核心提示：为了买卖自家股票，冯大明甚至从他的一位清华大学的校友那里，以15%-20%的年息，借来4000万元。
21世纪经济报道为了买卖自家股票，冯大明甚至从他的一位清华大学的校友那里，以15%-20%的年息，借来4000万元。
一审被深圳市中级人民法院，判处7年有期徒刑后，46岁的冯大明，选择上诉，要求“改判无罪”。
不过，他失败了。日前，广东省高级人民法院二审裁定，这位深圳市德赛电池科技股份有限公司(000049.SZ，下称德赛电池)的原董事、总经理，因利用德赛电池资产重组内幕消息，买卖股票，获利1837余万元，触犯内幕交易罪，且“情节特别严重”，维持原判，即判处有期徒刑7年，同时处罚金1900万元。其同案犯，冯大明的下属兼女友，谢晖，则判处有期徒刑3年，缓刑5年，并罚金50万元。
这起在资本市场轰动一时的内幕交易案，其台前幕后，颇多玩味。
MBO未果力推公司重组
1967年11月4日出生的冯大明，早年从清华大学毕业后来到广东惠州，就业于一家中、日及中国香港三方合资的企业——信华精机有限公司(下称信华精机)，合资方之一就是后来德赛电池的控股方母公司、惠州市属国企——惠州市德赛集团有限公司(下称德赛集团).
在信华精机公司，冯大明从技术员开始，迅速被先后提拔为生产线线长、制造五部主管、总经理助理等职。1991年10月，未满24岁的冯大明，即出任金山电化工业(惠州)有限公司副总经理。后又出任德赛集团所辖德赛能源科技有限公司总经理、董事长，德赛电池有限公司董事长、蓝微电子有限公司董事长及蓝讯精密部件有限公司董事长等职，可谓真正意义上的“年少得志”。
2004年，由德赛集团控股占51%、惠州市德恒实业有限公司(下称德恒实业)占股49%的惠州市德赛工业发展有限公司(下称德赛工业)，通过收购深圳市城市建设开发(集团)公司所持有的深圳市万山实业股份有限公司(000049.SZ，下称深万山)61.52%的股份，借壳上市。
同年10月22日，冯大明出任深万山的董事、总经理一职。2005年6月，深万山更为现名德赛电池，冯大明继续担任这一职务，直至2012年6月，其因内幕交易案被调查而递交“书面辞呈”为止，共7年有余。
德赛电池董事长刘其的证言称，从2006年开始，冯大明就多次提出进行公司重组，理由是“为体现在上市公司中的市场价值”。
知情者称，刘其没有说出的原因，可能还在于占股德赛工业49%股权的德恒实业，是德赛集团8名高管作为自然人，在2003年5月14日组成的公司。
上述8人分别是在德恒实业中占股24.93%的姜捷、占股6.05%的罗汉松、占股6.05%的王广军、占股6.05%的李兵兵、占股4.67%的钟晨、占股3.01%的刘其、占股24.62%的谭其林、占股24.63%的白小平。
在这场MBO(管理层收购)兼上市大宴里，作为德赛电池创始人之一的冯大明，没能从中分一杯羹。
2011年5月11日，德赛电池董事长刘其、总经理冯大明，与申银万国证券股份公司副总陆文清、申万研究所企业客户部总经理王文芳等人，开会研究德赛电池的重组事项。
重组的具体方案是，德赛电池定向发行股份，购买冯大明等公司管理团队持有的惠州市德赛聚能电池有限公司(以下简称聚能公司)、惠州市蓝微电子有限公司(以下简称蓝微公司)、惠州市德赛电池有限公司三家子公司的25%股权。
同年11月8日，德赛电池召开会议，讨论此资本运作项目计划并成立了资产重组项目工作组。2012年2月10日开始，德赛电池临时停牌；至2月20日，再度发布公告，宣布公司筹划资产重组事项，继续停牌。
中国证券监督管理委员会(下称证监会)认定，德赛电池资产重组的相关事项属于内幕信息，内幕信息敏感期为2011年11月8日至2012年2月20日，冯大明作为德赛电池总经理及资产重组项目的主要负责人，为该内幕信息知情人员。
密购股票耗资4500余万
与此同时，冯大明开始布局“个人的生意”。
2011年11月底12月初，冯大明安排其女友谢晖，多年客户惠州锋华涂装有限公司财务经理李女士，以及“小隐山庄”的饶姓总经理，找人开设了数个股票账户，购买德赛电池的股票，并约定，亏损由冯承担，获利则由冯来分配。
谢晖，1977年7月7日出生，是冯大明的多年下属，早在1999年，就在德赛公司担任营销员，也在冯直属的总经理办公室任过文职工作，还曾担任蓝微公司的物流中心经理。
“小隐山庄”则是位于惠州市高榜山旁八斗山下，一座占地七万余平方米的园林式庭院型特色餐厅。冯大明在其中控股65%，而谢晖则是冯在小隐山庄的代言人。
在冯大明的安排下，李女士找到了其侄子刘先生，并由饶姓总经理安排小隐山庄的厨师张先生，各自开设了一个股票账户，归冯掌控。冯大明向这两个账户各注资1600万元；同时，他还早在2007年，就掌控着李女士以及谢晖母亲车女士的股票账户。
为了买卖自家股票，冯大明甚至从他的一位清华大学的校友那里，以15%-20%的年息，借来4000万元，借钱的理由是“经营小隐山庄和茅台白金酒项目”。
在2011年11-12月，冯大明、谢晖，在自己的笔记本电脑及IPAD上，利用刘、张、车、李四个账户，合计买入德赛电池股票200余万股，买入金额4500余万元。
事后经深圳证券交易所统计，2011年11月8日至2012年2月9日，以“后进先出法”计算，刘先生的账户盈利903万余元，厨师张先生的账户盈利939万余元，车女士的账户盈利3万余元，李女士的账户则亏损7万。四个账户总计盈利1837万余元。
2012年3月25日晚，德赛电池公告，终止资产重组方案，理由其一，交易对方的股东未达成一致意见；其二，交易标的资产之一的“惠州聚能”公司当时仍处于亏损状态。翌日，德赛电池复牌。
有些出乎意料的是，2012年3月底，也就是德赛电池复牌后几天，证监部门即找到冯大明和谢晖进行了初步的谈话。
被谈话后，冯、谢二人，随即立即找到账户的“名义主人”们，进行“串供”，其主要是商量账户里的钱是怎样来的，以及谁在下单操作的问题，减少冯、谢与这些账户的“关联性”。此后，随着调查的进行，每隔一段时间，这样的“串供”就会上演。
5月1日下午，谢晖找到张姓厨师，给他一张纸条，告诉他，证监会问话时就按照纸条的内容回答。第二天，张姓厨师照着纸条上的意思，回答了证监会调查人员的问题。
同样是5月，证监会对冯大明等人涉嫌利用内幕信息交易“德赛电池”股票行为，正式立案稽查。
2012年6月初，证监会再次通知张姓厨师去谈话。这时候，小隐山庄饶姓总经理，跟他说，“要实事求是地向证监会说明情况，不要连累自己了”。在随后的调查里，厨师跟证监会说了实话。
饶姓总经理自然也是冯大明与谢晖希望“串供”的对象，不过他没答应。在6月1日，与证监会的谈话里，饶也说了实话。
似乎“回天乏术”的冯大明，在2012年6月8日，向德赛电池董事会，提交书面辞呈，辞去其董事、总经理及下属各子公司董事长的职务。
二审落定冯大明获刑七年
2012年7月，证监会将该案移送公安机关。同年9月5日，派驻于深圳市的公安部证券犯罪侦查局第三局，正式对此立案侦查。
9月17日，该局民警在小隐山庄发现冯大明、谢晖并将二人拘传至惠州市公安局调查。9月18日，冯大明、谢晖被刑拘，10月23日，两人被逮捕。
2013年2月，证监会对德赛电池内幕交易案予以通报。证监会称，德赛电池“公司资产重组事项准备时间较长，历经多个阶段，案情较为复杂，涉及人员较多，涉案账户与内幕信息知情人无直接关系”，同时，“冯大明等关键涉案人员均不配合调查，在铁的事实面前仍不知悔改，试图隐瞒真相。”
证监会的通报，还披露了参与了德赛电池重组、为这项目提供财务顾问服务的中介机构——申万研究所企业客户部总经理王文芳，亦涉嫌内幕交易。
大致案情是，王文芳在德赛电池股票停牌前，将该内幕信息泄露给其同班同学、杭州胜辉纺织品有限公司董事长徐双全。2012年2月6-8日，徐双全利用其控制的徐双全等四个账户，动用资金1300余万元，买入62余万股，并于2012年6月卖出股票，实际获利700余万元。
2013年3月，上海市第一中级人民法院，一审开庭审理王文芳、徐双全案。但判决结果迄今未对外公布。
冯大明、谢晖案的一审，由深圳市中级人民法院审理。8月28日，以触犯内幕交易罪，且“情节特别严重”，判处冯大明有期徒刑7年，同时处罚金1900万元；谢晖，则判处有期徒刑3年，缓刑5年，并罚金50万元。
按照《刑法》及司法解释，内幕交易罪“情节特别严重”的，“处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金”。情节特别严重的判断标准有三：1。证券交易成交额在二百五十万元以上的；2。期货交易占用保证金数额在一百五十万元以上的；3。获利或者避免损失数额在七十五万元以上的。
无疑，冯大明等人的涉案金额，远远超过了上述标准。
冯大明不服判决，上诉提出，“证监会关于本案内幕信息及内幕信息敏感期的认定与事实不符；实际获利不等于非法获利，原判认定的涉案获利金额不当，导致判处其罚金刑过重；其具有自首情节。”他提出，“改判无罪”。
冯的律师，也认为，“冯主观上不具有实施内幕交易的故意，客观上没有实施内幕交易行为，冯的行为不构成内幕交易罪”。
不过，2013年年底，广东省高级人民法院，以不开庭方式，审理了冯的上诉案，维持原判。
至此，德赛电池内幕交易案，尘埃落定。
(责任编辑：DF078)
,德赛电池一代宗师经典台词 内幕交易案钩沉相关：
光洋股份五指标离奇更改 疑现财务报表粉饰重构 核心提示：上市公司常见的通过资产负债表来粉饰财务状况的类型包括高估资产和低估负债。相比而言，光洋股份在申报稿中可能曾动用这两个手法。 21世纪经济报道作为IPO开闸之后，齐鲁证券获批的首个项目，针对光洋股份发行，齐鲁证券一方派出了副总裁、投行总部负责人等高层负责发行工作，无论筹备还是人员支持力度都可见一斑。 伴随着节后新股炒作，光洋股份的股价也经历了扶摇直上的过程。 21绿靴对比光洋股份的..
巨亏52亿置入资产总体亏损 天威保变难保壳 2月17日至18日，天威保变(600550.SH)股价连拉两个涨停板，让市场“目瞪口呆”。而从1月31日至2月18日，公司股价从3.84元/股一路上涨至5.06元/股，涨幅为31.77%。 与公司股价上涨不相称的是，天威保变在2013年预亏52亿元，成为去年A股“亏损王”的可能性很大，由于2012年已经亏损，如果在2014年公司继续亏损，则其将面临被暂停上市的风险。 有市场人士指出，为了“保壳”，天威保变将旗下新能源业务与大股东天威集团的..
海天味业的前后矛盾：被掩盖的7亿关联方资金往来 核心提示：海天味业招股说明书申报稿与正式版本相比，出现了多处数据前后矛盾的情况。 21世纪经济报道海天味业招股说明书申报稿与正式版本相比，出现了多处数据前后矛盾的情况。 其中，主要原材料、包装材料及能源采购情况就在其列，申报稿中，海天味业2010年、2011年对盐的采购金额分别为16044.64万元和14762.15万元，而在正式版中，两年间对盐的采购量却变为了15874.29万元和14641万元，两处数据较申报稿分别减少1..
A股联姻新三板 东富龙3600万砸向建中医疗 核心提示：业内人士指出，随着新三板定价、融资功能迅速增强，不远的将来，真正优秀的企业仅依靠再融资就可以满足发展需要，转板并非终极路径。 活力新三板 2014年1月24日迎来266家全国各地企业挂牌后，几乎每天都有新鲜血液注入位于北京金融街金阳大厦的全国中小企业股份转让系统。 眨眼间，新三板挂牌企业家数突破600家。越来越多行业迈入这个新兴市场，其中不乏业绩优良财务指标超越创业板的公司。 ..
飞乐股份周涨逾40% 本周沪深股市受经济数据打击冲高回落，全周两市分别小跌0.10%和1.69%，中小板指小跌0.94%，创业板指微涨0.26%。本周个股涨跌比例是955:1406，其中涨幅逾30%的股票有8只，但跌幅超10%的个股也有9家，盘面整体有所降温。 ■飞乐股份周涨40.44% 因向深圳市中恒汇志投资有限公司购买其持有中安消技术有限公司价值28.59亿元的100%股权，并向中恒汇志非公开发行股份募集配套资金而停牌1个月、2013年每股收益0.17元的上海飞乐..
大股东食言 东方宾馆酒店收购计划恐破产 在国资改革明显启动的大背景下，隶属广州市国资委的东方宾馆却未如期受惠，其近日公告披露一则《关于公司实际控制人、股东、关联方及上市公司承诺履行情况的公告》称，公司控股股东广州岭南国际企业集团有限公司(简称“岭南集团”)消除同业竞争问题的承诺未如期履行。近日，新快报记者曾就岭南集团如何进行国资改革约访岭南集团副总经理吴敏宜，但对方以具体改革事宜有待广州市国资委进一步指示为由，婉拒记者采访。而在该..
富豪刘汉涉黑被诉 旗下上市公司股价直冲涨停刘汉 四川富豪刘汉被检方提起公诉，旗下两家上市公司股价非但没有下跌，金路集团昨天还封上涨停，似乎显示与前董事长撇清了关系。 北京青年报记者注意到，非常巧合的是，去年同一天，该股同样封在涨停板，只是两次涨停板的股价相差近30%。 2月20日，湖北省咸宁市人民检察院通报：原四川汉龙集团董事局主席刘汉、刘维(曾用名刘勇)等36人，因涉嫌组织、领导、参加黑社会性质组织以及故意杀人、故意伤害、非法经营和包庇..
中石油被指输血金帝集团 温青山李华林曾助力 借道昆仑信托中石油“输血”民企浙江金帝 温青山、李华林助力 卢斯侃失联后，信托兑付前景未明 从起点到落点，51岁的李华林将人生画了一个圈。 1979年，出生于湖北天门的李华林离开老家前往四川就读西南石油学院(现西南石油大学).34年之后的2013年8月，风头正劲刚刚提为中石油党组成员、副总经理的李华林却被有关部门控制，带到了湖北宜昌接受组织调查。 《中国经营报》记者调查发现，已经被有关部门调查的中..
贵人鸟关联交易定价飘忽 毛利率逆周期增长 在鞋服行业全面低迷之下，几经波折与努力，贵人鸟终于在2014年1月24日成功登陆国内A股市场，承销保荐机构为瑞银证券。 招股书显示，2013年1-9月公司实现营业收入16.91亿元，营业利润3.06 亿元，净利润2.49亿元，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润2.28亿元。预计2013年全年净利润较2012年下滑约15%-20%。 不过，此前贵人鸟的业绩颇为靓丽。2010年至2012年，无论是营业收入还是毛利率均保持着持续增长。但..
金轮股份供应商“离奇插队” 采购现金流现迷踪 供应商调整的背后，常隐匿着不易察觉的逻辑，而金轮股份或许就存在这样的问题。 在民生证券保荐的这家纺织机械公司中，其首次公开发行股票招股说明书(下称招股书)与招股书申报稿中所存在的多处不一致。 供应商“离奇插队” 在申报稿中，金轮股份2011年的第四、第五大供应商为“太仓东华能源燃气有限公司(下称太仓东华)”和“启东市荣欣防止器材贸易有限公司”。 值得注意的是，在后来的招股书中，一家德国的钢材..