主要观点
引言：在当前市场环境下，我们认为细分行业的“隐形冠军”值得深度挖掘，因此策略联合行业梳理了具有投资价值的细分行业及相关标的，此篇是《寻找细分行业“隐形冠军”》系列报告的开篇：消费篇。
二、食品饮料：天润乳业(600419.SH)、克明面业 因此，在我国乳品消费文化的背景影响下，结合酸奶的口味优势，未来我国的乳饮发展方向将会很大程度上倾向于酸奶市场。酸奶与纯牛奶相比，除了能提供纯牛奶的所有营养成份外，还具有其他的高营养价值，对人体健康的益处远超纯牛奶，因此从营养价值的角度来看，我们预计在未来酸奶有望部分替代纯牛奶。 挂面作为一种非油炸的健康面食有望部分替代方便面。近年来国内挂面行业平稳发展，销量总体保持中低速增长态势。2015年国内挂面零售量达287.34万吨，同比增长8.32%。目前大陆人均年挂面消费量为2.09kg，高于饮食文化相近的台湾(1.09kg)和韩国(1.79kg)，但离日本(5.66kg)还有一定差距。 旺盛的市场消费需求、加之我国挂面生产民间基础广泛、生产门槛低，吸引了大量的企业加入挂面生产的行列， 如果没有大规模发酵纯化系统是很难控制每批次质量的一致性(活性、纯度)等。 CRO板块估值情况：板块内估值分化将会出现，优质CRO强者恒强。 我们2015年发过一篇日本医药研究报告《日本医药产业研究2015版：新医疗崛起》，其中提到日本的CRO板块不是同涨同跌的板块。 日本CRO行业的代表公司6家，个股之间的历史超额收益情况差异很大。 2. 业绩：订单向着优质CRO公司流向的趋势明显，未来业绩上，即使上市公司之间也会走出很大差异。 相关： 刘烨过生日感叹：再也不是三十几岁的孩子了刘烨凤凰网娱乐讯 3月23日是刘烨39岁生日，晚间，他通过微博晒自拍照，并写道：“晃晃荡荡就39了，明年开始就不敢再装三十几岁的男孩子了，看了大家前两条微博的祝福，感动，在这跟大家分享自己喜欢的小哲言，希望朋友共勉。1：不以物喜，不以己悲。（不要因为别人别事影响自己对快乐的判断）2：塞翁失得马，焉知祸福。（跟上一条其实一样，就是怎么看待乐观与悲观） ”微博截图照片中，刘烨正对着一面玻璃窗自拍，折射的效果.. 国足赢韩国！李冰冰陈伟霆等一众明星激动祝贺陈伟霆凤凰网娱乐讯 3月23日，在长沙举行的2018年俄罗斯世界杯预选赛亚洲区12强赛中，中国队以1：0战胜韩国队。这激动人心的时刻不仅网友和球迷非常的高兴，陈伟霆、李冰冰、张艺兴、贾乃亮等明星也在微博激动的送上祝福。陈伟霆在得知国足胜利的消息后，第一时间晒在电视机前的照片，并称：“心情激动！”照片中，陈伟霆举起双拳，身后是电视中球迷庆祝的画面。李冰冰晒图李冰冰则上传了一张网友的P图，照片中，中国队球迷都被.. 兴业证券：标配龙头大盘股 低配除黄金之外的商品摘要
标配大盘股，特别是龙头，因为“分饼”带来资源向龙头集中并带来超额收益是此轮配置的主线；低配除黄金之外的商品，因为需求边际改善的力度减弱对商品进一步上涨的催化力度不足。
贵金属的配置。
回顾：2017Q1关键词—经济向上、盈利改善
在上一期大类资产配置手册《盈利向上，估值向下》中，我们对1季度的宏观环境总结.. “小龙女”报警称遭恐吓 吴绮莉被警方带走调查吴绮莉母女(资料图)据香港媒体报道，昨日（23日）有消息指艺人吴绮莉女儿卓林报警声称遭人恐吓，吴绮莉被警方带回大坑寓所协助调查，据说案件已交由湾仔重案组接手处理。昨晚八时许，吴绮莉在几名便衣探员陪同下返回大坑的寓所，同行更有似是代表律师的西装男士，而吴绮莉则戴上口罩，面容憔悴，眉头深锁，头发凌乱，与警员低声说话，配合警方调查。吴绮莉在警员陪同下回到寓所搜证，逗留半小时后，再在探员陪同下离开。据知，卓.. 分手一年后，方力申疑讽邓丽欣难服侍方力申、邓丽欣(资料图)据香港媒体报道，近日方力申出席慈善活动，不知是否与邓丽欣（Stephy）分手期已过，他形容自己改变不少，以前对工作有野心，现在就只求做好本分，就连择偶标准亦不同，讲明要求高了：“美女一定要，朴素的，因为我都是朴素的人，刚刚吃完鸡蛋仔，自己好喜欢吃街边地道小食，女朋友要容易开心、容易满足容易哄。”Stephy是美女没错，但很少见她吃街边东西，朴素应该不会，因为整天撞见她买衣服。至于Stephy.. 王鸥撒贝宁的这段对话，让人听了好脸红最近《明星大侦探》这档综艺节目似乎比较火，里面嘉宾的表现也总是能引起热议~前一段时间林依晨也参加《明星大侦探》，在里面的表现就是出乎意料的好，智商超高，逻辑思维能力也十分的不错，引得一片好评~《明星大侦探》的第二期的主持人是何炅、撒贝宁，常驻嘉宾则为吴映洁、王鸥、白敬亭、大张伟、王嘉尔、乔振宇等~王鸥因自身话题度比较高，所以在《明星大侦探》里的表现也很受关注最近就有豆瓣网友“森林男孩”，盘点了几个.. 专家：印度安排达赖到达旺去，对两国只有坏处原标题：藏学专家：印度安排达赖到达旺去，对两国的友好只有坏处没有好处中国西藏网讯 3月23日，中国记协在中国藏学研究中心举办以“西藏文化保护”为主题的新闻茶座。藏研中心党组成员、当代研究所所长廉湘民研究员在该活动中回应印度记者提问时表示，十四世达赖喇嘛即将到访的达旺地区本身就是西藏的一部分，当然也就是中国的一部分，印度安排达赖到达旺去，对两国的友好只有坏处没有好处。廉湘民廉湘民是在回应印度记者关于.. 声音：蔡英文靠吸毒醉酒的台军“吓阻”解放军吗？蔡英文与“防长”冯世宽视察台军。原标题：蔡英文麾下台军靠集体吸毒、喝花酒“重层吓阻”解放军?中国台湾网3月23日讯台当局领导人蔡英文今日在其办公室内会见美国前国防部部长裴利威廉·佩里，并在致词时大献殷勤。据台媒报道，蔡英文宣称，对台湾人而言，佩里是非常熟悉的名字。她恭维佩里不仅是著名的数学家、工程师，也是研究“预防外交”的重要学者。最为人所知的，是在1996年台海危机时，担任美国国防部长……就在前一天（.. 伦敦民众举行烛光集会 悼念恐袭死者伦敦数以千计的民众，23日齐集特拉法尔加广场，参与烛光集会，悼念在英国国会外遇上恐怖袭击、不幸丧生的民众，同时向全世界发出明确信息，表示伦敦民众不会害怕，也不会改变生活方式。 特拉法尔加广场的烛光集会，在晚上六时开始，由伦敦市长萨迪克汗主持，政府官员，以及外国大使也有出席。 萨迪克汗带领参加集会的群众，默哀一分钟。小白桌子摆放着三支白色大蜡烛，象征在这次袭击中，死去的伦敦警员、一名英国女子、以及美籍.. 杜特尔特：中国是大好人 对华菠萝出口涨两倍菲律宾总统杜特尔特在泰国向菲律宾侨胞表示，中国大陆是“大好人”，一直在帮忙菲律宾。据台湾“中央社”网站3月23日报道，杜特尔特3月22日在曼谷会见当地菲侨时说，“我们的经济将会改善，你们知道吗？其实中国是大好人。”马拉坎南宫3月23日向媒体传送了杜特尔特的演说文字纪录。报道称，杜特尔特指出，菲律宾过去与美国过从甚密，而与中国大陆疏远，导致农产品和香蕉、菠萝等一直无法出口到大陆，农民的日子一直很苦，但现在..
