我们认为，目前阶段，指数向上要有系统性机会，主要看三个方面：宏观流动性是否超预期？市场是否有一条新的主线带动人气？市场的赚钱效应是否能增强？从目前来看，这三方面逻辑还未能成立。
1)中国央行宽松超预期？降准降息门槛很高。6月以来，尤其是英国退欧、联储加息延迟等因素明朗以来，市场对央行一直有降准乃至降息预期，然而预期迟迟未能兑现。从内部因素看，短期内我们看到央行降准降息的逻辑偏弱。从外部因素来看，当前市场一致预期是英国退欧对中国经济实体影响较小，但又预期其会导致中国央行宽松，该逻辑值得推敲。
2)新的主线：国企改革是带动市场上行的热点主题？投资者反应平静。从主题属性、潜在影响与涉及公司来看，国企改革天然是一个大主题，由于前期国企改革主题没有特别表现，近期一些投资者认为“国企改革”可能是“下半年最大主题”，带动指数系统性上行。我们认为国企改革是一个循序渐进的中期方向，相关公司未来依然值得关注与挖掘，但短期来看，本次核心催化剂公布前后，A股市场反应平淡，也预示着国企改革短期大概率不会是近期行情的热点主题，未来更大机会有待未来国企改革有突破性新进展。
3)赚钱效应增强？近期基金跑输大盘。用基金净值视角来度量赚钱效应，今年5月份开始，股票型基金和混合型基金开始跑赢上证综指，持续保持正的相对收益，赚钱效应凸显。进入7月份以来，最近三周的股票型基金和混合型基金明显转为负的相对收益。这显示了，对于机构投资者来说，近期虽然指数小幅上行，但其内在缺乏核心逻辑与主线，热点散乱而持续性弱，导致行情不好把握，机构普遍跑输大盘。
结构与配置：关注AR、教育和体育
行业配置：行业配置上，除了我们中线重点看好的军工与煤炭外，建议投资者短期从补涨角度关注地产等行业的机会。
主题配置：推荐关注： AR(第一款杀手级应用Pokem>GDP增速6.7%，与一季度持平，显示经济整体平稳，民间投资与制造业投资增速持续回落，暗示结构性问题依然严峻。
央行数据显示，6月新增信贷1.38万亿，新增社融1.63万亿，M2同比增长11.8%，M1同比增长24.6%，均高于市场预期。
本周，万得全A上涨1.79%，上证综指上涨1.24%，创业板指上涨1.34%。行业表现前五为家用电器、通信、采掘、综合和传媒，概念指数表现前五为次新股、量子通信、动漫、网络安全和宽带提速。
整体来看，我们依然维持当前平衡市的假设。行业配置上，除了我们中线重点看好的军工与煤炭外，建议投资者短期从补涨角度关注地产等行业的机会。主题角度，我们继续建议投资者关注具备中线投资价值的AR主题，同时从补涨角度关注教育和体育的机会。
在推进现代化企业管理方面，“21项权利”早在2014年央企“四项改革试点”时就有所提及，“国资运营公司试点”前期已经公布，由于前期央企试点企业的国企改革尚在推进中，对A股市场还缺乏强烈的标杆效应，市场对于第二批国有资本投资公司试点靴子落地并没有很强烈的反应，上周五国企改革指数高开低走，几乎没有板块龙头涨停。
我们认为国企改革是一个循序渐进的中期方向，相关公司未来依然值得关注与挖掘，但短期来看，本次核心催化剂公布前后，A股市场反应平淡，也预示着国企改革短期大概率不会是近期行情的热点主题，未来更大机会有待未来国企改革有突破性新进展。
3，赚钱效应增强？近期基金跑输大盘
用基金净值视角来度量赚钱效应，今年5月份开始，股票型基金和混合型基金开始跑赢上证综指，持续保持正的相对收益，赚钱效应凸显：从4月28日至7月15日，上证综指仅上涨3.69%，股票型基金和混合型基金相对上证综指的超额收益分别为9.57%和4.38%。
然而问题是，赚钱效应近期已经开始减弱。
进入7月份以来，最近三周的股票型基金和混合型基金明显转为负的相对收益，7月1日当周股票型基金和混合型基金相对收益分别为-0.12%和-0.97%，本周，股票型基金和混合型基金相对收益分别为-1.09%和-1.21%。
这显示了，对于机构投资者来说，近期虽然指数小幅上行，但其内在缺乏核心逻辑与主线，热点散乱而持续性弱，导致行情不好把握，机构普遍跑输大盘。
另外一方面，近期以来市场主题散乱，并没有形成一个持续的热点，这也削弱了市场的赚钱效应。本周以来，除了次新股和量子通信主题以外，其他热点主题均不能保证持续的相对收益，这也使得投资者操作的难度加大。
教育：目前教育行业正处于爆发的前夜，民间教育修法正式落地后行业将驶入发展快车道。我们建议把握两条投资主线，第一条是精选转型进入教育细分领域的具有龙头潜质的公司(勤上光电、威创股份、盛通股份等)；第二条是具有先发优势的互联网教育公司(新南洋等).
体育：体育行业是政策呵护+消费升级双轮驱动的成长期朝阳行业。《体育产业发展“十三五”规划》的发布为行业的发展提供了大方向，另一方面，随着经济发展的不断发展，国内居民消费水平提升，除了衣食住行以外开始更关注自己的健康状况和形体，不仅热衷于收看体育赛事也开始更频繁得投入到运动健身中去，体育方面的消费意愿不断上升。我国体育产业处于爆发前夜，建议投资者关注相关公司的投资机会，相关公司：中体产业、当代明诚、贵人鸟等。
(责任编辑：DF070)
,长江证券桃子影视 ：系统性机会时机未到 维持平衡市假设相关：
民企去产能国企稳增长中产加杠杆 中国经济究竟怎么看从历史看，几乎所有的国家当它们步入到政府、企业和居民的债务率水平快速上升阶段之后，经济的减速就是共同的趋势了，因为金融的这部分越来越大，实体的那部分相比之下越来越小。 上半年我国宏观经济数据公布了，GDP增速6.7%，随之而来的是铺天盖地的分析预测报告，官方的总是一成不变地充满信心，学界则乐观与悲观参半。我看了那么多细致入微的分析得头头是道文章，觉得既然是宏观分析，恐怕要用望远镜看，用显微镜去分析每..
美国再发袭警案导致3名警察遇难 枪手系29岁非裔有一名蒙面枪手，闯入商场向至少8名警员开枪。原标题：美国再发袭警案导致3名警察遇难 枪手系29岁非裔中新网7月18日电 综合报道，美国路易斯安那州巴吞鲁日发生袭警案，有3名警察遇难，多名警察受伤。警方称，在现场被击毙的嫌疑人可能是唯一枪手，目前其身份已经查出。美国多家媒体报道说，在巴吞鲁日打死警察的嫌疑人是非裔美国人加文·朗恩(Gavin Long)，来自密苏里州的堪萨斯市。据报道，17日正好是朗恩29岁的生日。不过..
U2主唱二度法国遭遇恐怖袭击 躲餐厅逃命波诺二度在法国遇上恐怖袭击据台湾媒体报道，爱尔兰国宝天团“U2”主唱波诺2度在法国遇上恐怖攻击！上周四尼斯恐攻事件发生当晚，波诺人刚好在案发地点盎格鲁街不远处的“La Petite Maison”餐厅，他和其他顾客一起躲在餐厅内避难，反恐警察花了半小时救出所有人，并指引他们撤离到附近的马西纳广场。这是波诺第2次碰到恐怖攻击事件，去年11月他与乐团原定在法国巴黎表演，却碰上恐怖攻击事件，当时正在彩排的他们随即返回饭店..
比伯演唱会上拒绝粉丝礼物：我不想要这狗屎比伯据台湾媒体报道，22岁加拿大歌手小贾斯汀（Justin Bieber）虽名气红遍全世界，但负面新闻也没少过，酗酒、打人样样来，拒绝跟粉丝合照或态度傲慢不收礼也曾发生过。美国时间上周五（15日）他在纽泽西州开唱，当天释出的影片中他对拿礼物放到舞台上的粉丝说：“我不想要这狗屎（I probably don’t want that s**t。）”小贾斯汀在演唱会上演唱多首热曲，在Talking桥段时有粉丝往舞台送上一顶帽子，表达他对小贾斯..
周杰伦下台帮行动不便粉丝签名 被赞暖男周杰伦(资料图)据台湾“东森新闻”消息，天王周杰伦(周董)纵横乐坛十多年，近期推出全新专辑《周杰伦的床边故事》，16日现身西门町举行签唱会，尽管顶着37度的炎热天气，仍吸引不少粉丝到场力挺，在活动过程中，他突然往台下走去，亲自帮行动不便的歌迷签名，贴心行径全被一旁的网友给拍下，让不少人直呼暖男无误！周杰伦16日现身西门町，举行新专辑《周杰伦的床边故事》的签唱会，在活动进行到一半时，他突然自己一个人往台下走..
反对埃尔多安的政变最终变成了埃尔多安的政变埃苏丹的“好”机会上周六一大早，大家就被土耳其首都安卡拉发生军事政变的消息所震惊。对这个“军队为世俗化保驾护航”的国家而言，军事政变虽然是十多年一遇的大事，但基本剧情原本都差不多，无非是军队夺权再交权，防止土耳其在极端伊斯兰方向上走得太远。因此争辩之初，随着豹2A4和豹1A5主战坦克开上安卡拉街头，大家都觉得土耳其又会经历向世俗政权的一次纠偏。政变军队心慈手软，坦克也没什么用大出风头的反而是F-16不过随..
南海岛礁争端的各方中 中国是最不怵实际动手的未卜先知的日本大使上周二，各界期待已久的南海仲裁终于毫无惊喜地公布了结果，根据柬埔寨首相洪森的表态看，至少一个月前，日本驻柬埔寨大使就已经知道了所谓“菲胜中败”的结果，从这个角度看，仲裁结果出台之后许多国家的表态不说是蓄谋已久，也算是准备多时了。洪森经历了20世纪东南亚的多次战争，在战场上失去了左眼，但是看得比谁都清楚，不知道高到哪里去了仲裁开始之初，就有不少媒体对这个仲裁庭的组成形式和合法性有过..
美国海军作战部长紧急访华 将谈南海登辽宁舰据央视新闻客户端16日援引美媒报道，美国海军的消息称，美海军作战部长约翰理查森上将于7月17日起访问北京和青岛，这是他首次访华，而这次访问的时间点引人关注。据称，在访问期间理查森还将登上“辽宁舰”。美国海军作战部长约翰理查森上将理查森在三天访问期间将参观中国人民解放军海军设施，并与解放军海军司令员吴胜利上将举行会晤。除南海议题外，两位上将预计还将探讨其他争议性较小的议题，包括最近举行的“环太平洋”联..
美媒：俄罗斯新反隐雷达让F-33过时？精度不足美国《国家利益》双月刊网站7月12日发表题为《俄罗斯的新型雷达是否让美国致命的隐形战斗机变得过时？》的文章，作者为戴维·阿克斯，编译如下：俄罗斯最近声称，它已经开发出一种能够探测隐形战斗机的新型雷达系统。不过“向日葵”低频超视距雷达可能也有那些困扰前几代类似雷达系统的缺点。也就是说，“向日葵”雷达或许能够侦测隐形飞机，但这种雷达系统可能无法做到精确探测，也无法提供有用的目标轨道以便让导弹追踪。虽然..
今起长江以北迎强降雨 湖北湖南等大暴雨原标题：今起长江以北迎强降雨 湖北湖南等大暴雨今起长江以北迎强降雨 湖北湖南等大暴雨中国天气网讯 中央气象台预计，今天（18日）开始，长江以北大部地区将遭遇强降雨过程，今夜至明天雨势最强。长江流域多省市仍被降雨笼罩，长江流域干支流防汛压力依然不小，需继续加强雨情、汛情监测。今起长江以北大部强降雨来袭 局部伴有雷雨大风昨天，全国降水较为分散，雨量不多。南方地区贵州、湖南、湖北、江西、福建等地出现了分..