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　　主要观点： 　　自 10 月 19 日刘鹤副总理讲话力挺股市以来，市场对于政策底已经基本趋于认同。从当前市场整体估值来看，全部 A 股估值处在历史估值的 10%分位，估值底也非常明显。市场的主要分歧点在于市场底何时出现。我们认为就市场底来看，需要注意两点。首先，如果投资者的投资周期比较长，从资产配置的角度去投资于股票市场，则当前时点已经具备了良好的投资价值。当前蓝筹白马股的分红率已经高于余额宝等理财产品收益率和十年期国债收益率，配置价值凸显。由于政策底和估值底非常明确，市场向下空间非常有限。一旦市场大幅下行，政策对冲的可能性比较大。市场唯一不确定的是，市场向上时点的时间和空间。如果从资产配置的角度来看，市场向下空间有限，但向上空间相对更大，风险收益比比较高。 其次，如果投资者投资周期相对偏短，则应理性分析短期市场的波动。当前市场向上面临经济增速加速下行的压力，向下面临政策底和估值底的支撑，区间波动可能成为短期的常态。市场突破区间震荡的局面，需要投资者对经济的悲观预期扭转。信贷的前瞻指标，例如 M1、社融等增速企稳回升或者大规模的减税降费政策出台，江汉大学教务网络管理系统

　　作为一个人口过千万的超大城市，深圳的户籍人口仅400多万，占常住人口比重34.7%。 　　刚刚过去的2018年里，全国国内电影总票房高达近610亿元人民币。分城市来看，上北深广这四大一线城市牢牢占据电影票房总量前四的位置，但这四大一线城市的增速却比较缓慢，均明显低于全国平均水平。从整体上来看，一二线城市票房占比趋于饱和，三线以下城市观影习惯正在养成。 　　这也恰恰是目前我国城镇化的一个缩影。 　　第一财经记者日前通过梳理30个一二线城市城镇化率的数据发现，目前，北上广深等东部发达中心城市的城镇化率较高，未来这些城市的城镇化重点在于提高城镇化的质量。而中西部的一些强省会在城镇化的比例和新增人口方面，仍有较大的发展空间。 GDP纳入深圳GDP计算后，合作区的人口也首次纳入到深圳常住人口计算。公开资料显示，当时深汕特别合作区的常住人口为7.57万人。这部分人口中有相当一部分是农业人口，如果算上这一部分，则深圳就不是100%的城镇化了，当然这部分人口中的农业人口，占整个深圳总人口的比例很小，预估小于0.5个百分点。 　　深圳之后，佛山和东莞位居第二、三位。其中，佛山达到了江汉大学教务网络管理系统

摘要 【经参头版评论：资本市场将迎来改革中的春天】2019年，将是资本市场改革特别是核心制度改革的关键之年，全市场的生态环境将发生重大的变化，资本市场服务实体经济发展，特别是支持科创企业发展、发挥科创企业在我国经济转型升级过程中的重要驱动作用这一功能将得到凸显。2019年将是A股制度改革的攻坚年，市场核心制度的重大变革将改变全市场的外貌。与此同时，伴随改革红利的释放，市场的中长期底部将被夯实，投资者有望迎来新的春天。（经济参考报） 　　展望2019年，随着科创板的推出以及注册制的试点，中国资本市场将有望在发行体制上迎来历史性的变革。与此同时，在二级市场层面，伴随底部的不断夯实以及A股整体估值优势的凸显，市场也有望迎来春天。　　从制度改革层面来看，2019年，中国资本市场有望在发行这一核心制度层面取得重大突破。中央经济工作会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并江汉大学教务网络管理系统

　　1月7日，2019年全国卫生健康工作会议在京召开。会议强调2019年卫生健康改革发展重点任务，其中明确提出，推动中医药振兴发展，深入开展中医药服务，强化中医药科技创新和人才培养。 　　对此，分析人士表示：医药板块已调整了6个多月，多只个股股价被腰斩，估值也回落到合理区间附近。中药作为医药生物板块中，政策一直大力支持发展的细分领域，伴随着大盘的反弹，中药板块止跌企稳也近在眼前。 　　中金公司也指出：“4+7”带量采购政策实施以来，医药板块一度受到冲击，与此同时，基本不受带量采购政策负面影响的中医药行业在下跌一年多之后有望重新被投资者关注。 　　《证券日报》市场研究中心根据统计发现，医药生物板块自去年5月29日高点以来截至昨日累计下跌38.75%，大盘期间累计回落19.41%，81只中药股中，有30只个股在此期间股价严重超跌，同时跑输大盘及医药板块整体水平。康美药业、恒康医疗、海南海药、天圣制药、信邦制药、大理药业、寿仙谷、易明医药、丽珠集团和益佰制药等中药股期间股价被腰斩，累计跌幅超50%。 　　从估值角度来看，经过板块的集体回调，30只超跌股中，紫鑫药业(10.63倍)、天圣制江汉大学教务网络管理系统

　　2019年证监会将推动长期资金入市，鼓励全国社保基金、各类养老金、保险资金、信托资金等机构投资者投资A股。具体来看，证监会将推动行业机构建设服务于养老金资产配置的全链条、多层次专业架构，服务各类养老金长期投资、价值投资，实现保值增值和可持续发展。 　　近年来，全国社会保障基金投资运营与基本养老保险基金(全称为城镇职工基本养老保险基金)委托投资已经形成较好的示范作用，并且已经取得较好收益。尤其是权益类投资实现了较高收益，仅以2017年为例，全国社保基金理事会披露的年报显示，2017年社保基金权益投资收益额1846.14亿元，投资收益率达到9.68%。 　　此外，2018年新增浙江、江苏、重庆等九个省市签订了委托投资协议。截至2018年底，已有17个省市签订委托投资运营合同，合同总金额是8450亿元，到账资金6050亿元。 　　目前，从2012年试点委托投资至今，城镇职工基本养老保险基金实施委托投资已经满6年，在示范作用推动下，以及支持养老保险制度的可持续发展的需要，城乡居民养老保险基金的委托投资工作有望开启。 　　近日，人力资源和社会保障部社会保险基金监管局副局长汤晓莉在“中国社会科江汉大学教务网络管理系统