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　　德意志银行3月26日公布的一份名为《美国在中国商业利益》的报告显示，美国通用汽车和苹果公司在中国销售的汽车和手机已经超过在美国的销售额，但是这没有被包括在美国对中国出口的贸易数据里，因为这是由美国企业在中国的子公司生产制造和销售的。美国在中国的商业利益比贸易数据显示的要大得多。　　报告指出，贸易数据有两个偏差。首先，通过外国直接投资渠道的交易不包括在内，在中国运营的美国子公司为其母公司创造大量收入，这部分收入并未计入贸易额；其次，贸易数据基于出口商和进口商的地理位置，但不显示收入最终由哪国的企业获得。中国大陆20%的出口是由包括苹果公司在内的外国公司完成的。　　报告还指出，美国企业在中国销售总额大幅高于美国对中国出口额。使用美国经济分析局(BEA)的数据估计美国在中国企业利益的规模可以发现，2015年，美国公司在中国的总销售额为3730亿美元，其中包括中国子公司的2230亿美元和美国对中国出口的1500亿美元。按照同样口径估算，2015年中国企业对美国的销售总额是4030亿美元，其中100亿美元通过中国在美国的子公司完成，通过出口销售3930亿美元。　　通过比较可知，2015年中国手表批发

　　市场参与主体，包括潜在的试点企业，中介机构都希望尽快明确包括跨境转换、交易机制、审核通道等实质性问题的具体安排。 　　CDR已闻楼梯响。 　　3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(下称“《若干意见》”)。 　　此次发布意味着在顶层设计层面，红筹企业以发行CDR或者IPO形式回归国内市场将成为可能。但《若干意见》仅在顶层设计层面形成框架性的指导意见，有关CDR制度的细则成为市场各方下一步关注的重点。 　　21世纪经济报道记者采访了解到，市场参与主体，包括潜在的试点企业，中介机构都希望证监会尽快明确包括跨境转换、交易机制、审核通道等实质性问题的具体安排。 　　银行，就可以按ADR转换比率换得基础股票，反之亦然。然而，目前我国资本市场是封闭的，人民币在资本项目下不可自由兑换，这使得CDR将不与基础股票互通。这种情况下，海外证券市场和沪深证券市场是相互分割的，同种股票在境内外有可能形成同股不同价的混乱局面。这种局面很容易使得中国存托凭证成为投机炒作的工具。” 段和段律师事务所一位从事境外上市的律师4月2日告诉记者手表批发

　　IPO审核的口径酿变正在给拟IPO公司带来冲击。 　　21世纪资本研究院日前从多位接近监管层人士处确认，此前有关IPO发审的“近三年净利润总和不低于1亿元，主板、创业板最近一年净利润分别不低于8000万元和5000万元”的监管口径属实。 　　我们了解到，目前该口径的运用主要应用在申报环节，而已经完成上一年度更新预披露的拟IPO公司是否会在上会阶段受到影响尚不得而知。 　　21世纪资本研究院统计后认为，这一口径变化将给两类公司带来影响，一是以嘉曼服饰为例等近期刚刚完成预披露，但尚未更新2017年年报，且从前三季度业绩推导大概率难以满足口径要求的拟IPO企业；二是已经更新预披露且财务标准未及上述标准的拟IPO企业，我们统计发现，3月后更新年报的该类企业包括广东德兴食品股份有限公司(下称德兴食品)、北京元六鸿远电子科技股份有限公司(下称元六鸿远)等9家公司。 　　可以预期的是，若监管层在材料受理、预披露更新、上会等多个环节同步这一口径要求，则对于上述企业的IPO进度构成冲击；我们认为，在证监会努力纾解IPO堰塞湖的当下，不满足新口径要求的拟IPO公司有可能需要面临撤材料及更换上市板块等选手表批发

　　银行类业务内部控制指引》(下称“《指引》”)和《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》(下称“《规定》”)。《指引》的核心内容便是明确了在券商投行业务中内控合规的重要性，以及对激励机制进行规范，以防止券商投行业务出现“重发展、轻质量”“重规模、轻风险”，主体责任履行不到位、执业质量良莠不齐、业务发展与内部控制脱节等现象。《规定》主要强调了两方面内容，第一要引入优质股东给予券商支持能力；另一方面穿透核查资金来源，禁止以委托资金、负债资金等非自有资金入股，同时防止“空手套白狼”，股东在股权锁定期内不得质押所持证券公司相关股权。在一系列监管政策的引导下，券商行业将出现强者恒强的变局。 　　征求意见稿强调股东身份和资金来源必须进行穿透，这主要因为此前出现多重问题，如不秉持长期投资理念、以倒卖牌照为目的的“入股动机”有所抬头；“灰色”资金通过有限合伙、信托、资管产品等方式层层嵌套、曲线违规入股证券公司，形式更加隐蔽。 　　3月30日证监会发布《证券公司股权管理规定》(征求意见稿)(以下简称“征求意见稿”)，标志着监管层对券商牌照的收紧。 　　征求意见稿主要强手表批发

　　从去年4月1日宣布设立至今，雄安新区规划建设开局已有一周年，在过去的一年里雄安新城的规划在紧锣密鼓中有条不紊的筹备，据悉，目前雄安新区规划纲要基本完成，有望近期发布。 　　雄安的设立与建设被定位为中国的千年大计，也是新时代中国改革开放的新地标，雄安将成为新时代中国高质量发展的一个试验田，它也将是践行新发展理念的一个标杆。 　　规划建设雄安新区，是以习近平同志为核心的党中央对深化京津冀协同发展作出的一项重大决策部署，不仅关系到分解北京非首都功能、探索人口密集地区优化开发模式，还肩负着区域协调发展，调整优化京津冀空间结构的重任，在具体的建设与发展理念上，又要将推动高质量发展和建设现代化经济体系通过一系列体制机制创新而加以具体化的落实。因此，雄安承担着重要的历史任务，是中国新时代高质量发展的一个先行者。 　　根据即将公布的规划显示，未来的雄安新区将是绿色生态宜居新城区，创新驱动发展引领区，协调发展示范区，开放发展先行区。雄安要成为中国高质量发展的样板，在启动阶段重点就是要体现在规划的科学与先进，建设质量要高标准规划、高标准建设。作为千年大计，手表批发