申万宏源:外围黑天鹅成群 资金外流风险不容忽视

2016-07-17 13:04:37 来源:网络

【申万宏源:外围黑天鹅成群 资金外流风险不容忽视】目前外围环境风险仍然较高,英国脱欧不确定性还未全部释放,而南海仲裁、法国恐袭、土耳其政变等黑天鹅事件又接踵而至,全球风险偏好维持低位。我们重申,逆回购、MLF、SLO等常规手段有助于缓解短期资金压力,但并不能完全弥补流动性缺口,不排除央行在资本外流压力加剧时进行降准甚至降息的可能。(申万宏源)

间隔夜、21天回购利率分别上升1.0、12.3个基点,至2.03%、2.81%,而7天、14天、一个月回购利率分别下降0.6、5.7、10.3个基点,至2.42%、2.58%、2.73%;R007五日、二十日均值分别上升1.4和1.1个基点,至2.41%、2.47%,十日均值下降11.9个基点2.41%;Shibor除了隔夜保持不变,其他集体下跌,7天、14天、一个月Shibor分别下降1.9、6.0和4.7个基点,至2.31%、2.69%和2.80%。

  在公开市场上,央行连续十九周每个工作日均进行逆回购操作,于周一到周五分别进行了300、300、300、200和200亿元的7天逆回购投放,共计1300亿元,当周逆回购到期1950亿元。此外,上周央行开展了2590亿元MLF操作,当周MLF到期2270亿元。英国脱欧不确定性还未全部释放,而南海仲裁、法国恐袭、土耳其政变等黑天鹅事件又接踵而至,全球风险偏好维持低位。整体来看,目前新兴市场货币压力依然较大,虽然6月中国外储增加,但外占下降明显,汇兑损益和国债升值或导致外储上升,两者的背离显示资本外流压力随时可能恶化。因此,我们重申,逆回购、MLF、SLO等常规手段有助于缓解短期资金压力,但并不能完全弥补流动性缺口,不排除央行在资本外流压力加剧时进行降准甚至降息的可能。

  融资融券余额为8768.8亿元,周环比上升1.22%。其中,两融余额占A股流通市值为2.33%,较上一周下降0.02个百分点;两市融资买入额占A股成交额比例为10.21%,较前一周上升0.61个百分点。

  信托产品收益率涨跌不一

  5 两融规模上升

  6 美元指数下降,人民币稳定,一篮子指数涨跌不一

  

  在公开市场上,央行连续十九周每个工作日均进行逆回购操作,于周一到周五分别进行了300、300、300、200和200亿元的7天逆回购投放,共计1300亿元,当周逆回购到期1950亿元。此外,上周央行开展了2590亿元MLF操作,当周MLF到期2270亿元。整体来看,上周流动性净回笼330亿元,但资金面压力并不大,资金价格仍处于稳中趋降格局。本周逆回购到期资金1300亿元,规模收窄。

  目前外围环境风险仍然较高,英国脱欧不确定性还未全部释放,而南海仲裁、法国恐袭、土耳其政变等黑天鹅事件又接踵而至,全球风险偏好维持低位。整体来看,目前新兴市场货币压力依然较大,虽然6月中国外储增加,但外占下降明显,汇兑损益和国债升值或导致外储上升,两者的背离显示资本外流压力随时可能恶化。因此,我们重申,逆回购、MLF、SLO等常规手段有助于缓解短期资金压力,但并不能完全弥补流动性缺口,不排除央行在资本外流压力加剧时进行降准甚至降息的可能。

  

  

  信用利差集体上行。1年期AAA票据信用利差上升2.8个基点至0.55%,3年期AAA票据信用利差上升0.2个基点至0.50%,5年期AAA票据信用利差上升4.1个基点至0.66%;1年期AA+票据信用利差下降7.2个基点至0.73%,3年期AA+票据信用利差上升0.3个基点至0.78%,5年期AA+票据信用利差上升0.1个基点至0.97%。

  

  新发行产品、组合投资信托收益率分别下降10.1、26.7个基点至6.58%、6.50%,其他投资信托上升26.7个基点至6.57%,债券投资信托和权益投资信托收益率均保持不变,分别为6.30%和6.60%。

  

  

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