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摘要:并购是企业产权转让的一部分,其实质是企业产权的大规模的整体的转移。文章首先从收购公司、目标公司及其他利益相关者角度来系统综述并购过程中的合同设计理论,而后将此理论结合实践,分析当前我国企业国有产权转让的机制设计问题。研究发现,“一体化”转让机制的设计充分考虑了国有产权转让的背景与现实特点,追求基准目标下的价格最高化,是企业并购合同设计理论与我国企业国有产权转让实践相结合的具有中国特色的转让机制,是一个相对有效的机制。关键词:并购合同设计;国有产权; 转让机制一、 引言2010年是我国“十一五”规划的最后一年,也是国有经济结构调整攻坚的一年,对于现存的规模庞大的央企,它们中的部分企业迫切地期待着战略重组,同时,国有产权转让开始延伸至国有矿山企业股权转让、金融类企业国有产权转让以及行政单位国有资产转让等。由此可见,国有企业并购重组、产权转让在未来的几年里仍将是一种重要的经济现象,而并购及产权转让的合同设计是交易的核心环节,决定了交易的方式及效果。基于此,本文尝试将西方并购合同设计理论与我国企业国有产权转让的背景、交易对象的特点相结合,分析如何设计产权转让的中国模式。一、 并购的合同设计相关文献述评 在并购过绅士风度

位 于北京复兴门附近的金融街鳞次比的高档写字楼里,云集着来自世界各地的金融精英,享誉北京证券界的职业投资家王晓东就工作于该街腹地的富凯大厦。作为北润金融投资集团公司的副总裁,其本人及北润系近年来在证券市场中声名鹊起,在弱势行情中不断创造奇迹,业已成为后股改时代资本市场的新生力量代表。经业内友人的辗转介绍,记者近日终于有机会与慕名已久的王晓东先生有了面对面的接触,在长达三个多小时的交流中,王晓东先生始终激情飞扬。他如数家珍地向我们介绍着他充满传奇色彩的创业经历和北润金融投资集团公司的发展状况,他对于金融知识的稔熟和儒雅气质给我们留下了深刻的印象。 历经风雨见彩虹 早在八十年代末,王晓东就以优异的成绩从中央财经大学毕业,分配到北京某银行工作。在单位工作了数年之后,一心想干一番事业的王晓东,毅然辞职下海了。他的这一决定,遭到了包括父母在内的众多亲朋好友的不解甚至批评,但他还是顶着创业的风险和压力毅然走出了迈向成功的第一步。 下海伊始,王晓东凭借着自己深厚的专业知识在金融证券界大显身手。他首先注意的品种是国库券。他利用自己以前在银行工作过的条件打听到,那时候国债发行困难,虽然利率高达10％以上,可还是没人买,负责发绅士风度

在中国改革与现代化进程的关键时刻,胡锦涛总书记强调,要在新的历史起点上继续推进社会主义现代化建设,说到底要靠深化改革、扩大开放。要毫不动摇地坚持改革方向。体制发生根本性转变。通过改革实现计划经济体制向社会主义市场经济体制的根本性转变。一是公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度已经确立。二是多种层次、比较完备的市场体系已经形成。商品和服务价格基本上由市场决定。三是政府职能转向经济调节、市场监管、社会管理和公共服务,以间接手段为主的宏观调控体系趋向成熟,国家计划、财政政策和货币政策相互配合的机制初步形成。四是以城镇职工养老、医疗、失业保险为主要内容的社会保障制度逐步健全。五是全方位、宽领域、多层次的对外开放格局基本形成,实现了从封闭型经济体系向开放型经济体系的转变。六是与社会主义市场经济相适应的法制建设取得显著进展,相关法律法规不断完善。解放和发展生产力。经济体制的根本性转变极大地解放和发展了社会生产力。市场化改革的深入,调动了广大人民群众的积极性、主动性和创造性,焕发了经济社会发展的活力,增强了我国的综合国力以及应对各种挑战的自我调节能力。1978～2005年,我国GDP年均增速超过9.4%,而这一时绅士风度

◆ 中图分类号：F830 文献标识码：A内容摘要：利率互换是20世纪80年代国际金融市场上三大金融创新业务之一,通过利率互换可以优化投资、降低筹资成本、规避风险,在我国获得了很快的发展。本文阐述了利率互换的理论基础及应用机制,并对利率互换的定价理论进行了分析。关键词：利率互换 定价理论 应用机制利率互换的定义及理论基础利率互换也称利率掉期,是指持有同种货币的交易双方约定在未来一定期限内,以约定的名义本金为计息基础,按不同利率进行的交换支付,整个交易过程不发生本金的转移,只支付利息差,是一种利率套期保值工具。利率互换的理论基础是比较优势理论,是Bicksler和Chen提出的,认为利率互换交易同国际贸易交易一样,交易双方根据各自的优势生产产品而进行交易,均能获得相应的经济利益,从而使经济效益达到最优,市场的不完备性使这种比较优势变为可能,由于不同机构在这些市场上进行筹资产生的成本不同,也就有了进行利率互换的必要。利率互换的应用机制假设A公司和B公司都需要一笔10亿元人民币的资金来进行投资,由于两公司的信用等级不同,A公司在长期资本市场上借款具有比较优势,而A公司投资的收益是随市场利率浮动的；B公司投资的是固定收益的资产,却经常在短期货绅士风度

首批“中国国际信用企业”即将面世本刊讯,音像电子制品50多种的综合性专业出版机构。2005年实现销售收入1.28亿元,已成为专业素质高、竞争能力强、发展速度快的专业出版社。为此,中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊为中国金融出版社成立50周年题写了寄语。全文如下：“金融是现代经济的核心,金融出版工作在金融事业中发挥着重要作用,是金融事业的重要组成部分。中国金融出版社建社50年来,在努力促进金融理论繁荣发展,服务金融改革开放大局,建设高素质金融人才队伍,普及传播金融知识等方面,都做出了积极努力,取得了很大成绩,发挥了中国金融出版事业生力军的作用。希望中国金融出版社在新的征程中,以邓小平理论和三个代表重要思想为指导,牢固树立科学发展观,坚持正确导向,服务金融发展,促进改革开放,贴近读者需求,多出精品佳作,打造出版品牌,在繁荣中国金融出版事业中,与时俱进、开拓创新,继续奋进、多做贡献。”辽宁省本溪市开始创建“绿色家园,和谐本溪”本刊讯,日前,辽宁省本溪市副市长张殿纯向记者介绍了本溪市筹划“创建国家环保模范城市”的情况,并表示本溪市曾经历过“七年环境治理”,摘掉了“卫星上看不到的城市”的黑帽子,本溪“创模”工作开始启动,力争用三到五年时绅士风度