幅走强，但随即展开调整，场内情绪之谨慎一览无遗。总体而言，我们认为当前转债市场最不需要担忧风险是踏空风险，其背后主要来源于三方面：一是不管是内部数据还是外部潜在风险仍存在不少因素持续压制股市表现，前述也曾阐述股市的即使反弹也必将面临反复难以一蹴而就，且就短期而言仍存诸多压制因素；二是转债市场整体溢价率仍维持在较高位置，相较其正股个券弹性明显偏弱，因此即使正股迎来反弹对应转债标的也未必能充分享受；三是转债市场内部强者恒强的逻辑仍在持续，多数优质标的价格相对偏高上涨空间受限，而价格具备性价比标的不管是正股资质或是短期弹性并没有提供充足的安全垫，可以参与的标的数量未迎来明显改善。综合来看，转债市场并不缺乏时间也不缺乏潜在的空间，我们曾多次在周报中强调可以更有耐心一点，当下时点来看此状态并未出现明显变化，大可以视权益市场整体走势再做定夺。因此短期策略建议维持中性仓位，重点关注低溢价率个券特别是近期发行的新券。具体标的建议关注东财转债、三一转债、崇达转债、星源转债、景旺转债、博世转债、新凤转债、安井转债、新泉转债、艾华转债以及银行转债。
风险提示：个券相关公司业绩不及预期。
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黄志斌：坚守人民立场 共建美丽中国 党的十九大报告强调“坚持人与自然和谐共生”。习近平总书记指出，“动员全社会力量推进生态文明建设，共建美丽中国，让人民群众在绿水青山中共享自然之美、生命之美、生活之美，走出一条生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路”。人民群众既是共建美丽中国的实践主体，也是共建美丽中国的成果享有主体。共建美丽中国必须坚持人民主体地位，以人民群众为依靠力量，为人..
热水从楼上窗户倒下烫伤玩耍小孩被告被判赔偿52万元原标题：热水从楼上窗户倒下烫伤玩耍小孩被告被判赔偿52万元不看窗外便将东西丢下，存在难以估量的安全隐患。雇员岩头人毛某万万没想到，他将热水向窗外楼下倒落的行为，让他和雇主一起赔偿了52万余元。2016年11月的一天，家住岩头的小女孩小花（化名）与在外婆的带领下和小伙伴在街上玩耍，路过一窗帘店楼下时，恰逢窗帘店员工毛某将熨窗帘的蒸汽水从窗户倒下，4岁的小花当场头部和腿部被严重烫伤。事故发生后，小花立即被送往..
上海市嘉定区区长调整 陆方舟履新(图|简历)经济日报-中国经济网上海9月6日综合报道据“上海嘉定”微信公众号消息，9月4日，嘉定召开政府主要领导调整宣布会议，会上宣布了市委决定：决定陆方舟同志任中共嘉定区委委员、常委、副书记，免去其中共浦东新区区委常委、委员职务；批准陆方舟同志为嘉定区区长候选人，先任嘉定区副区长、代理区长，免去章曦同志的嘉定区区长职务，上述职务任免按照有关法律规定办理。陆方舟简历陆方舟，男，1967年3月出生，汉族，籍贯江苏海门，..
男子怀疑妻子出轨 网上找"私家侦探"被骗3500元原标题：找“私家侦探”调查妻子铜陵一男子网上被骗3500元因怀疑妻子对自己不忠，铜陵市义安区一男子竟想通过“私家侦探”来调查妻子，结果，在网上却遇上了骗子，男子为此被骗了3500元。2018年9月4日下午，铜陵市公安局义安分局五松派出所接到报警称，某小区有人在网上被骗了3500元。接到报警后，民警迅速赶到现场，经了解：报警人李某，38岁，近来，因家中一些琐事，其妻子经常与他发生争吵，李某便怀疑妻子对自己不忠，有出轨..
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午评：沪指微涨 天然气板块强势 9月6日，三大股指低开后翻红。截至收盘，沪指涨0.17%，深证成指跌0.18%，创业板指涨0.08%。板块方面，天然气板块领涨，电信、国产软件板块强势。食品饮料、房地产等板块领跌，近日大涨的超跌个股集体走低。个股方面，惠州燃气、赛意信息等约25股涨停。 (责任编辑：DF378)