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摘要 【外资最爱“喝”白酒 贵州茅台连续三日成沪股通第一净买股】12月8日，贵州茅台盘中股价创出了历史新高；228只重仓基金四季度以来合计浮盈超过11亿元，持仓最重的易方达基金从中浮盈1.68亿元。（证券日报） PDU

摘要 12月15日，十年期国债期货盘中跌2%触及跌停。截至2016年12月14日，“债券市场大盘指数”十年期国债收益率较11月初上升了48BP至3.22%，债市在短期内出现大幅调整。12月12日，十年期国债期货主力合约T1703收盘报96.685元，单日跌幅达1.04%，创下该合约上市以来的最大跌幅。 　　12月15日，十年期国债期货盘中跌2%触及跌停。截至2016年12月14日，“债券市场大盘指数”十年期国债收益率较11月初上升了48BP至3.22%，债市在短期内出现大幅调整。12月12日，十年期国债期货主力合约T1703收盘报96.685元，单日跌幅达1.04%，创下该合约上市以来的最大跌幅。　　诺德基金王宇飞分析认为，近期债券市场的利空不断。2016年11月份官方制造业PMI上升至51.7%，创2014年8月份以来新高，高频数据也反映国内经济基本面企稳向好。11月份，CPI同比上涨2.3%，PPI同比上涨3.3%，双双高于预期。OPEC限产提振油价，大宗商品价格整体上涨，短期内通胀预期较强。受人民币贬值、通胀预期、抑制房地产资产泡沫、金融降杠杆等因素制约，央行的货币政策稳中偏紧。央行增加逆回购和MLF的平均操作期限，提高了金融机构的资金成本，引PDU

　　年底流动性趋紧，货币基金遭遇大额赎回等传闻不绝于耳，债券基金也因债券市场表现不佳而受牵连，定制型的债券基金也跟着背了“锅”，债券市场怎么了，未来如何应对？货币基金如何做好流动性风险防范？委外定制基金该怎样做？《证券日报》基金新闻部抽丝剥茧，聊聊“风口浪尖”上的这些事儿。　　债基近半是“委外” 收益率过2%者不到一成保本基金、定增主题基金等都迎来了一波快速扩容机会。而今年以来，无疑是债券型基金快速增加的一年。　　《证券日报》统计显示，今年以来，截至12月18日，已有1041只新基金成立，从产品类型角度看，债券型基金已成立375只，占比近四成。　　在收益率方面，剔除年内成立的次新基金外，831只债券型基金(A/B/C类分开统计)年内平均收益率为-0.15%，而从单只基金角度看，今年以来，有6只债基年内收益率超过6%，与之相对的是，有7只债券型基金在今年以来收益率低于-20%。而值得注意的是，今年成立了大量债券型委外定制基金，其收益率又有怎样的表现？　　国债期货跌停当天，831只债券型基金平均收益率为-0.98%。由此可见，债市在四季度时经历一轮调整。对此，博时基金固定收益总部研究组总监王申表示，债券市场PDU

摘要 2016年12月16日，中国证监会正式发布了《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》). 　　2016年12月16日，中国证监会正式发布了《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》).　　《办法》的发布是落实习近平总书记关于“加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场”的重要指示精神以及国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》、国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》等文件部署的重要举措，也是落实“依法监管、从严监管、全面监管”工作要求的重要内容。　　《办法》的发布有利于切实保护我国资本市场中小投资者的合法权益。证券期货投资产品普遍具有专业性强、法律关系复杂，风险收益特征千差万别等特性，而现阶段，作为我国资本市场主要参与群体的中小投资者在专业投资知识、风险识别能力和风险承受能力等方面相对较弱，合法权益易受到侵害。因此，规定证券期货经营机构履行适当性义务，“使适当的投资者参与适当的产品投资”，避免投资者遭受不适当的投资风险，成为保护投资者，尤PDU

摘要 投资者适当性管理是现代金融服务的基本原则和要求，也是成熟市场普遍采用的保护投资者权益和管控创新风险的做法。 　　投资者适当性管理是现代金融服务的基本原则和要求，也是成熟市场普遍采用的保护投资者权益和管控创新风险的做法。目前，我国证券、基金、期货行业均建立了各自的投资者适当性制度。从期货行业来看，中国证监会颁布的《期货公司监督管理办法》第四十七条中规定了期货公司应当建立投资者适当性管理制度，并规定了适当性管理的原则。中国期货业协会及中国金融期货交易所等机构也出台了针对期货资产管理、金融期货等业务的投资者适当性规定，细化了投资者入市门槛，强调了“买者自负的同时，在制度上强化了卖方义务，进一步落实了”把适当的产品销售给适当的投资者这一理念，对行业各类业务的健康有序开展起到了积极的作用。　　随着金融产品和服务的日益丰富、复杂及融通，投资者适当性的重要性日益凸显，而分布在各类市场、产品中的适当性制度零散、割据，重复交叉或者又有未照顾和覆盖到的地方，特别是产生了监管真空、监管套利等问题，原有的适当性安排已不能适应投资者保护的要PDU