2018高考英语

　　“这实际上是让美国知道贸易战是有成本的，并且中国是在克制的，并没有关上谈判的大门，也并不是情绪化、极端化，但同时表明中国不是软弱的。” 　　中国反击措施正式落地，国务院关税税则委员会决定自2018年4月2日起对自美进口的128项产品加征15%或25%的关税。值得注意的是，此举是针对3月8日特朗普提出的“232措施”，即对包括中国在内的多国钢铁和铝产品采取加征关税行为。针对“对华301调查”，中国还未正式“出拳”。 　　商务部4月2日发表谈话，敦促美国尽快撤销违反世贸组织规则的措施。受访专家认为，如果美国在单边贸易保护主义的道路上继续越走越远，中国对美国的反制手段也会逐步加码。 　　农产品进行反击，因为中国是美国干果等小宗商品的大买主。” 白明对21世纪经济报道记者说。据悉，中国是美国农产品的第二大消费国，仅次于加拿大。 　　平安宏观研究组认为，中国在农产品与飞机等领域进行贸易反制能够显著增加美国进行贸易战的成本，此外中国还可以选择在汽车、废旧材料、石油、天然气、矿产品、林木产品、塑料、皮革及冷冻肉等领域进行贸易反制。除制造业外，旅游等服务贸易也可以作为备选的贸2018高考英语

　　德意志银行3月26日公布的一份名为《美国在中国商业利益》的报告显示，美国通用汽车和苹果公司在中国销售的汽车和手机已经超过在美国的销售额，但是这没有被包括在美国对中国出口的贸易数据里，因为这是由美国企业在中国的子公司生产制造和销售的。美国在中国的商业利益比贸易数据显示的要大得多。　　报告指出，贸易数据有两个偏差。首先，通过外国直接投资渠道的交易不包括在内，在中国运营的美国子公司为其母公司创造大量收入，这部分收入并未计入贸易额；其次，贸易数据基于出口商和进口商的地理位置，但不显示收入最终由哪国的企业获得。中国大陆20%的出口是由包括苹果公司在内的外国公司完成的。　　报告还指出，美国企业在中国销售总额大幅高于美国对中国出口额。使用美国经济分析局(BEA)的数据估计美国在中国企业利益的规模可以发现，2015年，美国公司在中国的总销售额为3730亿美元，其中包括中国子公司的2230亿美元和美国对中国出口的1500亿美元。按照同样口径估算，2015年中国企业对美国的销售总额是4030亿美元，其中100亿美元通过中国在美国的子公司完成，通过出口销售3930亿美元。　　通过比较可知，2015年中国2018高考英语

　　市场参与主体，包括潜在的试点企业，中介机构都希望尽快明确包括跨境转换、交易机制、审核通道等实质性问题的具体安排。 　　CDR已闻楼梯响。 　　3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(下称“《若干意见》”)。 　　此次发布意味着在顶层设计层面，红筹企业以发行CDR或者IPO形式回归国内市场将成为可能。但《若干意见》仅在顶层设计层面形成框架性的指导意见，有关CDR制度的细则成为市场各方下一步关注的重点。 　　21世纪经济报道记者采访了解到，市场参与主体，包括潜在的试点企业，中介机构都希望证监会尽快明确包括跨境转换、交易机制、审核通道等实质性问题的具体安排。 　　银行，就可以按ADR转换比率换得基础股票，反之亦然。然而，目前我国资本市场是封闭的，人民币在资本项目下不可自由兑换，这使得CDR将不与基础股票互通。这种情况下，海外证券市场和沪深证券市场是相互分割的，同种股票在境内外有可能形成同股不同价的混乱局面。这种局面很容易使得中国存托凭证成为投机炒作的工具。” 段和段律师事务所一位从事境外上市的律师4月2日告诉记者2018高考英语

　　IPO审核的口径酿变正在给拟IPO公司带来冲击。 　　21世纪资本研究院日前从多位接近监管层人士处确认，此前有关IPO发审的“近三年净利润总和不低于1亿元，主板、创业板最近一年净利润分别不低于8000万元和5000万元”的监管口径属实。 　　我们了解到，目前该口径的运用主要应用在申报环节，而已经完成上一年度更新预披露的拟IPO公司是否会在上会阶段受到影响尚不得而知。 　　21世纪资本研究院统计后认为，这一口径变化将给两类公司带来影响，一是以嘉曼服饰为例等近期刚刚完成预披露，但尚未更新2017年年报，且从前三季度业绩推导大概率难以满足口径要求的拟IPO企业；二是已经更新预披露且财务标准未及上述标准的拟IPO企业，我们统计发现，3月后更新年报的该类企业包括广东德兴食品股份有限公司(下称德兴食品)、北京元六鸿远电子科技股份有限公司(下称元六鸿远)等9家公司。 　　可以预期的是，若监管层在材料受理、预披露更新、上会等多个环节同步这一口径要求，则对于上述企业的IPO进度构成冲击；我们认为，在证监会努力纾解IPO堰塞湖的当下，不满足新口径要求的拟IPO公司有可能需要面临撤材料及更换上市板块等选2018高考英语

　　银行类业务内部控制指引》(下称“《指引》”)和《证券公司股权管理规定(征求意见稿)》(下称“《规定》”)。《指引》的核心内容便是明确了在券商投行业务中内控合规的重要性，以及对激励机制进行规范，以防止券商投行业务出现“重发展、轻质量”“重规模、轻风险”，主体责任履行不到位、执业质量良莠不齐、业务发展与内部控制脱节等现象。《规定》主要强调了两方面内容，第一要引入优质股东给予券商支持能力；另一方面穿透核查资金来源，禁止以委托资金、负债资金等非自有资金入股，同时防止“空手套白狼”，股东在股权锁定期内不得质押所持证券公司相关股权。在一系列监管政策的引导下，券商行业将出现强者恒强的变局。 　　征求意见稿强调股东身份和资金来源必须进行穿透，这主要因为此前出现多重问题，如不秉持长期投资理念、以倒卖牌照为目的的“入股动机”有所抬头；“灰色”资金通过有限合伙、信托、资管产品等方式层层嵌套、曲线违规入股证券公司，形式更加隐蔽。 　　3月30日证监会发布《证券公司股权管理规定》(征求意见稿)(以下简称“征求意见稿”)，标志着监管层对券商牌照的收紧。 　　征求意见稿主要强2018高考英语