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未来股市可能继续维持存量博弈、区间震荡和结构性行情主导，但会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换，从市梦率到市盈率。操作的策略是波段和轮动。 　　银行业不良暴露风险、大选不确定性、美元走强、联储内部鸽派占优等影响，维持全年仅1次加息判断。日本央行维持政策利率不变，但明显增加了ETF购买规模。由于负利率和QQE空间有限，日本近期可能推出“直升机撒钱”的财政刺激计划。本周美元指数走弱至95.6，纽油跌至41美元/桶，黄金走强，道指回落，纳指创新高。 　　油价格下跌，3季度末CPI可能降至1.5%左右。6月规模以上工业企业利润同比增长5.1%，增速比5月份加快1.4个百分点，主要受销售加快、PPI回升、去产能、财务成本下降等影响。2季度GDP增速L型走平与1季度天量信贷刺激的滞后效应有关，6月份以来房地产销售、民间投资、制造业投资等指标持续下行， 3季度经济重回下行通道。维持经济短期W型中期L型、通胀见顶回落判断。 　　国债收益率下降，信用利差继续收窄。企业债的信用利差分别收窄了4.84和0.14 BP。本周美元兑人民币中间价和即期汇率分别升值0.24%和0.23%，央行可能干预汇市，在6.7附近建立新的短期防线。 　　银行理财业务监督新东家

　　对比前周有140家公司获得机构调研，上周机构调研大大降温，仅有48家公司受到调研。 　　如果从机构调研数量上看，海康威视和碧水源参与调研的机构数量最多，分别达到136家和121家。从机构调研的内容看，有机构问到海康威视政府相关项目类收入是否改善问题。海康威视表示，公司已经明显感觉到行业市场复苏的信号。公司行业市场分成公安、交通、司法、金融、能源、文教卫和智能楼宇7个子行业，其中公安行业占比最大。今年公安行业的增长较好，商机增多，相对去年下半年，有明显的复苏迹象。 　　对于碧水源，有机构就问如何看待毛利率下滑的现象。公司回应称，上半年很多项目都还是在推进过程中。污水处理整体解决方案整体稳定，上半年毛利率下降4个点，主要可能是膜部分还没有结算，从下半年及全年来看，核心膜组器部分的毛利率会回升到正常水平。 　　另外，沪电股份和华菱钢铁获得调研的频率最高，上周也分别被调研4次和3次。 (责任编辑：DF146)新东家

　　上周A股迎来一波较大幅度的回调，创业板指数在周内跌幅超过5%，两市两融余额在连续几周的上升后，也在上周出现较大幅度的下降。市场关注的欣泰电气欺诈发行案本周又披露了新进展，深交所再次强调，*欣泰退市进程已经确定，将“一退到底”，投资者千万不要抱有侥幸心理。 　　一个只有存量资金博弈的资本市场欲振乏力，既折磨着人心，也在考验机构投资者的耐力。进入8月之后股市会如何走？有分析认为，股指站上3000点的过程将较为反复，短期内指数或将进行区间震荡，投资者可在小区间内波段操作，参与反弹仓位不宜过重。不过中长期而言，机构投资者的看法则渐趋一致，未来两个月A股可能出现难得的做多时间窗口，也将迎来阶段性布局良机。 　　上市公司成为本次奥运会供应商、赞助商，作为体育产业爆发及A股体育板块成形后的顶级国际赛事，体育热浪将横跨整个8月份。 　　点评：在A股中历来有炒作重大体育赛事的传统习俗，像奥运会这样的关注度极高的全球顶级综合性体育赛事更是不会缺席的主题，里约奥运会是近期市场中确定性较高、潜伏价值较大的主题投资机会。适逢前期《体育产业发展“十三五”规划》出台，有机构认为，事件+政策双轮驱动下有机会获取超额收益，新东家

　　7月整个IPO募资金额已环比翻了一倍以上，但进入到8月后，新股发行的节奏仍保持提速趋势。如作为8月的首周，本周将迎来9只新股申购，累计募集资金将达到91.35亿元。 　　具体看，上述即将迎来申购的9只新股分别是达威股份、上海亚虹、苏州恒久、正平股份、广西广电、江阴银行、贵阳银行、上海电影和今天国际。 　　从申购日期上看，除了周四外仅有贵阳银行一只新股进行申购外，其余的4个工作日里每天均有两到三只的新股申购。本周申购的新股中，还有一个标志性的事件，即江阴银行将成为A股首家上市的农商行。 　　上述这些新股中，拟募集资金最大的是贵阳银行，募集资金达到42.45亿元；仅次于贵阳银行之后，是广西广电，募集资金为14.4亿元；之后为江阴银行和上海电影，募集资金分别为9.72亿元和9.53亿元。 　　本周拟申购的这9只新股，合计募集资金将达到91.35亿元，占了上个月IPO累计募集资金总额一半以上。上个月，整个IPO募集资金总额合计为157.69亿元，较6月募集资金总额已翻了一倍以上。而上个月也是去年11月份IPO发行重启以来，累计募集资金较多的一个月。因此，综合来看，目前新股发行仍保持提速的趋势。 　　而坚挺了一个月的大盘，近期已出现回调的新东家

抓建设，不是抓斗争上周三，一则传言多时的消息得到了中国军方的证实：2016年4月27日12时59分，某舰载航空兵部队正营职中队长，海军少校，一级飞行员张超在驾驶舰载战斗机进行陆基模拟着舰接地时，突发电传故障，危机关头，他果断处置，尽最大努力保住战机，推杆无效、被迫跳伞，坠地受重伤，经抢救无效壮烈牺牲。事故中的战机则冲出跑道受了轻伤。对于草创不久的中国海军舰载机部队而言，这样的损失不可谓不沉重。如果说当年的旧日本海军舰载航空兵是精英培训的话，中国目前的这支舰载航空兵部队可谓是精英中的精英。当初这些飞行员入选该部队的标准是要求飞过至少5个机种，飞行时间超过1000小时，三代战机飞行时间超过500小时，因此基本都是海军航空兵各飞行部队的骨干飞行员。尽管新一批歼-15战机的投产要等数年以后，目前损失一架舰载机同样是损失巨大，但相比之下，作为一支割了全海军航空兵韭菜才组织起来的种子部队，每一名飞行员的经验和技术都极其宝贵，飞行员的损失也更加令人痛心。牺牲飞行员张超和歼-15战机因为在相关报道中出现了“电传故障”这样的字眼，许多军迷都开始将悲剧的责任推到了歼-15战机的生产和设计者身上。毕竟在此之前，中国空军的一架歼-11BS战新东家