乐华娱乐(02306.HK)发布公告，于2022年8月24日-31日招股，此次发售股份代码为2306，拟全球发售股票数目为1.3256亿股（视乎超额配股权行使与否而定），于香港发售股份数目为1325.6万股（可重新分配），国际发售数目为1.19304亿股（可重新分配及视乎超额配股权行使与否而定）。每股最高发售价为8.50港元，另加1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.005%联交所交易费及0.00015%财汇局交易征费；面值为每股股份0.0001美元。公司本次招股引入三名基石投资者，分别是嘉实基金、蓝色光标国际和猫眼娱乐，其中蓝色光标已与乐华娱乐就虚拟艺人业务设立合资公司。
8月23日，乐华娱乐晒出群星招股上市祝福视频，视频中，杜华、韩庚、王一博、李汶翰、周艺轩、王晰、程潇、孟美岐、吴宣仪、朱正廷、范丞丞、黄明昊Justin、毕雯珺等纷纷出镜。
乐华娱乐此次香港IPO拟集资最多11.27亿港元。执行董事兼总裁孙一丁透露，集资所得约10.5%将用于虚拟艺人的开发运营及相关收购，管理层视虚拟艺人为进入元宇宙的一个必要通道，且公司重视发挥在这方面已具有先行优势。8月24日开始在香港公开招股，董事长、执行董事及首席执行官杜华在上市发布会上称，坚信和看好虚拟艺人发展的赛道，希望打造一个“虚拟乐华”，成为公司第二赛道。
据公告，在香港公开发售开始时间为2022年8月24日上午九时，香港公开发售开始办理申请登记时间为8月31日上午十一时四十五分，预期定假日为8月31日，预期股份开始在联交所买卖时间为9月7日。
乐华娱乐预计于2022年9月7日在主板上市，此次发售的联席保荐人、联席全球协调人联席账簿管理人及联席牵头经办人有中信建投(601066)国际、招商证券(600999)国际；联席账簿管理人为中泰国际、招银国际、国泰君安(601211)国际、富途证券、老虎证券、利弗莫尔证券、中国银河(601881)国际等。
据悉，乐华娱乐公司为中国知名的艺人管理公司。根据弗若斯特沙利文，以2021年艺人管理收入计算，公司于中国艺人管理公司之中排名第一，市场份额为1.9%。自公司于2009年成立以来，公司已经将公司打造成为包括艺人管理、音乐IP制作及运营以及泛娱乐业务三大互补业务板块在内的文化娱乐平台。
乐华娱乐自2009年创立，13年时间成长为国内头部的专业经纪公司，旗下有王一博、李汶翰、吴宣仪、程潇、NEXT、 A-SOUL 等66名签约艺人和71名训练生，其中55名艺人都是由乐华训练生计划培养出道的。艺人管理业务收入目前为公司营收贡献占比接近90%。
乐华文化董事长杜华曾在接受媒体采访时表示，“乐华不管是业务形态，或者未来的业务成长模式，各方面我觉得都有发展的空间，我们对自己的未来充满信心。因此，我们想单独地IPO。”
对于此次赴港上市，乐华娱乐方面表示，“考虑到我们的长期业务发展计划和进一步扩张的融资需求，我们的董事认为联交所作为国际认可及声誉良好的证券交易所，是更合适的地点，能够为我们提供品牌认可及进入国际股票市场和扩张业务的良好平台。”
自成立以来，乐华娱乐共获得三轮融资。2012年，乐华娱乐获得乐搏资本、融玺创投A轮数千万人民币融资，2014年，获得华人文化集团2.55亿元人民币B轮融资；2021年7月，获得阿里影业及字节跳动关联公司北京量子跃动科技有限公司的战略投资。
上市之前，公司创办人兼董事长杜华持股50.18%，阿里影业通过Interform Construction Supplies Limited持股14.25%，字节跳动旗下公司量子跃动通过Afflatus Limited持股4.74%，华人文化通过CMC Sports Investment Limited持股14.25%。
所筹资金用途：约40.0%将用于持续投资艺人运营；约20.0%将用于扩大公司的音乐IP库；约15.0%将用于投资及收购与公司的发展策略一致或能够与公司的业务产生协同效应的业务或资产；约10.0%将用于扩展公司的泛娱乐业务；约5.0%将用于推广艺人在其他国家的演出；及约10.0%将用作营运资金及一般公司用途，以支持业务经营及增长。
根据之前乐华娱乐招股书显示，乐华现在主要业务包括艺人培训、艺人运营、艺人宣传等，以艺人为核心进行全方位的孵化与挖掘。目前乐华股东结构，董事长杜华持股为50.18%，韩庚持股为2.35%，不难想到艺人管理是乐华的主要营收来源。
近三年，乐华的总收入从6.31亿元增长至12.90亿元，复合年增长率为43%，公司净利润从1.19亿元增加至3.35亿元，复合年增长率达到67.6%。而这其中，乐华的艺人管理收入从5.3亿元增加至11.74亿元，整体占比从84%增加至91%。
艺人决定着乐华的生死。这一点乐华有明确的认知，招股书中乐华表述，“我们的业务十分依赖签约艺人的声誉及公众对我们品牌的认知。任何对签约艺人、本公司及本公司管理层、商业伙伴或行业的负面宣传可能损害我们的品牌形象，并可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。”
此前乐华娱乐对外发布了公司的年度报告，公司发行歌曲、相关讨论、头部艺人等进行总结。如王一博，2021年播出了其参演的《风起洛阳》《理想照耀中国》两部剧，发行了《廿》等歌曲，登上了13本杂志封面，参与了《这就是街舞4》《天天向上》等综艺，获得了香奈儿、联想、太平鸟等36个相关代言。
此前《财富》杂志列出的2017-2020年中港台《明星收入排行榜》，王一博四年收入累计达到了11.2亿元。
据悉，2019年、2020年及2021年该公司的收入分别为6.31亿元、9.22亿元及12.90亿元；毛利分别为2.79亿元，4.93亿元及6.02亿元；营业利润分别为1.79亿元、3.98亿元及5.05亿元；归属于公司拥有人的利润分别为1.19亿元、2.91亿元及3.37亿元。
乐华娱乐积极拓展公司的服务范围，建立了具有多样化盈利战略的商业模式，不断提升其品牌价值。多元化、全方位的业务布局，有望助力公司的业绩更上一层楼。
长期来看，随着互联网、数字化技术的高速发展及人们对优质娱乐内容需求的不断增长，全球的娱乐市场仍将稳步增长。乐华娱乐作为该行业的领导企业之一，有望在其独特业务模式及强大的核心竞争力的助力下，不断抢占全球娱乐市场的广阔蓝海，扩大业务规模及市场份额，实现更高的战略目标，值得期待。
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