核心结论：①震荡市波动源于政策改变情绪，目前国内外政策望再次阶段性偏松，改革持续推进，市场走在上涨途中。②宽松模式的股市上涨节奏是价值搭台、成长唱戏，6月下旬2800点以来市场重心是价值搭台，未来逐步重视成长唱戏。③前期表现落后、行业景气向上、有催化剂角度选唱戏品种：IT国产化信息安全(网络安全法落地)、教育(民促法推进)、核电(三代项目审批)。
目前处于价值搭台阶段，将逐步走向成长唱戏。6月24日以来，上证综指从2800多点涨至3000点上方，领涨的板块是有色煤炭、食品饮料、家电、医药、军工，偏蓝筹价值股。市场进一步冲破4月中的高点3100点，仍需要蓝筹价值股，类似于15年11月初，前期报告推荐的券商、军工等，继续看好。价值搭台后，要重视成长唱戏，借鉴15年11月前后两段行情，唱戏的成长品种不同。15年9月中-11月初领涨的成长是互联网金融、网络安全、新能源汽车链等，11月后领涨的成长是芯片国产化、IP、虚拟现实等。本轮行情，蓝筹价值股带动指数冲破3100点后，唱戏的成长股，预计也会与前一波不同。当下考虑提前布局，选择前期涨幅小、且未来有催化剂的领域，如IT国产化、教育、核电等。
教育改革持续推进，产业限制将逐渐放开。2015年9月至10月，全国人大常委会就《教育法律一揽子修正案(草案)》对社会公开征求意见，并在 2015年12月的全国人大常委会第十八次会议上审议通过了《教育法》、《高等教育法》的修订案，却对《民办教育促进法》进行了暂缓表决。其中《高等教育法》成功修法，重点在于删除了“不得以营利为目的”的限定，并将教育经费投入路径由“国家建立以财政拨款为主、其他多种渠道为辅的体制”改为“高等教育实行以举办者投入为主、受教育者合理分担培养成本、高等学校多种渠道筹措经费的机制”，为民资参与建校提供了利益保障，提高了办学效率。根据德勤等分析，2016年下半年修法问题有望三审。《民办教育促进法》修正的核心焦点在于分类管理，即将民办学校划分非营利性和营利性两类，如果未来部分民办学校的营利性能够得到明确，将进一步有利于教育类资产证券化，也有利于吸引更多的资本和优秀人才进入教育领域。
教育产业资产证券化方向明确。6月以来，教育板块捷报频传。6月3日中泰桥梁定增获批，公司拟投入募集资金12亿元用于投资文凯兴建设国际学校项目，未来有望加速国际学校布局。6月28日，洪涛股份拟发行的12亿可转债获批，公司拟投资在线智能学习平台及教育网点、职业教育云平台及大数据中心等项目。6月29日，勤上光电收购龙文教育获证监会通过，龙文教育冲击A股之路终于尘埃落定。在目前证监会收紧上市公司外延兼并收购审核的背景下，教育相关个股审批顺利过会，反映教育行业资产证券化发展趋势明确。16年以来，在线教育板块跌幅18.5%，职业教育板块跌幅18.8%，板块调整幅度明显超过创业板指的跌幅17%。在教育产业景气度持续较高，且教育改革和产业资产证券化进程不断推进的背景下，未来板块有望迎来上涨。根据行业分析师报告和观点，相关公司如威创股份、全通教育、中国高科、立思辰、勤上光电、拓维信息等，详见报告《大趋势大未来，教育产业风口上的坚守与期待-20160717》、《天时地利人和，K12在线教育将迎来下一个风口20160216》。
政策利好、景气度回升将推动板块上涨。除了招标审批重启带来的行业景气度回升的利好之外，未来核电板块也将迎来较多政策利好。据媒体报道，经历数次征求意见之后，能源“十三五”规划即将出台，其中水电、核电等清洁能源有望迎来快速发展。核电“十三五”规划也正在征求意见。16年以来，核能核电板块市场表现不佳，板块跌幅24.6%，跌幅明显超过创业板指跌幅17%，相对于其他主题同样表现落后。目前核能核电板块整体PE(TTM)在45倍左右，处于核电板块历史估值中位数(41倍)附近，相对于创业板指数估值55倍也有明显相对优势，未来在行业景气度回升及政策利好背景下，板块有望迎来上涨。根据行业分析师报告和观点，相关公司如台海核电、江苏神通、中核科技、中国一重、通裕重工等，详见报告《政策、招标催化，核电景气提升—20160620》、《中国核电进入3.0时代—20151231》。
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