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　　财政部最新公布数据，1月至4月份累计，全国一般公共预算收入72651亿元，同比增长5.3%。全国一般公共预算支出75667亿元，同比增长15.2%。全国政府性基金预算收入19563亿元，同比下降4.8%。全国政府性基金预算支出22421亿元，同比增长38.3%。 　　综合来看，前四个月全国财政收支运行平稳，反映出当前经济运行总体平稳、稳中有进。国内增值税、国内消费税、企业所得税等主要税种，保持了收入的平稳增长，与工业生产、消费、固定资产投资等主要宏观经济指标相适应。减税降费政策效应持续显现。 　　从主要收入项目看，国内增值税26377亿元，同比增长12.4%。国内消费税6256亿元，同比增长22.8%。企业所得税14979亿元，同比增长9%。个人所得税3963亿元，同比下降30.9%。进口货物增值税、消费税5840亿元，出口退税6343亿元，城市维护建设税1955亿元，车辆购置税1241亿元，印花税979亿元。其中，证券交易印花税541亿元，资源税668亿元。土地和房地产相关的税收中，契税1984亿元，土地增值税2081亿元，房产税1073亿元，耕地占用税427亿元，城镇土地使用税824亿元。环境保护税109亿元，同比增长1.5倍。车船税、船舶吨税、烟叶税长沙论坛

　　科创板开闸在即。在日前的一次会议上，恒天财富认为，作为多层次资本市场的重要组成部分，科创板注册制落地后有望走出先涨后跌、中长期慢牛格局，布局科创板就是布局新经济。 　　2019年将成为国内经济稳定区间增长、新旧增长动能转换的关键期。作为金融供给侧改革的排头兵，科创板的推出为我国“高质量发展”主线下的“新经济”领域提供重要支持。 　　恒天财富认为，“金融供给侧改革”的核心是构建资本市场优胜劣汰的机制，加大直接融资的力度，从而实现资源的优化配置，为未来中国经济在“高质量发展”主线下的“新经济”领域提供重要支持。由此可见，在经济转型的过程中，科创板及注册制是金融供给侧改革的重要战略组成部分，也是实现实体经济振兴的核心推手和经济增量改革的排头兵。 　　在恒天财富总裁、中岩投资董事长崔同跃看来，科创板的定位不仅仅是为了解决中小企业的融资问题，更是为了培养中国的纳斯达克，培养中国的沪深300。科创板的推出将成为产业转型升级的开始。 　　2019年将成为全球经济平抑回落的过渡期。经济企稳和盈利改善预期，成为下一阶段股市上涨的核心逻辑。对此，恒天财富研究院大类长沙论坛

摘要 【4月信贷社融双降 回归理性还是另有缘由？】央行9日公布的4月份金融数据显示，无论是同比还是环比，信贷和社会融资增量均出现较为明显的下降。其中，当月人民币新增贷款为1.02万亿元，同比少增1615亿元；社会融资规模增量为1.36万亿元，比上年同期少4080亿元。（上海证券报） 　　央行9日公布的4月份金融数据显示，无论是同比还是环比，信贷和社会融资增量均出现较为明显的下降。其中，当月人民币新增贷款为1.02万亿元，同比少增1615亿元；社会融资规模增量为1.36万亿元，比上年同期少4080亿元。　　这组数据引发思考：4月份金融数据下降，是从一季度的热潮中回归了理性，还是另有缘由，导致实体经济对信贷的需求减弱？　　市场分析人士认为，继3月信贷、社融放量增长之后，4月其实算是回归正常水平，增速基本合理，且单月数据变动为正常现象，应该拉长观察周期再作判断。而且，细剖信贷结构，4月中长期贷款占比较3月有所回升，结构出现了一定改善，实体经济对信贷的需求依然稳健。光大证券固定收益分析师张旭表示。　　在信贷和表外融资单月有所波动的同时，债券融资保持基本长沙论坛

　　国泰君安发表报告指，4月M2同比增速符预期。整体上M2同比增速与3月份相比维持稳定，体现人民银行货币政策松紧适度的要求。在流动性环境预期中性偏松的背景下，报告预计2019年M2同比增速将达8.6%左右。 　　4月新增人民币贷款差于预期，报告认为个人中长期人民币贷款环比下降，主要是由于政府对房地产严控政策导向未变。4月，新增对实体经济的人民币贷款占新增社会融资的比重达64.2%。 　　在美联储加息暂停的背景下，为了稳定经济增长、支持小微企业和民营企业融资、控制经济风险，报告预计今年人行将会维持稳健的货币政策，并且中国的流动性将中性偏松。行业方面，报告预计中资银行业「跑赢大市」投资评级。（文章来源：经济通中国站） (责任编辑：DF207) 长沙论坛

　　人行公布4月金融数据，一改上月全面超预期的强劲表现，4月新增人民币贷款和社融增量明显回落，显示实体融资需求能否持续恢复仍待进一步考证。 　　内地《金融时报》引述人行顾问马骏表示，虽然一些数据较3月份稍有回落，但总体上金融数据延续了一季度较好的增长态势。总体来看，信用收缩局面得到逆转，M2、银行贷款、社会融资规模增速都高于之前的预期。 　　马骏分析指，4月末，M2同比增长8.5%，社会融资规模同比增长10.4%，与名义GDP增速基本匹配。具体来看，8.5%的M2增速是除今年3月份之外，过去14个月以来的最高点；10.4%的社会融资规模增速也是除今年3月份之外，过去7个月以来的高点。 　　4月当月新增贷款受季节性因素影响，往往会有所回落。4月新增贷款1.02万亿元(人民币。下同)，较3月有一定回落，符合季节性特徵，是合理的。如果综合前4个月的数据来看，贷款和社会融资规模增长还是比较快的，1-4月份金融机构新增贷款同比多增7912亿元；社会融资规模增量同比多1.93万亿元。 　　他认为，尽管内外部还有较多不确定性，但中国货币政策仍有充足的应对空间，人行货币政策工具箱也非常丰富。人行会根据经济形势长沙论坛