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拆借利率再次出现大幅波动,土耳其汇率贬值。我们对此的点评如下:
1、土耳其本次波动的导火索:外汇储备的大幅下降;
2、传染性:当前阿根廷已有反映,但其他新兴市场相对稳定;
3、海外流动性宽松预期的利多已兑现,需关注对基本面的“补跌”风险;
4、美国企业债市场(尤其是杠杆贷款市场)是核心值得关注的风险点;
5、对中国的影响:短期需对冲风险,但中期仍处于“战略配置期”。
利率再次大幅波动,其背后的原因仍然是外部脆弱性的问题。近期大幅波动的导火索是3月以来土耳其的外汇储备大幅下降,两周时间降幅为6.7%,引发市场对于土耳其的担忧。为防止土耳其里拉再次出现大幅贬值,土耳其央行提高银行间拆借利率,以减少里拉的做空力量,因此土耳其隔夜拆借利率大幅上升。土耳其兑美元即期汇率虽然贬值幅度有限,但隐含远期贬值预期、CDS均大幅跳升。
全球股市经历了一波明显的修复行情,这背后的主要推动力来自于流动性预期的修复。而随着欧央行延长TLTRO,美联储宣布结束缩表计划并确认年内不加息,海外流动性宽松的利多预期已兑现。事实上,我们可以看到,2月之后凤囚凰全文阅读
GDP达到美国的50-60%时,开启增速换档;中速增长期增速普遍减半,持续时间10-20年,最终人均GDP达到美国的70%-80%。
工业增加值占比明显下降,服务业占比逐年上升,第二、三产业内部同样也在不断升级。日本制造业的支柱产业,从钢铁、有色、化工等基础原材料行业转为汽车、家电、机械,后者完成了从进口替代到出口拓展的华丽转身。韩国制造业支柱产业则从轻工业跃迁至电气、电子。随着人口红利消退、居民收入持续增长,中速增长期,日韩消费持续从传统消费转向新兴消费,从实物消费转向服务消费。
货币政策应对通胀、积极的财政政策托底经济,并接连出台产业结构政策以帮助结构性萧条行业出清,令日本经济顺利转型。而韩国政府一度回避改革,仍试图维持高速增长,最终引发金融危机。危机后,韩国实施四大部门重点改革,尤其是金融改革清理不良债务、恢复融资功能,企业改革破解产能过剩、负债高企和财阀垄断,最终令韩国经济转危为安。
油价格的攀升令消费者对油耗低、小型化汽车更加青睐,而日本原本以小型车生产为主,借欧美市场不景气的机会凤囚凰全文阅读
日前忽然在个人社交网站上传安全套的相片据香港媒体报道,28岁美韩混血女模水原希子,最近是非不断。经常在网上发表过激言论的她,曾因上传辱华及不雅照而惹起风波,但她依然我行我素。最近与英国男子组合One Direction(1D)成员Harry Styles传绯闻的她,日前忽然在个人社交网站上传安全套的相片,惹来网民哗然,留言议论纷纷。水原希子于相片中留言:“Jenny Holzer Untitled (Expiring For Love Is Beautiful But Stupid) 1985”,原来该安全套是来自美国艺术家Jenny Holzer的作品,表达为爱而死是美丽但愚蠢。凤囚凰全文阅读
近日,北京国际电影节公布最新展映消息,由大鹏自编自导的48分钟短片《吉祥》将于4月12日在影展的“国片特别活动”中放映,导演大鹏届时也将来到中国电影资料馆与观众交流,同场出席嘉宾还有艺术指导王红卫副教授、主演刘陆。电影讲述主角王吉祥患有痴呆症,只会重复地说些意味不明的词句。妻子因此与他离婚,带着女儿王丽丽离开了他的身边。春节前夕,丽丽的奶奶辞世,她也回到了老家。一家人们回忆过往,追悼逝去的亲人。但与此同时,他们也围绕着王吉祥的病症,展开了一系列的争论……电影《吉祥》在第55届金马奖获得最佳剧情短片,而当时公布大鹏为电影的导演也让大家十分意外,有媒体评价“这是一部极具实验性的作品,它模糊了纪录片与剧情片的界限”。本次电影节是《吉祥》的首次内地展映,究竟大家为何将这部影片称为大鹏的转型之作,我们即将揭晓。凤囚凰全文阅读
央视网消息:让老百姓少跑腿,让群众利益有保障。这几天多个部门相继发布新规,更多实实在在的民生“礼包”将发出,给我们的生活带来更多的便捷。
国家移民管理局:申领出入境证件 再也不用“返乡跑”
办理出入境证件,再也不用大老远回老家了。从4月1日起,中华人民共和国普通护照、往来港澳通行证、往来台湾通行证等出入境证件实行“全国通办”,不受户籍地、居住地等条件限制,内地居民可在全国任意出入境管理窗口申办上述出入境证件。
国家移民管理局公民出入境管理司 闵海云:群众申办上述证件不需要再提交居住证、就业、就学以及亲属关系证明等以前需要提交的相关的材料,申请的手续也与户籍地完全一致。
国家医疗保障局:两险合并实施 保障待遇不会降
生育保险和医保合并实施,社保迎来大变化。近日,国务院办公厅意见要求今年年底前实现两项保险“合并实施”。这并不是取消了生育保险,而是更方便管理,而多项缴费和服务统一民众也将更方便。
国家医疗保障局 副局长 陈金甫:没有改变设定的生育保险的保障项目和支付水平,生育保障只会越来越好,不会降低。
教育部:保障适龄儿童入学 规范中小学招生
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