程诚

摘要 【创投圈要忍受三年寒冬】“创投行业未来三年内都不会出现颠覆性的商业机会。”华兴资本创始人包凡一语成谶，全球进入信贷紧缩周期，资产价格下降，创投圈可能又要忍受寂寞了。 　　“创投行业未来三年内都不会出现颠覆性的商业机会。” 　　华兴资本创始人包凡一语成谶，全球进入信贷紧缩周期，资产价格下降，创投圈可能又要忍受寂寞了。 　　不只是包凡，O2O项目熄火后，大家都在寻找能够扛得住周期的产品。什么是完整的周期？可以从经济周期、信贷周期以及产业周期三个维度来看。 　　按照经济学理论，全球经济存在着50年至60年的长周期轮回，即使在全球化和技术的推动下，一个中周期的轮回也需要30~40年。 　　无论长短，一个周期都会分为上半场和下半场，分别处于上升和下降的状态。德意志银行分析师JimReid指出，长达35年的超级经济周期即将结束，由于人口趋势的推动，全球资产(股市和债券)估值也飙升到200年来最高水平。 　　但是，相对于经济周期，包凡更担心的是信贷周期。全球已经经历过近20年相对宽松的信贷周期，这个周期起源于上世纪90年代末，当时宽松的信贷政策制造出了互程诚

摘要 【融创150亿投资解决乐视资金短板】对于融创中国150亿元战略投资乐视，1月15日，融创中国和乐视召开了联合发布会，对融创中国投资乐视的过程，以及为什么投资乐视进行了复盘。在发布会上，乐视控股董事长贾跃亭表示，此次融创中国的150亿元战略投资将一次性解决乐视非汽车板块的资金短板，而乐视汽车的A轮融资也将很快启动。融创中国董事会主席孙宏斌则表示，投资乐视是基于对贾跃亭、乐视团队和乐视生态的判断，并提前为融创中国的未来发展进行布局。（中国证券报） 程诚

摘要 【雾霾再追源：基础污染数据失真】上月持续了将近10天的雾霾，使得京津冀及周边地区49个城市空气质量为重度及以上污染，其中16座城市属于空气严重污染，各地环保部门加大执法检查力度，京津冀及周边地区更是出动环境执法人员2万余人次落实各项应急减排措施。 程诚

摘要 【中国股指期货限制会否放开】在2015年的股灾中，股指期货产品被认为加剧了市场的下跌，之后监管部门大幅调高了保证金并进行了严格的仓位限制。虽然股指期货市场并没有被真正意义上关闭，但过于严格的要求使这个金融创新产品在过去的一年多时间内名存实亡，这种情况可能在2017年出现改变。 　　中国股指期货限制会否放开？ 　　答案：YES 　　在2015年的股灾中，股指期货产品被认为加剧了市场的下跌，之后监管部门大幅调高了保证金并进行了严格的仓位限制。虽然股指期货市场并没有被真正意义上关闭，但过于严格的要求使这个金融创新产品在过去的一年多时间内名存实亡，这种情况可能在2017年出现改变。 　　保证金比例将会被调低，单个股指期货产品日内开仓交易量上限也可能被提高，但政策并不会马上恢复到股灾之前的样子，这反映监管部门当前的诉求：既可以给出市场已经企稳、金融改革不会走回头路的信号，还市场一个对冲下行风险的关键工具；又让市场不过分担忧其可能带来的股市下行压力。 　　更重要的问题是监管部门是否能给出其对股指期货的评估结果，以及让投资者明确押注市场下跌是不程诚

　　珠三角融合进入 “湾区”经济时代 　　继2014年深圳市政府工作报告中首次提出“发展湾区经济”之后，在今年珠三角各地市召开的两会上，融入或对接“粤港澳大湾区”被写入了佛山、肇庆、江门、东莞、珠海等多地的政府工作报告。 　　这意味着，打造湾区经济将成为下一阶段珠三角地区的重要发展战略。作为首个国家明确定义的“湾区”，珠三角湾区也承担着为全国一些沿海地区发展湾区经济探路的重任。 　　珠三角“湾区” 　　在国际上，“湾区”一词多用于描述围绕沿海口岸分布的众多海港和城镇所构成的港口群和城镇群，而衍生的经济效应则称之为“湾区经济”。 　　国家发改委于上月印发的《加快城市群规划编制工作的通知》提出，2017年拟启动珠三角湾区、海峡西岸、关中平原、兰州-西宁、呼包鄂榆等跨省域城市群规划编制。 　　“珠三角”或“珠三角地区”表述为“珠三角湾区”，这在国家文件中首次出现。国家发改委有关负责人表示，“珠三角湾区”城市群将把珠三角9市和香港、澳门作为一个整体来规划，由国家发改委牵头，会同粤港澳地区共同编制，最后由国务院批准。 　　事实上，“湾区”的概念并非首次提出。我国一些港口发程诚