earned it

中证网讯(记者周文天)历时3个多月，苏宁收购家乐福中国的交易终于落下锤音。目前，家乐福的所有超市家电区域都已换成苏宁电器。这是继入驻大润发、欧尚之后，苏宁易购再下一城，布局线下商超场景流量入口。市场人士分析，苏宁入驻家乐福将为苏宁带来更多的家电3C市场份额。2018年，大润发+欧尚的总销售规模约为1000亿元，家乐福2018年销售额为300亿元，若其中家电3C业务占比10%，则将为苏宁带来130亿元的销售规模增量。值得注意的是，国内排名前五的大型商超中，已有三家被苏宁“拿下”，通过输出成熟、专业的家电、3C供应链，不断深入下沉市场。前不久，苏宁易购集团董事长张近东接受媒体采访时，透露出了“未来苏宁将通过供应链、物流等基础设施赋能”的观点。而苏宁与大润发、欧尚合作，同时在家乐福开设店中店，正是这种赋能的体现。业内人士认为，苏宁入驻家乐福，是苏宁输出供应链能力的延续。在线下，苏宁通过零售云赋能快速抢占区域市场份额；一二线城市中又通过商超渠道下沉至社区场景。在线上，苏宁与阿里合作苏宁易购天猫旗舰店，与阿里实施联合采购等。多家券商机构也看好此次收购带来的业态协同与效率提升。中信证券认为，收购家乐福意味着苏宁的快消品规模、供earned it

继广汇、中升后，永达汽车也加入巨资收购豪华品牌店面的行列。10月8日，北京商报记者从永达汽车官方获悉，永达汽车将斥资8.3亿收购保时捷、梅赛德斯奔驰、雷克萨斯品牌三家4S店。加上上半年已增设的其他网点，今年永达汽车已扩张10家豪华品牌4S店。业内人士表示，为抵御国内车市寒冬，经销商集团转向豪华品牌无可厚非。不过，在受到越来越多经销商集团青睐的同时，豪华品牌经销网络的内部竞争也将日益激烈，各大经销商集团将面临全新的盈利考验。扩张十家豪车店公告显示，10月2日永达汽车与卖方Inchcape全资附属公司Inchcape Overseas Limited订立买卖协议，永达汽车拟收购且卖方同意出售旗下英之杰亚洲太平洋有限公司（以下简称“英之杰亚太”）全部已发行股份，对价为8.3亿元（或会于交割时及交割后调整）。本次交易完成后，永达汽车将获得英之杰亚太在江西省南昌市经营的一家保时捷4S经销店及一个特斯拉授权维修中心，九江市经营一家梅赛德斯奔驰4S经销店，以及在浙江省绍兴市经营一家雷克萨斯4S经销店。数据显示，2018年英之杰亚太营收14.73亿元，同比增长11.45%；除税后净利润6289.7万元，同比增长38.48%；未经审核综合净资产约为5.9亿元，包括现金及现金等价物约3.67earned it

改革开放以来，我国先后出现过三次消费贡献率的高峰，且消费对GDP增长的平均贡献率超过70%。第一次出现在1983到1985年，平均消费贡献率为72.0%，当时的经济体制改革释放了投资和消费需求。1983年1月12日，邓小平同志与国家计委、国家经委和农业部门负责同志谈话时指出，农村、城市都要允许一部分人先富裕起来。1984年党的十二届三中全会通过的《中共中央关于经济体制改革的决定》首次将我国的经济体制由“计划经济为主、市场调节为辅”转变为“有计划的商品经济”，强调“要建立合理的价格体系”，提出了“增强企业活力，特别增强全民所有制的大、中型企业的活力，是以城市为重点的整个经济体制改革的中心环节”，指出“要积极发展多种经济形式和多种经营方式”。这是打开商品经济大门的重要历史标志，计划经济时代的生产经营方式逐步被替代，生产经营者积极性高涨，市场供给能力提升。全国上上下下多年积累的、强烈的发展和投资冲动逐步被释放，同时被释放的还有长期被压抑的消费需求。1984和1985年消费贡献率分别高达69.4%和71.1%，投资的贡献率也达到41.2%和79.9%。我国经济体制开始探索市场化转型，当时政府治理能力和治理水平尚不能快速适应经济发展需要，出现了经济过热earned it

眼下市场似乎重返避险模式，在多则消息的叠加冲击下，投资者试图在一片混乱中理清头绪。尽管美联储主席鲍威尔隔夜释放重要信号，暗示将重启购债措施，但中美贸易谈判和英退不确定性打压风险人气，股市遭到抛售，日元和黄金受到青睐大幅攀升，而美元仍维持坚挺姿态。本交易日来看，市场格外关注美联储会议纪要。很快要扩表？鲍威尔释放重大信号隔夜美元兑除日元外的多数货币上涨，美指继续在99关口上方站稳脚跟，周三亚市早盘，美元继续保持坚挺姿态。周二美国劳工部公布的数据显示，美国9月PPI月率意外录得下滑，为八个月来最大跌幅，同比增幅降至近三年来最低。经济学家表示，生产者物价通胀的普遍疲软反映了制造业的低迷。机构评论称，本月PPI数据受商品和服务成本减少影响，这或将给予美联储本月再次降息的空间，以限制贸易局势和全球经济增速放缓导致对经济增速的拖累。尽管美国生产者通胀意外下降，但美联储主席鲍威尔周二在对美国全国商业经济协会发表的讲话中，并未承诺进一步降息。不过，鲍威尔表示，现在是时候让美联储的资产负债表开始再次扩大，美联储将“很快宣布逐步增加储备供应的措施”。Albion Financial Group投资长Jason Ware指出，鲍威尔似乎正试图以一earned it

当退出难成为共识，DPI时代下的股权投资机构该如何恰当把控退出方式及做好投前投后管理，不再“怕”LP问DPI？ “我们5年期以内的基金还没有回本儿的！真实的DPI绝大部分都在1以下”，base在某一线城市的股权投资人高华对融中财经表示。这家机构前几只基金的LP绝大部分都是个人投资者，相比之下更看重短期收益，属于“稍微有点儿盈利就想着赶快退出”的风格。但尽管如此，在该机构旗下所有基金中，“DPI最好的也只有0.8左右。”“平时我们也会跟其他机构的同行交流，其实大家的情况都差不多”，高华坦言，“如果DPI能做到1.2、1.5就已经是凤毛麟角了。”之前投资机构常用单一项目IRR进行宣传,某一项目取得成功就有了超高IRR。正如硬币的正反面，高IRR的另一面是高风险。资本寒冬里，投资者多有“落袋为安”的心理，代表真金白银的DPI因更真实反映基金整体运营水平和投资实际取得回报备受LP关注。事实上，DPI的高低与机构的退出节奏有很大关系。中国产业有起有落，在行业好的时候，很多投资人都觉得明天企业估值会再创新高；在行业走下坡路的时候，大家往往才急着退出变现，而这时这些企业的流动性往往已经变得很差。“前几年很多机构不会特别在意IPO和并购”，某机构投资人坦earned it