国际化的大梦想如今似乎正在一步一步地拖累着曾经豪情壮志走向全球的中金岭南(000060.SZ)。公司1月8日晚间发布公告称，公司拟增发融资不超过人民币14.11亿元，其中7.21亿元用于偿还贷款。而查阅资料发现，此次偿还贷款正是源自去年溢价收购的境外资产。
溢价收购的亏损困局
2013年9月4日，身处并不景气的有色金属冶炼和压延加工业的中金岭南大刀阔斧地进行了其国际化战略布局，宣布全面协议收购澳大利亚佩利雅有限公司(下称“佩利雅”)，总投资折合人民币约7.06亿元。
“本次收购，符合公司国际化发展战略。”对于此项收购中金岭南在公告中如此描述着美好的愿景，“低迷的金属价格使佩利雅股票价格一直受压，其股票价格已经明显低于其每股净资产，为公司全面收购佩利雅，以低成本获得明晰的海外有色金属资源提供了良好的机会。”
资料显示，佩利雅是一家主要从事有色金属探矿和采矿的澳大利亚证券交易所上市公司，基于上述“美好”的理由，佩利雅的全部非中金岭南权属的股份及管理层的业绩股票，总计约3.666亿股。公司将拟以0.35澳元/股实施全面协议收购。收购价格与澳交所2013年8月30日佩利雅股票的收盘价0.22澳元/股相比，有59%的溢价；与过去12个月的VWAP(交易量加权平均价格)0.214澳元/股相比，溢价64%。
但就在中金岭南收购的2013年，佩利雅的经营状况出现了大幅度的下滑。尽管去年上半年的营业总收入依旧达到1.39亿澳元，相对于2012年全年的3.54亿澳元稍有下滑，但是净利润却从2012年全年的3926.7万澳元下滑至2013年上半年的亏损1962.1万澳元。而同期的负债却从2012年年末的2.85亿澳元增长至3.59亿澳元。
难以承受的贷款之殇
溢价收购的豪情似乎预示着中金岭南海外扩张的坚定决心，然而一年不到，中金岭南就因收购的诸多贷款而压力倍增，不得不通过增发募资用于偿还巨额的贷款。
由于2013年收购之时的总金额7.06亿元人民币并未超过公司最近一期经审计净资产的50%，中金岭南与佩利雅的联姻并不需要股东大会审议批准，而记者查阅资料也并未发现其收购资金来源。在昨日披露的增发方案中，其专项贷款的资金来源也终于浮出水面。
公告显示，2013年12月6日，香港矿业自筹资金，与渣打银行(香港)有限公司签订6000万美元借款协议，合同约定借款人保证将所有借款金额用于支付计划的股份收购价款(收购目标：佩利雅公司)及为支付股份对价所有引起的必要开支；2013年12月9日，中金岭南与中国进出口银行签订《借款合同》。合同约定中金岭南获得最高不超过5800万美元的境外投资固定资产类贷款，贷款应专项用于“协议收购其境外子公司佩利雅公司股份项目”获得必要的境内外有关政府部门批(核)准或备案通过后，中金岭南或其境外控股公司为实施该项目所需资金。
中金岭南称，上述合计1.18亿美元专项贷款已用于向佩利雅公司股权出让方的股权交易对价支付。中金岭南在取得本次全面收购佩利雅的专项贷款之后，公司有息负债比例上升至62.22%，公司总资产负债率也将上升至56%左右。较大规模的有息负债提高了公司的财务费用支出，削弱了公司的盈利能力，基于此，中金岭南决定拟于本次非公开发行募集资金到位后，偿还上述专项贷款。
增发方案显示，在此次增发募资的14.11亿元中，除去上述偿还贷款的7.21亿元之外，还有4.2亿元用于补充流动资金。对此中金岭南称，2010年以来，公司货币资金持续下降，截至2013年9月30日，公司账面货币资金为10.99亿元，相比2010年初的15.93亿元下降了31%，而2012年销售规模相比2010年上升了91%，公司的现金需求越发紧张。
所处行业的低迷似乎给前些年开始大肆海外扩张的中金岭南带来了诸多难题。有分析人士称，受全球经济危机影响，全球的有色金属需求较之前的高速增长期有太大的下滑，而从短期来看回暖迹象并不明显。
受此影响，停牌一周的中金岭南昨日复牌后低开低走，收报5.68元/股，跌去9.55%。
(责任编辑：DF126)
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