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摘要 三起备受市场关注的上市公司重大资产重组同时划上了句号。12月18日晚间，万科A(000002)宣布终止与深圳地铁重组；深纺织A(000045)终止购买TCL集团(000100)半导体显示业务相关资产；想借壳的永乐影视，最终还是没能和想卖壳的宏达新材(002211)终成眷属。 　　三起备受市场关注的上市公司重大资产重组同时划上了句号。12月18日晚间，万科A(000002)宣布终止与深圳地铁重组；深纺织A(000045)终止购买TCL集团(000100)半导体显示业务相关资产；想借壳的永乐影视，最终还是没能和想卖壳的宏达新材(002211)终成眷属。　　有意思的是，涉及四家上市公司的三起并购终止的原因各不相同，而并购失败背后的股东角力、国资改革风向和“最严重组新规”实施以来的并购市场变化，都值得探索。　　先看最为轰动的万科发行股份并购前海国际股权的方案。根据披露，万科终止重组是因为“部分主要股东公开表示对本次交易方案存在不同意见，但截至目前，各方尚未就本次交易的具体方案达成一致意见”。由于难以在审议通过本次发行股份购买资产相关议案的首次董事会会议决议公告后(今年6月17日)6个月内发布股东大会通知，经与甘肃省

摘要 临近年底，机构调研热情未减。尽管上周(12月12日至16日)大盘指数继续向下调整，沪指周跌3.4%，创业板周跌4.85%，深市仍有约102家公司披露机构调研报告，环比继续小幅增加。 　　临近年底，机构调研热情未减。尽管上周(12月12日至16日)大盘指数继续向下调整，沪指周跌3.4%，创业板周跌4.85%，深市仍有约102家公司披露机构调研报告，环比继续小幅增加。　　碧水源成为周内最受机构青睐公司。12月15日，碧水源接待了共计109人的庞大调研团。其中不乏多家知名券商、基金、保险及私募公司，如中信证券、富国基金、前海人寿保险、景林资产等。　　碧水源为国内高端污水处理解决方案提供商。12月12日，公司公告控股股东、董事长文剑平计划未来6个月内在二级市场增持10亿~11亿元，资金来源为自筹资金。增持前，文剑平持有公司6.61亿股，占公司总股本的21.17%。12月14日，公司重要股东国开创新通过大宗交易减持5628.24万股，占总股本的1.8%。接盘方正是文剑平，增持均价为18.52元/股。　　一增持一减持，重要股东间的反向操作，也引起了机构对碧水源的兴趣。调研中，碧水源首先对上述股权变动情况进行解读。甘肃省

摘要 三个月前，深圳市地铁集团董事长林茂德曾公开表示，深铁已经为入股万科方案失败做好第二手准备，现在一语成谶。 　　三个月前，深圳市地铁集团董事长林茂德曾公开表示，深铁已经为入股万科方案失败做好第二手准备，现在一语成谶。　　万科12月18日晚公告，终止与地铁集团重大资产重组。回溯6月17日，万科公布重组预案拟作价456亿收深圳地铁旗下前海国际100%股权，但在宝能系和华润集团的反对下，重组一直未有进展。　　此后，深圳市地铁集团董事长林茂德在发改委9月8日组织召开城市轨道交通投融资机制创新研讨会上表示，深铁已经为入股万科方案失败做好第二手准备，将地铁上盖资产培育成熟后提前收购国资上市壳公司，实现借壳上市。　　随着万科重组深圳地铁失败，林茂德预告的第二手准备“借壳上市”随时上演。　　由于股权分散，市值不大，深圳国资旗下的地产上市公司频频受到民营资本的围猎。在过去几年中，深天地、深国商、深鸿基、深长城等原国资房企改名易姓，成为民资手中的上市平台。目前，深圳国资控股的A股地产公司尚有5家：深投控控股的深深房和深物业，深业集团控股的沙河股份，深圳市甘肃省

摘要 上周(12月12日至16日)，深沪两市共计发出28封问询函件。年关将至，多家公司为减亏冲刺“资本运作”，如变卖资产、处置股权、购买资产、重整等，该类交易均被监管层集中问询。此外，上周两例重组上市的交易方案也受到监管关注。 　　上周(12月12日至16日)，深沪两市共计发出28封问询函件。年关将至，多家公司为减亏冲刺“资本运作”，如变卖资产、处置股权、购买资产、重整等，该类交易均被监管层集中问询。此外，上周两例重组上市的交易方案也受到监管关注。 *ST八钢因债务重组及转让子公司股权受到上交所问询。*ST八钢日前拟30.07亿元，向控股股东八钢公司转让子公司南疆钢铁100%股权。公告称，预计交易形成的27.65 亿元利得将计入资本公积，对其2016年末净资产转为正值具有重要影响。同时，*ST八钢拟对公司及南疆钢铁应付账款进行清理，涉及2.38亿元，与债权人目前已签署债务重组协议，折让比例在19%~50%，形成重组收益1.12 亿元，共涉及58 家债权人。　　对此，交易所请*ST八钢进一步详细说明短时间内进行股权转让与债务重组的意图，解释转让子公司股权与债务重组的关系，分析对即将处置的子甘肃省

摘要 临近年底，上市公司高比例质押股权再度频现。仅12月16日晚间，就有康达尔(000048)和中捷资源(002021)、浔兴股份(002098)、精工钢构(600496)4家公司公告，公司股东质押股权，质押股权占其所持股权的比例均接近100%。高比例质押可能引起的平仓风险也引起了监管层注意，多家公司被问询。 　　临近年底，上市公司高比例质押股权再度频现。仅12月16日晚间，就有康达尔(000048)和中捷资源(002021)、浔兴股份(002098)、精工钢构(600496)4家公司公告，公司股东质押股权，质押股权占其所持股权的比例均接近100%。高比例质押可能引起的平仓风险也引起了监管层注意，多家公司被问询。　　第一创业证券，占总股本的5.82%。至此，中捷环洲累计质押所持全部公司股份，达1.2亿股，占总股本的17.45%。　　值得一提的是，这4000万股12月13日刚刚从上海长江财富资产管理有限公司解除质押手续。今年以来，中捷环洲曾多次质押公司股份。　　因高比例质押可能引发的平仓风险引起了监管层的注意。例如，天马股份(002122)和浔兴股份就先后收到深交所相关函件。　　12月8日晚间，天马股份公告称，控股股东喀什星河与北京恒天甘肃省