庚寅年

【相关报道】审计署审计20家央企海外投资 华能现103亿亏损去年2月份，美国知名财经博客网站Zerohedge曾描述了部分中国企业高杠杆率背后的“故事”。今天Zerohedge又开始写它的续集：高杠杆率是这些企业自2015年开始的，史无前例的海外并购热潮造成的恶果。而2016年的大部分时间里，这种并购交易依然在肆虐：别忘了，仅在2016年一年，中资企业就有近2500亿美元的海外收购交易。数据来源：彭博这些并购交易中的大部分资金将不可避免地来自债务。以下就是部分典型的例子：以处于亏损中的中国机械制造企业中联重科为例，这家部分属于国有企业的公司，其目前的债务总额是自己息税折旧摊销前利润(EBITDA)的83倍。另外，再来看一看复星集团，这家中国企业海外系列并购交易中的主角，其在去年连续6个月的时间段里发起了对18家海外公司的股权收购，共计使用资金65亿美元。截止2015年6月，复星集团的债务总额是自身EBITDA的55.7倍。复星集团已经收购了地中海俱乐部(Club Med)和太阳马戏团(Cirque du Soleil)等品牌企业，以及大量其他资产，这其中还包括对德国私人银行Hauck& Aufhaeser的并购。再来看看中国远洋控股集团的情况，它曾经以3.685亿美元的价格高调收购了希腊比雷埃夫斯庚寅年

新闻配图据美国《纽约时报》网站6月23日报道称，当美国总统特朗普走在贸易保护主义的道路上时，欧盟和日本正接近达成有史以来最大的贸易协定，该协定可能进一步孤立美国。在一个民粹主义反击全球化的时代，这一协定可能成为自由贸易的有力体现。欧洲和日本的经济总量占全球经济的1/4。本报获得的部分协议草案显示，该协定将使双方更好地进入像汽车和机械这样的核心行业，同时为解决投资纠纷确定了新规则，清除了贸易的结构性壁垒。预计将于未来几周签署的这一协定，还重申了双方对巴黎气候协定的承诺。特朗普政府本月退出了巴黎气候协定。不过，谈判目前在一些日常项目上遇到了一些麻烦。欧洲寻求日本降低食品进口关税，包括对进口奶酪征收30%的关税，对巧克力征收10%的关税，对罐装西红柿征收9%的关税等。而日本则力促欧洲取消对日本汽车征收10%的关税。关税的最终变化放在附录中，未包含在本报获得的部分草案内。协定草案还显示，相比近期的一些贸易谈判——例如遇阻的包括美国和日本在内的泛亚洲贸易协定——双方在环境问题（如在非法伐木和过度捕鱼等）方面的立场有所放缓。这引起了人们的担心，即美国退出贸易领域使得其他国家不再愿意处理可能引起争议的话题。自2013年庚寅年

称其利用网上搜索领域近乎垄断的地位不公平地把客户引向谷歌购物服务。此举可能恶化本已紧张的欧美关系。据英国金融时报报道，欧盟(EU)计划本周以滥用搜索主宰地位为由对谷歌(Google)开出逾10亿欧元的罚单，这一决定可能会激化本已紧张的欧美关系。欧盟反垄断官员已正式建议这家搜索集团被认定违反竞争监管规定，利用其在网上搜索领域近乎垄断的地位，不公平地把客户引向谷歌购物(Google Shopping)服务。据了解此次调查的人士称，预计最终决定将于周三做出。这一决定涉及欧盟对谷歌展开调查的3项竞争指控之一，将是大型竞争监管机构对谷歌运营方式做出的首项制裁。这可能引发美国商界的愤怒回应。去年，欧盟反垄断专员玛格丽特•维斯塔格(Margrethe Vestager)曾做出决定，迫使苹果(Apple)在爱尔兰补缴130亿欧元税款。此举引起美方愤怒。维斯塔格和欧盟委员会否认把目标对准美国公司。她在对苹果做出裁决时表示：“如果你考察我们的实践；你找不到我们有美国偏向。你不可能找到支持这种偏见的数据。”根据欧盟委员会的数据，美国公司占该监管机构在2010年至2017年1月做出的不利决定的15%。这些决定有近三分之二针对欧洲公司。欧盟委员会拒绝就谷歌案置评。谷歌表示：“我庚寅年

制图：蔡华伟核心阅读党的十八大以来，脱贫攻坚力度之大、规模之广、影响之深，前所未有。各方面都行动了起来，党中央各项决策部署得到较好落实，贫困群众生活水平明显提高，贫困地区面貌明显改善。从国际上看，据联合国《2015年千年发展目标报告》显示，中国对全球减贫的贡献率超过70%。中国在全球减贫方面起到了火车头的作用。消除贫困，实现共同富裕，是社会主义的本质要求，是中国共产党的历史使命。改革开放以来，我们成功走出了一条中国特色扶贫开发道路，使7亿多农村贫困人口脱贫。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央站在全面建成小康社会、实现中华民族伟大复兴中国梦的战略高度，创新扶贫举措，全面推进扶贫开发工作。“我们不应忘记，过去10年，中国是为全球减贫作出最大贡献的国家。”联合国秘书长古特雷斯今年初这样评价中国的减贫成就。制度优势与杰出领导坚持政府主导战略、实行开发式扶贫方针、构建专项扶贫、行业扶贫、社会扶贫“三位一体”扶贫模式、动员全社会力量扶贫济困……所有这些经验铸就了“中国式减贫”，在世界减贫史上留下了深深的中国印记。联合国开发计划署前署长海伦·克拉克说：“中国最贫困人口的脱贫规模举世瞩目，速度之快也是绝庚寅年

2017年6月23日，审计署发布了20户中央企业2015年度财务收支审计结果公告。公告显示，部分企业投资经营存在风险管控比较薄弱的问题。其中，抽查的20户央企的155项境外业务，有61项形成风险384.91亿元。以中国华能集团公司（以下简称华能集团）为例，2011年4月至2013年6月，经华能集团集体决策，所属境外企业以103.27亿元实施的收购项目，因电力市场需求持续疲软等经营亏损。资料显示，华能集团从2003年开启海外并购业务，目标是在2020年达到世界同类企业前五位。然而，海外业务的发展并非一帆风顺。在审计署审计的这20家央企中，像华能集团这样投资项目出现亏损的还有不少。跨境并购专家张伟华认为，为防止企业盲目决策，可以考虑建立相关的责任追究制度。103亿海外收购产生亏损记者注意到，在对华能集团的审计中，审计署重点审计了华能集团总部及所属的6家二级单位，对有关事项进行了延伸和追溯。审计发现，华能集团在企业重大决策和内部管理方面存在不同程度的问题。其中，海外业务方面，2011年4月至2013年6月，经华能集团集体决策，所属境外企业以103.27亿元收购的项目产生了经营亏损。为了解前述亏损项目详情，6月25日下午，《每日经济新闻》记者致电华能集团新闻发言人，庚寅年