广东人事局

2008年金融危机后的货币政策像是对发达国家央行的一场考试，今天的“资产荒”似乎说明发达国家央行在这场考试中的成绩欠佳。这场考试后，至少有两个曾避免给予明确答案的问题需要直接面对：央行是否该对资产价格负责任、对微观金融稳定负有什么责任？ 　　2008年金融危机后的货币政策像是对发达国家央行的一场考试，今天的“资产荒”似乎说明发达国家央行在这场考试中的成绩欠佳。这场考试后，至少有两个曾避免给予明确答案的问题需要直接面对：央行是否该对资产价格负责任、对微观金融稳定负有什么责任？ 　　当国人还在争论我国的“资产荒”究竟是相对于实体经济发展货币太多还是市场化程度不够导致收益率频谱缺失时，突然惊喜地发现，我们并不孤单，英国公投“脱欧”后，全世界都面临“资产荒”了。 　　说世界范围内“资产荒”，一个最突出的例子是避险资产和风险资产齐涨。英国公投“脱欧”后，世界资本市场面临了一个非常奇怪的现象——风险资产和避险资产一起上涨。传统避险资产中的黄金、白银备受追捧，在英国公投“脱欧”后的两周，国际金价累计上涨7%，银价上涨14%。另一种传统避险资产——发达国家国债——更为夸张。7月5日，日本10年期国债收益率降至-0.22广东人事局

国企壳资源股票具有比较明显资本运作的诉求，相关政策的改变也将为它们的资本运作松绑。另外，国企壳资源股票受监管趋严的影响相对较小。因此，我们认为，与一般壳资源股相比，国企壳资源股具有明显的相对优势。 　　国企壳资源股票具有比较明显资本运作的诉求，相关政策的改变也将为它们的资本运作松绑。另外，国企壳资源股票受监管趋严的影响相对较小。因此，我们认为，与一般壳资源股相比，国企壳资源股具有明显的相对优势。 　　●在目前宏观审慎管理体制下，金融监管逐步加强，对炒壳行为的监管也在进一步增强，对借壳上市的要求和标准等也进一步提高，甚至对上市公司的保壳行为也加强了监管，强化了部分壳公司退市的预期，因此，壳资源的壳价值相对以往而言，上下弹性都将增大。而国企壳资源由于其特殊地位，受监管趋严的影响相对较小，因此，其向上弹性将远大于向下的弹性。 　　●随着时间的推移，国企改革的相关政策将会得到进一步的贯彻落实，市场对国企改革的预期有望恢复。因此，只要国企改革保持持续推进势头，国企改革相关概念将具有时间上的期权价值。 　　壳资源股取得持续超额收益 　　鉴于ST板块中有相当一部分个股具有壳资源的属性，我们选取ST广东人事局

【供给侧改革发力 水泥等三行业吸金逾10亿元重回“风口”】经历了几个交易日的震荡整理，昨日A股市场再度发力上涨，以供给侧改革概念为主的煤炭、水泥、钢铁等权重蓝筹股成为了推动股指上行的主力。其中，平庄能源、三钢闽光、沙钢股份等个股纷纷涨停。对此，分析人士表示，从近期相关政策看，供给侧改革相关周期股有望成为新的投资焦点。（证券日报） 　　经历了几个交易日的震荡整理，昨日A股市场再度发力上涨，以供给侧改革概念为主的煤炭、水泥、钢铁等权重蓝筹股成为了推动股指上行的主力。其中，平庄能源、三钢闽光、沙钢股份等个股纷纷涨停。对此，分析人士表示，从近期相关政策看，供给侧改革相关周期股有望成为新的投资焦点。与供给侧改革相结合的产能过剩国企将成为重点突破领域，可关注过剩产能行业国企的兼并重组机会，包括水泥、钢铁、煤炭等。统计显示，昨日表现抢眼的水泥、钢铁、煤炭等三板块，合计资金净流入达10.4亿元。今日本文特对上述三行业及其龙头股进行梳理分析，以飨读者。　　国企改革出现加快迹上峰水泥盘中强势大涨9.38%，海螺水泥、华新水泥涨幅也均超5%，分别达到6.92%、6.03%。　　资金流向方面，据《证券日报》市场研究中心统计显示，昨日板广东人事局

编者按：今天，由菲律宾阿基诺三世政府提起的所谓“南海仲裁案”最终裁定出炉。其实，早在结果公布之前，外交部已经霸气表示：“我们根本不承认、也绝对不会接受这样一个非法的、完全违背了国际法的单方面提起来的所谓仲裁案。”用大白话来概括，那就是：其实，光是看看这个仲裁庭的组成，就已经让人感到十分微妙了。在这个5人仲裁庭中，除了来自德国的鲁迪格·沃尔夫鲁姆为菲律宾方指派之外，其余4人均由国际海洋法法庭前庭长柳井俊二代为指派。这位柳井俊二，到底是何方神圣呢？环环今天就来起底这位前庭长。日本右翼、鹰派中的鹰派、对华极不友好、铁杆亲美派……这些，都是柳井俊二身上的标签。柳井俊二出身名门，是不折不扣的贵族家庭“官二代”。他的父亲柳井恒夫毕业于东京大学，不仅拥有日本“华族”从四位（相当于男爵）的爵位，还曾经担任日本驻哥伦比亚大使、日本外务省条约局长等职，是日本标准的“贵族外交官僚”。在家族的庇荫下，柳井俊二从求学到走上仕途，可谓一路顺风顺水，在日本天皇就读的贵族学校——学习院大学读完初等科、中等科、高等科后考入东京大学法学部，毕业后顺利进入外务省工作。为了攒足上升所需的海外经验，他先后前往日本驻法国大使馆、日广东人事局

英国在过去几百年间长期扮演着欧洲大陆“离岸平衡手”(off-shore balancer)的角色，最大限度地发挥了对于欧洲和世界的影响力。例如，英国在拿破仑时代支持普鲁士、沙俄遏制法国崛起；在一战和二战期间力挺法国对抗德国；在冷战阶段与其他西欧国家一道同苏东集团对峙。 　　1、回归“光荣孤立”外交路线和自由竞争传统。 　　英国在过去几百年间长期扮演着欧洲大陆“离岸平衡手”(off-shore balancer)的角色，最大限度地发挥了对于欧洲和世界的影响力。例如，英国在拿破仑时代支持普鲁士、沙俄遏制法国崛起；在一战和二战期间力挺法国对抗德国；在冷战阶段与其他西欧国家一道同苏东集团对峙。脱欧派相信，与欧洲大陆保持适当距离，有助于英国获取更大的地缘政治利益。此外，在经济上，脱欧还意味着英国能够摆脱欧盟高度计划的财政政策、农(渔)业政策和贸易保护主义，回归自由竞争和实用主义传统。 　　从欧盟手中收回部分主权。 　　从法律上看，区域一体化的过程往往是成员国让渡部分主权的过程。在脱欧派看来，欧盟统一的政策妨碍了英国主权的行使，让英国的政策自由度大打折扣，如欧盟统一金融立法不利于伦敦金融业的自由竞争、欧盟的移民政策让英国社保体系不堪广东人事局