美国和欧盟对俄罗斯经济部门的制裁在本周达到新高峰。在新一轮制裁中，美欧试图抽离俄罗斯金融血液，封锁俄企在国际资本市场的融资渠道。
有分析人士认为，俄罗斯在中短期内或许可以靠自身解决融资问题，但从长期来看仍希望各方能回归理性，进行协商。
6000亿美元
本周，美国继续扩大对俄罗斯金融和军事行业的制裁，中断对俄能源特定行业产品和技术的出口。欧盟则就自乌克兰危机爆发以来最严厉的一次对俄制裁达成一致，制裁涉及金融、能源和国防行业等领域。
欧盟称，将禁止俄罗斯国有银行在世界主要资本市场出售股票或债券，以迫使莫斯科结束对乌克兰东部地区分离主义者的支持。不过，有欧盟官员称，此轮制裁并不包括银团贷款。
根据彭博的数据，自1998年主权债务违约以来，国际资本市场已经为俄罗斯提供了至少6000亿美元的债务和股权融资。目前俄罗斯企业有大约1650亿美元的美元和欧洲货币计价债券，以及超过1000亿美元离岸银团贷款需偿还。此外，在过去15年中，俄罗斯还通过出售美国和全球存托凭证融资超过400亿美元。
美国火鸟管理公司创始合伙人黑格(Ian Hague)认为，如此巨大的资金缺口，目前仍与俄罗斯政府保持友好关系的那些银行无法填补。
“俄罗斯能够找到其他融资渠道取代在国际资本市场借贷和发行股票的可能性很低。”黑格称，“如果俄罗斯坚持和乌克兰打代理人战争的策略，后续可能有更严格的制裁跟进。”
新增黑名单
7月31日，欧盟宣布冻结8位个人和3家俄罗斯公司的资产，8人中包括俄罗斯总统普京的发小阿尔卡季·罗滕伯格，以及两位密友尤里·科瓦利丘克和尼古拉·沙马诺夫。3家公司则包括俄罗斯国有防务企业阿尔马兹·安泰公司、俄罗斯国有航空公司的子公司Dobrolet航空公司，以及俄罗斯国民商业银行。
此前，美国已对俄罗斯银行(OAO Bank Rossiya)、俄罗斯投资资本银行(OAO Invest Capital Bank)、俄罗斯北海航线银行(SMP)和俄罗斯Sobinbank等银行发布中长期融资禁令。
此次，俄罗斯外贸银行(OAO VTB Bank)、莫斯科银行(OAO Bank of Moscow)以及俄罗斯农业银行(OAO Russian Agricultural Bank)成为美国制裁的最新目标。根据美国财政部发布的消息，制裁包括禁止这三家俄罗斯银行进行90天以上的中长期融资。
欧盟实施的经济制裁也意欲堵死俄罗斯国有银行的融资渠道，但有欧盟官员称，这些银行的欧盟分支机构可以免于制裁，这意味着可以继续在欧盟正常营业，只要它们不将在欧洲资本市场上筹集的资金转移到其俄罗斯母行。
有消息人士称，这是欧盟内部磋商的结果，因为俄联邦储蓄银行和俄外贸银行的欧洲业务总部设在奥地利。此外，匈牙利和斯洛伐克也认为，最新制裁不应该适用于欧盟的俄罗斯银行。
俄罗斯外贸银行是俄罗斯第二大银行，根据彭博数据，目前该行367亿美元的未偿债券和贷款中有一半都是欧元或美元计价债券和贷款。该行在一份声明中称：“我们有信心，能继续在有需要的时候吸引到资金。”
俄罗斯央行则称俄金融机构运转正常，客户仍可以进行资金转账交易和银行卡结算。同时表示已准备好帮助任何成为美国和欧洲制裁目标的金融机构。该行发表在官网上的声明称：“如果有必要，将采取恰当的措施支持目标机构，以保证客户、储户和债权人的利益。”
目前，俄罗斯最大的银行俄联邦储蓄银行(OAO Sberbank)并未列于制裁名单上。俄罗斯Micex指数7月30日上涨了1.1%。
其他融资渠道？
有分析人士称，目前有信号显示投资者正从俄罗斯市场急撤。彭博数据显示，自今年3月中旬以来，俄罗斯企业仅在海外出售了41亿美元债券，不及去年同期的五分之一。
另据美国银行的数据，本月以来，俄罗斯企业海外债券已平均下跌5.9%，为全球投资级证券之最。俄联邦储备银行、俄罗斯铁路公司和俄罗斯天然气工业银行债券领跌。
莫斯科资本资产管理公司首席投资官贝尔金(Aleksei Belkin)说，俄罗斯还有其他融资渠道，比如中国、韩国、卡塔尔或阿拉伯联合酋长国，但在这些国家的融资是短期的，且在数额上无法取代欧洲和美国。
黑格认为，中国向俄罗斯贷款的话会希望用重大资源开发项目作为交换，而现在俄罗斯并未展现打折向外国提供资源的意愿，因此比较难看到双方达成大规模交易。
他同时认为，俄罗斯确实有一些项目需要资金注入，比如俄罗斯东部的能源管道项目、2018年世界杯的场馆和相关建筑的建设，以及克里米亚的基建项目等。
施罗德投资集团驻纽约高级证券投资经理莫斯利(Alexander Moseley)称，制裁将可能迫使俄罗斯国内信贷增长进一步收缩，进而传导到经济。
资产管理公司Rogge Global Partners Plc新兴市场主管甘斯克(Michael Ganske)则说，俄罗斯在短期内可以自己解决融资问题，中期也有可能。“我希望普京接收到了信息。”他称，“然后，所有各方都回归理性，进行协商。”
(责任编辑：DF126)
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