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在距“牛市与美联储的奇幻大冒险”已经开始了8年的今天，来自美国银行的分析师迈克尔·哈特内特开始提出了自己的质疑。
牛市的催化剂，超常的、且前所未有的央行政策，正在全球范围内逐渐消退，而所谓的“矮胖子(Humpty-Dumpty)”交易正在隐约出现：在过去10年时间里，美联储已经两次加息，而本月（3月15日）美联储将会推出其在最近3个月时间里的第二次加息。美联储将会继续采取紧缩政策，直到市场出现重大“事件”。
美联储紧缩周期已经接近尾声
这些是风险资产中出现“暴跌”的催化剂，美联储的鹰派姿态+下半年疲弱的每股收益(EPS)。美银建议买多长期的标普SPX指数股（6月份，联邦公开市场委员会/欧洲央行的行动=波动）；买入黄金；避免成为“成为零利率政策的赢家”，不要买入CRE, HY, EM debt, NZ$等资产。
但是哈特内特认为，在这些“大局”交易中，仍然有投资机遇。
1、看多工业机器人题材，看空普通制造业题材
“你不可能修建一堵墙把机器人隔绝在外。”
机器工人的比例正在升高
到2020年之前时，工业机器人数量将会达到250万台，而2010年时，这一数字为100万台。
除非人类对“机器人”征税（最终我们可能会这样做的），否则由此产生的社会瓦解、人口变动和债务问题等，可能会导致通胀和利率上升。
“通货紧缩”不可能阻止通胀的周期性上升，但有可能阻止通胀的长期增长。
2、看多实体经济，看空虚拟经济
经济国家主义重新抬头。
经济国家主义抬头
美国民众将自己的选票投给了贸易和移民政策，希望借此提振实体经济和工资收入。而不是选择美联储来支持华尔街的股票和债券价格
3、看多全球股市，看空美国股市
一个多极化的世界正在隐约出现。
美国股市与全球股市对比
美国股市创历史新高；与2007年的历史最高点相比，目前，全球股市下跌27%。
美国国内股票交易额是过去的3倍，非美股票交易额为过去的1.3倍。
日本和欧洲股市表现优于美国。
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