这是一个让人感到伤感的故事，犹如落魄的英雄，岁月不多，壮志难酬。
经历过2007年牛市行情的股民，或许对文章主角*ST吉恩有着深刻的印象，2007年10月25日，该股股价达到历史最高价132.6元。可如今，已经落魄到要暂停上市的地步。
月线复权图
近日*ST吉恩公告称，吉林市国有资本投资运营有限公司已向吉林市中级人民法院提出对公司进行重组的申请，不过该申请是否被法院受理暂不明确。经财务部门初步测算，公司预计2016年度将继续亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为-19亿元到-22亿元。
据悉，2014年、2015年，*ST吉恩已经连续两年亏损，已被上交所实施退市风险警示。公司预计于4月25日披露年报。有分析认为暂停上市已是大概率事件。
作为典型的周期性行业，造成公司连年巨亏的原因，除了自2011年3月开始，有色金属开启了长达5年多的熊市，镍、铜价格下跌所导致的营收、利润下滑外；高负债的所来的巨额利息，成为了压倒公司的主要因素之一。
公司负债从2009年的10.9亿元增至2016年9月底118亿元。据2016年半年报披露，单利息支出就为3.66亿元。
2016年半年报截图
再看看公司借款利率， 2016年半年报显示，最低的借款利率都高达9%，甚至高至18%。
*ST吉恩总部地处长白山下，由吉林镍业集团有限责任公司集中优势资产发起设立的。吉林省国资委间接持股比例4.15%。
三只基金深陷定增泥潭
暂停上市已成大概率的情况下，市场对*ST吉恩将走上破产重整之路已有所准备。
值得关注的是，若*ST吉恩被暂停上市，在2014年参与定增的长安基金、东方基金、兴全基金在2017年9月22日解禁日到期后仍将不能自由流通，60亿定增资金退出或将受阻。
东方基金和长安基金分别认购了2.97亿股，兴全基金认购了1.98亿股，增发价格为7.57元。截止3月13日收盘，*ST吉恩报6.7元，由此计算，东方基金、长安基金、兴全基金分别浮亏2.6亿元、2.6亿元、1.72亿元，合计6.92亿元。
*ST吉恩又将选择何种途径
上市公司保壳，无非就是财政补贴、卖资产或者重组等几个方式，那么*ST吉恩又将选择何种途径呢？
“一门心思做重整，欢欢喜喜恢复上市”，似乎已成为绩差公司的“重生”之道。几年前，吉林省的另一家上市公司*ST得亨，同样是债务累累，依造自身力量已难以走出困境，但最终却是因为重整计划获法院批准，加之重组方承诺注入优质资产而获得重生，昔日的绩差股*ST得亨也摇身一变成为了业绩优良的均胜电子。
有业内人士分析认为，中国退市率与国外相比还是比较低的，加之当前壳资源紧俏，绝大部分暂停上市股，很快又能重新恢复上市。且*ST吉恩背后是吉林省国资委，尽管暂停上市的风险很大，但市场认为最终重组成功的可能性也较大，故投资人不会轻易割肉，选择继续持有观望。
对于被暂停上市的公司，要恢复上市需满足一系列的条件，以上交所为例，根据《上海证券交易所股票上市规则》（2014年修订）有关规定，暂停上市的股票需满足：在法定期限内披露了最近一年年度报告、最近一个会计年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为正值、最近一个会计年度经审计的营业收入不低于1000万元、最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值等条件。
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