血族禁域

摘要：随着经济全球化与资本市场一体化,证券市场在全球范围内的竞争日益激烈。证券市场的竞争从本质上来讲是内生于其中的法律和制度安排的竞争。但是,法律和制度安排的好坏难以衡量。本文认为股价同向波动率可以在一定程度上衡量证券市场信息透明度和竞争力,并以此为标准对比分析境内和香港证券市场的竞争力。最后,本文对如何提高境内证券市场的竞争力提出了相应的政策建议。关键词：股价同向波动率；价格发现；证券市场竞争力中图分类号：F830?9文献标识码：A文章编号：1006－1428建立了一套指标体系来评价各国家的投资者保护状况。。因此,我们将采用股价同向波动率指标来间接衡量证券市场的竞争力。二、股价同向波动率是证券市场竞争力的重要衡量指标所谓股价同向波动率,也就是平均每月沿同一方向涨的股票占所有上市公司数的百分比。如果股票的预期收益率为零,市场中各公司的股价变动相互独立,并且市场信息透明,可以从理论上证明,股价同向波动率应该等于50％。即使股票的预期收益率大于零,公司股价的波动存在相关性,市场信息比较透明的高质量市场的股价同向波动率也不会离50％太远。总之,在股票预期收益率和公司股价波动的相关性差别不大的情况下,股价同向波动率在一定程度血族禁域

经济上升期,利益驱使企业产能迅速扩张,而在经济不景气时,迅速释放的产能就成了烫手的山芋。2010年5月13日,国家发展改革委等10部门公布的《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见》指出,不仅钢铁、水泥、电解铝等产能过剩的传统产业仍在盲目扩张,风电设备、多晶硅等新兴产业也出现了重复建设倾向。早在去年,10部委就曾点名这些行业需严控产能过剩。多晶硅作为光伏产业的上游,在经过2008年产能的高速增长和利润到顶之后,迅速掉进了下降通道,因产能过剩和国际需求缩减带来了收益率的大幅度下调。短短两年的时间,毛利率由之前的300%降至目前的不足10%。市场需求的萎缩,使得光伏企业不得不另辟蹊径以保全利润,比如向产业下游转移——很多光伏企业介入国外光伏电站,而这一产业链的延伸,能为光伏企业贡献25%的毛利率。随着国内光伏电价补贴政策预期临近,光伏企业从上游原料多晶硅转移至终端客户市场的趋势更加明显。现在,国内光伏企业,一边要挪出资金和精力争夺政府补贴正在弱化的欧美市场,一边还忙于抢占国内光伏电站先机。跟光伏市场主要在国外不同,钢铁、电解铝和氧化铝市场主要在国内,但国内需求已经饱和,无力消化目前的产能,国际市场需求疲软更是雪上加血族禁域

摘要：本文主要讨论监管当局如何利用商业银行内部审计以加强对银行的有效监管。根据内部审计的定义、主要职责范围和基本原则,讨论了商业银行内部审计与银行监管的联系,并结合目前国内银行内部审计以及对监管支持作用的现状提出了改进的政策建议。关键词：商业银行；内部审计；金融监管中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1006－1428内部审计和银行监管的最终目标有着共同性内部审计最终目标是为了增加银行股东的财富,而银行监管的最终目的是为了促进银行业的合法稳健运行,维护公众对银行业的信心。我们知道,银行股东的财富价值是和银行所面临的风险水平密切相关的,和银行所处的整个金融市场环境的稳定和公众信心是分不开的,同样,单家银行的股东财富的持续增加,亦有利于整个银行业的稳定,有利于维持社会公众对整个银行业的信心。所以内部审计和银行监管的目标并不矛盾而是紧密联系的。内部审计和银行监管的审计范围有一致性内部审计的范围应包括银行的所有资产和业务活动领域,重点是识别并评价商业银行的内部控制体系以及商业银行所面临的各种风险情况,这与银行监管当局监管单家银行时所关注的内容基本一致。内部审计和银行监管的工作方法也具有一致性,银行监管特别是在现血族禁域

周成建在竞争对手凌厉的攻势中得到了启发。同时,他和他的团队也将面临重大挑战。进入2009年5月以来,美特斯邦威一口气在全国开了三家旗舰店,面积均在5000平方米左右,大大超过了以往大部分约2000平方米以下的旗舰店面积。美特斯邦威创始人、董事长周成建表示,美特斯邦威还将要在国内开出50—100家这样的旗舰店。无独有偶。美特斯邦威旗下另一个中高档服装品牌“ME&CITY”,自从2008年在上海开设了第一家占地3000平方米的全国旗舰店后,也拉响了2009年开设25-50家类似规模专卖店的序幕。种种迹象都在表明,美特斯邦威在2008年搭上了IPO的末班车之后,准备彻底学习H&M 、ZARA等国际连锁品牌,走上“快时尚”之路。此举也意味着,美特斯邦威将转变其现有的“轻资产”商业模式。然而,已拥有16年中国市场经验,国内最大的服装品牌制造企业之一的美特斯邦威为何此时需要这种改变？答案需要从消费者市场寻找。首先,对于美特斯邦威来说,2008年确实是一个警醒。诸多之前的“轻资产”公司都在这一年遭遇了滑铁卢,其中包括以“轻资产”声名鹊起的ITAT、PPG等,也不乏诸如索尼等消费大品牌。其次,充满自信的这一代青年消费者正在决定自己穿什么风格,以及在哪里购买。Zara、H&M、优衣库等国际品牌把血族禁域

摘要：短期内中国仍坚持分业经营,但长期内无法避免混业经营的大趋势。在从分业到混业的转变带来规模经济、分散风险和促进金融创新的同时,也伴生着由于金融内部交易而产生的经营不确定性、风险传递、虚假信息披露、违规经营等问题。从金融监管的角度讲,有可能面临监管重复、监管不到位、各监管机构和部门协调不当、监管组织体系设计陈旧等新的挑战,必须未雨绸缪,做好监管方面的准备。关键词：混业经营；金融监管；监管协调机制中图分类号：F830文献标识码：A文章编号：1006－1428和“金融混合体”严格来讲,金融混合产品和服务的生产和销售,所有的业务都被一个“资本池”所支持。而现实中绝大部分金融集团,无论是以德国为代表的全能银行制还是美国的金融控股公司,都达不到这个要求。。以美、英、日为首的原先实行分业经营的国家纷纷转向了混业经营,而“欧共体”也于1992年颁布第二号银行指令,决定在欧共体范围内全面推广以德国为代表的“全能银行”模式。东欧转型国家中的绝大部分也都在转型之时就实行了混业经营。在这种国际大环境下,国内大多数研究人员主张中国金融业也应顺势实行混业经营国内学者分别从资产专用性、交易成本、信息经济学等诸多方面比较了混业经营与分业经营血族禁域