2014年，对多数中国医药企业而言仍有过冬的感觉，增速下降、利润下降、营销乏力。尽管如此，坚冰破裂的声音隐隐能听到，药品定价和医疗服务两大领域的资源配置回归市场加速。
目前医药板块相对大盘的估值溢价率比年初大幅降低，但绝对估值仍处于最近两年的高位。在此背景下，2015年医药板块内部将严重分化，新格局、新技术、新模式和新服务四个新变化中酝酿投资机会。
多年以来，中国医药行业的管物价、管招标、管准入，让政府之手愈陷愈深。2014年，这只有形之手的钳制开始松动，各部委相继发布近20项政策变革行业发展，涉及儿童药、医疗器械、医疗服务等子行业。其中，定价政策的调整和社会办医的准入改革对行业发展影响重大。
定价政策改革方面，11月末，发改委 《推进药品价格改革方案》征求意见稿下发各医药行业协会，声明拟取消药品政府最高零售限价或出厂价格，通过医保控费和招标采购，药品实际交易价格由市场竞争形成，并拟从2015年1月1日起执行。
集中招标政策也开始出现松动迹象。在新近推出的招标新政中，不少省份的“唯低价是取”政策开始转变，质量权重开始上升，分类采购的消息也开始传出。然而，相比价格政策改革的雷厉风行，招标的变革仍然没有明确的方向。
让人欣慰的是，药品价格改革的步伐依然在前行。11月，重庆和三明相继推出医保支付基准价的试点工作，若按病种定额支付的方式得以施行，这对集中招标制度或许是致命一击。届时，医院可以与药厂直接采购谈判价格，行政的干预将越来越少。
除药品政策变革外，医疗服务业也是高层推动行业市场化的一个方面。4月，发改委、卫计委、人保部共同出台政策，彻底放开非公医疗机构价格管制。6月，国家卫计委首次下发文件，控制公立医院规模过快扩张。一些地方政府对推动民资进入医疗服务市场的热情则更高。7月，北京出台《北京市医师多点执业管理办法》；11月，深圳出台《深圳经济特区医疗条例(征求意见稿)》，拟取消医生第一执业地点限制。
政府的热情也带动了非公资本的热情。自去年起，从金融资本到实业资本，各路资金开始马不停蹄地角逐于公立医院收购战场。武汉健民 、昆明制药等诸多药企的投资方向明确指向医疗服务；万科、恒大等地产企业开始筹备自建医院；北京和睦家多家分院开张。年底，两家筹划多年的顶级民营医院，北大国际医院和清华长庚医院相继开张，为民资医院元年画上了完美注脚。
这四大机会是：从县级医院与基层药品市场的扩张中把握药品竞争格局重塑的机会；继续追逐智慧医疗新技术之风；把握医药电商对于传统药品流通模式的颠覆性机会；看好社会办医尤其是血透中心的民营化趋势。
首先，县级医院与基层药品市场扩张将重塑药品竞争格局。大城市三甲医院规模过大，诊疗负荷日益沉重。基层医疗卫生机构虽然近年来增长较快，但体量较小，且诊疗技术有限，无法承接较为复杂的疾病。随着县级医院作为区域医疗中心，市场地位越来越显著。而国家“大病不出县”政策逐渐推进，县级医院未来有望截留一部分到大城市就医的患者，县级医院终端药品市场规模有望迅速扩容。
县级医院市场以化学药为主，中成药为辅。近三年化药和中药所占市场份额相对稳定，均为3:1。全国县级医院共有13个药物品种2013年销售额超过10亿元，其中7个为抗生素，2个为大输液，2个消化系统用药，2个为心脑血管用药。基层医疗机构的药品市场格局与县级医院市场具有一定的相似性，销售规模前十大品类中同样主要为大输液、抗生素与心脑血管系统用药。
其次，智慧医疗肩负提高我国医疗体系运营效率的重任。智慧医疗虽然难以从根本上改变“看病难、看病贵”的现状，但可以大幅提高医疗资源的运营效率，缩减医疗运营成本，改善医患关系。智慧医疗可以应用于临床决策、医保支付、药物研发、诊疗流程、医患关系和公众健康等多个领域，牵涉到政府卫生主管部门、医保部门、各级医疗机构、制药企业、医药研发企业、销售代理渠道和第三方机构等。
再次，医药电商将颠覆药品流通模式，这是医药商业领域翻天覆地的变革。医药电商领域的重大政策目前有两个，一个是国家药监局于5月28日发布的《互联网食品药品经营监督管理办法(征求意见稿)》，另一个是商务部 、国家发改委、财政部 、人社部 、卫计委和CFDA等于9月9日发布的《关于落实2014年度医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》。
最后是血液净化服务民营化趋势带来的机会。2012年我国登记的血液透析患者人数为28万，腹膜透析患者人数约3.7万，从2001年开始计算，两种治疗方式患者数的复合增长率分别达到23%和20%，腹透患者人数近年有加快增长趋势。高血压和糖尿病人可能会发展为终末期肾病。预计至2023年，接受血液净化治疗的患者人数可能将超过200万，市场规模将突破1000亿元，为目前血液净化市场规模的6倍以上。
(责任编辑：DF143)
,板块内部将严开封府传奇 重分化 明年医药四大领域孕育投资机会相关：
相关部委正在密集调研 机器人产业有望获百亿资金扶持 国家层面针对机器人及智能装备产业的扶持政策仍在加速推进。记者从首届世界机器人及智能装备产业大会上获悉，工信部与科技部等部委针对机器人产业正在进行密集调研，明年有望出台一系列进一步扶持机器人及智能制造产业的相关政策，其中工信部与科技部有望合计出台上百亿元产业扶持资金等措施。 同时，上市公司正成为推动机器人产业发展的支柱力量。在首届世界机器人及智能装备产业大会暨博览会上，广州数控、秦川发展、光..
丁长峰主掌万科商业 内部整合困局待解 在历经3个月的持续发酵后，万科的人事变局终于露出真容。12月9日，万科集团副总裁、北京分公司总经理毛大庆通过朋友圈发布《变者，天下之公理也》的微信，正式对外宣布其个人职位变动事宜。从明年1月1日起，毛大庆(楼盘) 将任万科北京区域首席执行官兼北京公司董事长。而接替他北京万科总经理一职的是原杭州(楼盘) 万科总经理刘肖。 在此次人事调整中，让业界颇为意外的是，原北京区域首席执行官丁长峰将出任万科集团商..
新战略转型引发复星两大地产平台齐换血 由于对地产业务发展速度的不满以及集团新战略转型的需要，复星集团旗下的两大地产业务平台复地集团和星浩资本双双换帅。人事震动的背后，是复星对地产业务重塑的企图。正如复兴地产控股总裁徐晓亮所说：“复星地产是具有金融思维的投资平台，不是地产金融而是金融地产 。” 房地产报记者拿到一份当天上海复星高科技(集团)有限公司(下称：“复星国际”)印发的红头文件《关于复星地产核心管理人员任命的通知》。 根据该..
自贸区扩容 房地产慢热 与一年前上海自贸区设立之后带动周边房价迅速上涨20%~30%的盛况不同，12月12日广东、天津(楼盘) 、福建三省市获国务院批准组建自贸区的利好并没有很快变成市场的红利。在上海(楼盘) 自贸区一年的实践之后，人们对待自贸区这个新生事物的态度也渐趋理性。 三个自贸区的设定，体现了高层的改革深意。“天津自贸区的功能主要是面对东北亚市场，发展航运和融资租赁业务；广东自贸区的功能主要是加强粤港澳合作；福建则主要..
广州珠海：开发商展开营销攻势 地产市场带来明显利好，但由于消息早已被提前消化，因此消息公布后，南沙、珠海等地的楼市并未见骤然升温的现象。“最近南沙的行情还可以，成交量比平时多了一些，但价格保持稳定。虽然自贸区获批，但开发商还是不敢贸然加价。”广东中原地产项目部总经理黄韬表示，自贸区的概念南沙开发商已经炒作了很久，长期而言对土地和房屋价值提升是有一定帮助，“起码更抗跌。”但最终政策利好能否真正化身为推动市场的动力，还要看之..
煤炭经济衰落下的转型之路 山西旅游业转型步履维艰 12月28日，进入隆冬的山西并无想象中的烟雾缭绕，多日的大风让三晋大地展示了难得一见的秀丽景象，从晋东南的晋城到晋北省会太原，明媚阳光一路相随，虽然仍不乏焦化、冶金、电力等企业排放出来的遮天蔽日的浓烟。 多年以来，山西留给世人更多的印象是矿难和污染，人们更愿意谈的是近期山西官场持续震动，但随处可见“晋善晋美”广告牌和“人说山西好风光”的音乐，时刻提醒着入晋的人们，除了煤炭，山西还是一个有着多彩..
美国港口罢工影响中美航线运力上海航运交易所截至12月19日的《中国出口集装箱运输市场周度报告》称，近期美国经济持续回升，12月美国密西根大学消费者信心指数为93.8，创2007年1月以来最高。
福建天津：利好还未显现据悉，天津自贸区将包含东疆保税港区、滨海新区中心商务区、天津港保税区三大功能区。其中，滨海新区中心商务区承担金融和服务贸易功能，东疆保税港区承担航运和货物等特色贸易，天津港保税区则承担保税、物流、仓储等功能。 据悉，天津自贸区将包含东疆保税港区、滨海新区中心商务区、天津港保税区三大功能区。其中，滨海新区中心商务区承担金融和服务贸易功能，东疆保税港区承担航运和货物等特色贸易，天津港保税区则承担..
中国沉香第一展四天吸金五亿元 2014中国(东莞·第五届)国际沉香文化艺术博览会18日至21日在广东东莞市寮步镇举行。记者21日从组委会获悉，本届香博会4天展期共吸引参会观众高达50万人次，成交金额5亿元人民币。 中国(东莞)香博会作为中国沉香第一展，是中国最早、最专业、最权威、规模最大的“中国第一香博会”、也是中国唯一一个专业(单一沉香主题)沉香博览会。东莞香博会在东南亚乃至世界已享有盛誉，并成为沉香行业年度盛事。每年博览会期间，东..
私募看券商PB：产品销售是短板 号称一站式、全链条服务的券商 PB业务，在私募眼里，其最大的一块短板是产品销售。 所谓PB业务(Prime Broker，主经纪商业务)，笼统来讲是指向对冲基金等高端机构客户提供集中托管清算、后台运营、研究支持、杠杆融资、证券拆借、资金募集等一站式综合金融服务的统称 “现在做PB业务的基本是机构业务部，他们的销售能力比较弱。”深圳一位管理着5亿资产规模的私募老总周云(化名)10月与一家大型券商PB业务部合作发..