三七花的功效与作用

国内电解铝行业近几年来一直维持着供给过剩的局面。伴随国内经济增速放缓导致的需求下滑,铝价持续下行,已经跌破了大多数企业的完全成本线,甚至低于许多企业的现金成本线。行业大面积亏损已成事实。造成行业被动局面的主要原因在于：具有能源成本优势的西部地区新建产能增长较快；同时,部分地区地方政府出于对GDP增速考核、就业市场稳定,以及银行信贷风险维系的考虑,通过隐性补贴维护本应关停的高成本产能续存。两方面的综合作用导致近几年行业产能增长远高于需求增长,使本来过剩的行业状况更加雪上加霜。随着铝价的持续下跌,行业从政策方向到运行层面已进入被迫改变的临界区域。之前阻碍市场出清的政策性因素将逐渐弱化,在市场化力量回归的背景下,行业出清有望开启“现在进行时”。底部构建的三个阶段客观层面,行业状况的恶化使得前期延缓市场出清的政策性因素已无力延续,市场规律在倒逼政策措施的转向；主观层面,在新一届政府市场化改革方向既定的前提下,淘汰落后产能的政策力度有望较前几年明显加强。政策的转向将是行业筑底的先决条件,而这一条件正在逐步成熟,由此将拉开国内电解铝行业出清的序幕。同时,中央政府出于对就业和金融稳定的整体考虑,仍然会对经济增速的底线有三七花的功效与作用

美联储QE3退出在有条不紊地进行,加息的时间点也可能提前,一切进展都很顺利,可是大家普遍预计的美元升值却迟迟没有到来。过去两年,除了在2013年3月至7月,美元出现了一波升值,其余大部分时间美元指数都维持在80左右窄幅波动。美联储逐步退出宽松政策,美元流动性环境没有以前那么宽松,美国国债收益率也提升了不少,为何美元升值却屡屡落空？影响汇率的因素有很多,尤其是像美元这样的全球第一储备货币。美联储货币政策的变化确实是重要因素之一,但它不是唯一起作用的力量,避险情绪、利差、贸易账户等变量都会对美元的走势产生影响。由于市场对美联储的一举一动都非常关注,往往容易放大它的影响,而忽略了其他因素。实际上,不管是金融危机后,还是金融危机前的很长时间里,美联储的政策对美元走势的影响并不显眼。避险情绪的上升是金融危机后美元三次大幅升值的核心力量,次贷危机和欧债危机的消长决定了美元的起落。最近两年,全球金融环境相对稳定,避险力量退居二线,欧美实际利差的变化可能成为更关键的力量,打压了美元升值的动力。目前来看,QE3的退出对美元影响微弱,如果不久的将来美联储加息,会否形成美元长期上涨趋势呢？作用也可能没想象的大。上一轮美联储加息,只带来了美元的短暂三七花的功效与作用

继2013年创立公开市场短期流动性调节工具和常设借贷便利后,央行在货币政策工具的创设上又出新招。新角色就是抵押补充贷款,它源于央行最近为国开行提供了3年期1万亿元PSL,尽管备受关注,但该笔资金的最新动向却无法在央行的资产负债表上体现出来。有报道称,国开行近期已从中支取约4000亿元,用于发放棚户区改造相关工程建设贷款。相关信息的缺失,使得市场对PSL的疑问颇多：已经有了SLO、SLF,以及再贷款等政策工具,为什么还要设立PSL？为什么此次仅仅只对国开行提供PSL贷款？PSL的出现是否意味着货币政策工具的逐步增加,意味着宽松货币政策的转向？应运而生的PSL央行的思路很明确,在利率市场化的大背景下,央行调控的方式已逐渐从数量上向利率上靠拢,且利率调控的方式也在逐步改善,最终目标是形成“利率走廊+中期政策利率”的政策调控框架。而SLO和SLF都是短期调控工具,它们的运用只是表明央行构建了短期政策利率,并在此基础上,建立了短期市场利率的调控和传导机制,但是短期利率传导到中期利率机制尚未建立。经过短期政策工具一年多的运用,该是PSL粉墨登场的时候了。与SLO和SLF不同的是,借助PSL,央行将构建中期政策利率,建立市场中期利率的调控和传导机制。目前,央行首次借用PSL向三七花的功效与作用

近期,上海亚虹模具股份有限公司披露了招股说明书,拟在上海证券交易所上市。亚虹模具主要从事精密塑料模具及配套注塑件产品的研发、设计、生产与销售。还未上市,亚虹模具的业绩已出现下滑。招股书的数据显示,2011年、2012年,公司的营业收入分别为3.68亿元、4.31亿元,净利润分别为3304万元、4086万元。但至2013年,公司的营收为4.14亿元,同比微降3.94%；净利润为3658万元,较上年下降10.48%。除了业绩出现下滑外,《证券市场周刊》记者查阅其招股说明书还发现,亚虹模具存在过度依赖大客户、产销率逐年下降的情况下仍大举扩产,以及高新技术资格难以鉴定等问题。依赖单一客户 应收账款高企招股书显示,报告期内,亚虹模具的前五名销售的客户主要为上海松下微波炉有限公司、延锋伟世通汽车电子有限公司、上海德科电子仪表有限公司、上海实业交通电器有限公司、大陆汽车电子有限公司等。公司对前五名客户的销售收入占比较高,2011年—2013年,对前五名客户的合计销售收入分别占营业收入的86.24%、87.51%和86.29%,对其第一大客户松下微波炉的销售收入超过了公司营收的一半,分别占营业收入的54.18%、56.19%和52.39%。对于松下微波炉销售占比较高的原因,亚虹模具解释称,其一,公司与松下微波炉三七花的功效与作用

7月23日下午,在银行间市场资金系统关闭前,山西华通路桥集团有限公司的4.292亿元短融13华通路桥CP001本息款项已顺利兑付至债权人机构账户之中,破产阴云下的机构债权负责人终于可以下班去喝一杯咖啡,放松一下。23日之前,华通路桥可能违约的消息一直困扰着机构。一旦违约变为事实,这将会是“国内首只本金违约债”。这家2013年还有着AA-主体信用评级的百亿资产大公司如今竟有可能被4亿元到期债务所绊倒,实在是让人匪夷所思。尽管23日违约阴云消散,然而这场危机形成的真正问题依然存在。华通路桥的财报显示,其各类应收款项占其总资产25%以上,且流动性较差,可见华通路桥财务的脆弱性。而华通路桥之所以能够享受到如此高的评级,是因为其欠债方多为政府部门和国有单位,社会上普遍认为这类客户信用度较高,违约风险较小。政府部门和国有单位之所以欠款数额巨大,其原因多为“资金紧张”。然而,政府部门和国企单位拖欠一家民营企业,多少有些不合情理。深究之下,不免让人怀疑的是地方政府“资金紧张”可能与近几年急速增长的地方债务有关。近两年,地方政府举债力度之大,是众人皆知的事情。然而地方债大到什么程度、管理是否规范、是否有风险,却是众人各持一词。本刊记者通过参阅审计署、省三七花的功效与作用