善良医生

摘要 【人民日报评论：把银行业风险锁进笼子】中国金融行业增加值占国内生产总值的比例已达高位，长期高速且粗放的发展，滋生出程度不一的风险隐患。近些年来，从暴露出来的风险案例可以看出，影子银行业务是资金脱实向虚的罪魁祸首。银行业对于中国金融业具有系统重要性，银行稳则金融稳，金融稳则经济稳，守住银行业风险底线，是防控金融风险的主要抓手。（人民日报） 　　善良医生

摘要 值得关注的是，更广义的M2+的增速依然是大幅下滑的，这说明近两年M2增速的下降不仅仅是受到理财等金融产品的挤压，更主要的是监管趋严、政策偏紧背景下货币创造本身在减速。 　　摘要　　从历史规律来看，M2等货币指标和经济活动都密切相关，所以也一直成为预测经济走势的重要变量。但近两年M2指标对经济的指示意义明显下降，货币指标是不是彻底失灵了？其实近几年我国的货币内部结构正在发生着深刻的变革，而分析这些结构性的变化，或许会对理解M2走势和未来经济走势都起到重要作用。　　银行存款并没有本质的区别，却没有纳入到M2的统计体系中去。　　贵金属之所以能够成为流动性比较强的货币，是因为人们认为它是稀有的、有价值的。人民币等法定货币之所以被认可，是因为其背后是国家信用，国家发行的货币大家都认可。　　　　但是货币统计中遇到的问题是，如果整个货币的结构是稳定的，那么统计M2的确可以“窥一斑而知全豹”的了解整个货币总量的变化情况；而如果货币体系的结构变化非常大，那么仅仅统计现金、存款的M2指标就显得有些片面，货币指标对经济的解释力也会大幅下善良医生

摘要 地方政府GDP挤水分的背后是金融周期下半场宏调锚的变化，导致债务性融资对地方财政收入的替代性下降。后续看根本解决之道从(财政)收入还是(金融)融资来着手。不同的思路和方向，不同的影响。 　　导读　　GDP挤水分的背后是金融周期下半场宏调锚的变化，导致债务性融资对地方财财政收入的核减，前者为20%，后者为26%；(3)有人说地方政府挤水分核心是因为“GDP考核标准”淡化了，这实在是弄错了主要矛盾。银行体制、政府担保等使得地方城投债等成为准财政，后者是近年地方政府基建投资的主导力量。例如，基建投资的资金来源里，中央支出大概为15%，地方支出大概为60%。地方支出主要包括土地出让金、城投债和PPP中的社会资本；(2)不管是被点名的云南、湖南、重庆，还是自爆家丑的天津、内蒙等，2017年后地方公共财政收入都出现了明显的下滑。房地产政策、多个省市“挤水分”哭穷背后有着统一的逻辑。　　　　　　　　　　　　对于其对基建投资的影响，我们专门在报告《规范PPP、财政纪律收紧= 基建回落？—兼论金融周期下半场的宏调框架》)中进行了讨论。核心观点是，强化财政纪律善良医生

摘要 人民日报评论称，把银行业风险锁进笼子，防范金融风险不能仅靠行业自律，还必须有功能完备、切实有效的外部监管。 国内生产总值的比例已达高位，长期高速且粗放的发展，滋生出程度不一的风险隐患。近些年来，从暴露出来的风险案例可以看出，影子银行业务是资金脱实向虚的罪魁祸首。各种金融产品层层嵌套，多种业务模式叠床架屋，服务实体经济渐行渐远，金融风险慢慢集聚。防止“黑天鹅”飞舞，避免“灰犀牛”冲撞，必须切实加强和改善金融监管。去年年中召开的全国金融工作会议，强化了“监管姓监”的职责定位，强调金融稳定和金融安全的重要性。中央经济工作会议则把“防范化解重大风险”列为今后3年“三大攻坚战”之首，重点是防控金融风险。放到加强监管防控风险的大背景下观察，银行业密集出台的严监管政策看似横空出世，实则顺理成章。　　银行业对于中国金融业具有系统重要性，银行稳则金融稳，金融稳则经济稳，守住银行业风险底线，是防控金融风险的主要抓手。截至去年11月末，我国银行业总资产突破244万亿元，不仅远远超过其他金融门类，而且居于世界之首；在2017年全年善良医生

　　美国克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周三(1月17日)表示，她并不担心美国经济会接近衰退，同时重申2018年逐步加息是合理的。此外，其对美国减税影响的预期有上调风险。　　梅斯特当天在新泽西州罗格斯大学演讲时称，美国财政政策给经济带来了上行风险，预期财政政策未来两年内会给年经济增速增加0.25到0.5个百分点。　　她指出，“虽然我认为风险依然平衡，但也确实认为财政政策的影响有一些显著的上行风险。我要看看企业、家庭支出都会有怎样的反应，但我认为我在这方面的预测有上调风险。”同时，他提到劳动力短缺的相关报告越来越多，企业通过加薪对劳动力短缺作出回应。　　此外，梅斯特表示，现在是美联储研究货币政策框架的正确时间，在货币政策制定过程中，沟通起着重要作用。她认为，美联储应该使用简单的货币政策规则作为“基准”来解释政策决定。　　在被问及比特币大幅波动是否会影响美国经济时，梅斯特回答称，“比特币大幅波动并没有真正影响到美国经济的真实一面，而且我认为将来也不会。”　　梅斯特今年在联邦公开市场委员会(FOMC)中拥有货币政策的投票权。 (责任编辑：DF120) 善良医生